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广州市(增城区、番禺区、花都区、越秀区、白云区、南沙区、荔湾区、海珠区、黄埔区、天河区、从化区)

嘉峪关市

邯郸市(邯山区、丛台区、峰峰矿区、馆陶县、永年区、磁县、邱县、临漳县、鸡泽县、大名县、成安县、涉县、曲周县、魏县、肥乡区、广平县、复兴区、武安市)

来宾市(合山市、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)  平顶山市(叶县、湛河区、新华区、舞钢市、郏县、鲁山县、卫东区、汝州市、宝丰县、石龙区)

唐山市(滦州市、玉田县、路南区、遵化市、丰南区、乐亭县、滦南县、开平区、迁安市、路北区、迁西县、曹妃甸区、古冶区、丰润区)

芜湖市(弋江区、南陵县、镜湖区、鸠江区、湾沚区、无为市、繁昌区)

榆林市(绥德县、横山区、定边县、榆阳区、米脂县、吴堡县、清涧县、靖边县、府谷县、佳县、神木市、子洲县)常州市(钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、武进区、金坛区)

晋中市(灵石县、榆社县、平遥县、和顺县、昔阳县、祁县、太谷区、介休市、寿阳县、左权县、榆次区)  盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

长沙市(天心区、开福区、宁乡市、芙蓉区、浏阳市、长沙县、望城区、雨花区、岳麓区)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗)

泉州市(惠安县、德化县、石狮市、晋江市、南安市、泉港区、鲤城区、安溪县、金门县、丰泽区、永春县、洛江区)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县)

淮安市(清江浦区、涟水县、洪泽区、淮阴区、淮安区、金湖县、盱眙县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

渭南市(潼关县、华州区、华阴市、澄城县、白水县、大荔县、富平县、临渭区、合阳县、蒲城县、韩城市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、娄星区、涟源市)

株洲市(醴陵市、炎陵县、天元区、攸县、石峰区、茶陵县、荷塘区、芦淞区、渌口区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

常德市(石门县、汉寿县、安乡县、武陵区、鼎城区、桃源县、津市市、临澧县、澧县)

南充市(蓬安县、阆中市、仪陇县、营山县、顺庆区、嘉陵区、西充县、高坪区、南部县)

西安市(碑林区、临潼区、灞桥区、新城区、莲湖区、阎良区、雁塔区、高陵区、蓝田县、未央区、周至县、鄠邑区、长安区)

朝阳市(北票市、双塔区、朝阳县、龙城区、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

太原市(杏花岭区、阳曲县、清徐县、娄烦县、小店区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、古交市、迎泽区)

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兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县、杂多县、称多县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、太平区、细河区、海州区)  四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)

云浮市(云城区、罗定市、新兴县、郁南县、云安区)厦门市(思明区、翔安区、同安区、集美区、海沧区、湖里区)

郴州市(永兴县、临武县、嘉禾县、桂东县、桂阳县、汝城县、宜章县、安仁县、资兴市、北湖区、苏仙区)  雅安市(宝兴县、天全县、雨城区、石棉县、芦山县、汉源县、荥经县、名山区)

汉中市(留坝县、洋县、佛坪县、勉县、城固县、汉台区、宁强县、西乡县、略阳县、南郑区、镇巴县)

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益阳市(安化县、桃江县、赫山区、沅江市、资阳区、南县)鹤岗市(南山区、萝北县、绥滨县、向阳区、东山区、兴安区、兴山区、工农区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、五华区、石林彝族自治县、西山区、盘龙区、富民县、宜良县、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、嵩明县、东川区)

扬州市(广陵区、高邮市、江都区、宝应县、邗江区、仪征市)

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咸阳市(乾县、泾阳县、礼泉县、秦都区、旬邑县、渭城区、彬州市、长武县、武功县、三原县、永寿县、杨陵区、淳化县、兴平市)

衡阳市(石鼓区、雁峰区、蒸湘区、衡阳县、南岳区、常宁市、珠晖区、祁东县、衡山县、衡南县、耒阳市、衡东县)

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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县)

临汾市(曲沃县、翼城县、襄汾县、蒲县、尧都区、安泽县、大宁县、永和县、侯马市、吉县、浮山县、霍州市、汾西县、隰县、乡宁县、洪洞县、古县)

邢台市(新河县、南宫市、宁晋县、巨鹿县、临城县、临西县、平乡县、威县、内丘县、襄都区、隆尧县、柏乡县、南和区、沙河市、信都区、任泽区、清河县、广宗县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。