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枣庄市(市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区、峄城区、滕州市)

十堰市(茅箭区、郧阳区、丹江口市、郧西县、房县、张湾区、竹山县、竹溪县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

汕头市(南澳县、金平区、龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区、濠江区)

西藏自治区大同市(阳高县、云州区、新荣区、天镇县、灵丘县、云冈区、平城区、浑源县、广灵县、左云县)

辽阳市(宏伟区、太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、灯塔市)  抚州市(黎川县、南丰县、广昌县、临川区、南城县、宜黄县、资溪县、东乡区、金溪县、崇仁县、乐安县)

衡水市(饶阳县、故城县、武邑县、桃城区、武强县、深州市、景县、冀州区、阜城县、枣强县、安平县)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、新市区、达坂城区)

安庆市(桐城市、大观区、岳西县、太湖县、怀宁县、望江县、迎江区、宜秀区、宿松县、潜山市)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

济宁市(梁山县、汶上县、金乡县、任城区、曲阜市、微山县、鱼台县、嘉祥县、泗水县、邹城市、兖州区)

六安市(金寨县、叶集区、霍邱县、舒城县、金安区、霍山县、裕安区)

德州市(陵城区、德城区、夏津县、庆云县、乐陵市、武城县、平原县、宁津县、临邑县、齐河县、禹城市)

邯郸市(磁县、广平县、鸡泽县、成安县、永年区、魏县、邱县、涉县、峰峰矿区、肥乡区、武安市、大名县、丛台区、邯山区、馆陶县、曲周县、复兴区、临漳县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、绥中县、兴城市、连山区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县)

安康市(汉阴县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、白河县、石泉县、紫阳县、旬阳市、镇坪县、平利县)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、清水县、麦积区、秦安县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区)

平顶山市(湛河区、汝州市、宝丰县、石龙区、卫东区、鲁山县、舞钢市、叶县、新华区、郏县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、治多县、囊谦县)

张家口市(尚义县、沽源县、张北县、桥西区、康保县、涿鹿县、怀安县、阳原县、崇礼区、宣化区、怀来县、桥东区、万全区、下花园区、赤城县、蔚县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县、盈江县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)

达州市(达川区、大竹县、渠县、万源市、宣汉县、开江县、通川区)

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长春市(九台区、榆树市、德惠市、宽城区、绿园区、朝阳区、农安县、公主岭市、双阳区、二道区、南关区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

张掖市(山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)  保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

儋州市淮安市(淮安区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区、金湖县)

淄博市(临淄区、淄川区、张店区、高青县、沂源县、博山区、桓台县、周村区)  嘉兴市(秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市、海宁市、平湖市、海盐县)

延安市(富县、安塞区、吴起县、宝塔区、延长县、黄陵县、宜川县、延川县、甘泉县、子长市、黄龙县、志丹县、洛川县)

朝阳市(北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、朝阳县、龙城区)

乐山市(五通桥区、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、金口河区、沙湾区、井研县、犍为县、夹江县、马边彝族自治县)菏泽市(曹县、鄄城县、巨野县、东明县、成武县、牡丹区、定陶区、郓城县、单县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、德格县、稻城县、石渠县、甘孜县、巴塘县、丹巴县、色达县、得荣县、乡城县、康定市、白玉县、九龙县、雅江县、理塘县、新龙县、道孚县、泸定县)

绥化市(安达市、兰西县、海伦市、青冈县、绥棱县、望奎县、明水县、肇东市、庆安县、北林区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

鞍山市(立山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区、千山区)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

沈阳市(大东区、于洪区、浑南区、铁西区、苏家屯区、沈北新区、法库县、康平县、沈河区、辽中区、新民市、和平区、皇姑区)

芜湖市(无为市、南陵县、鸠江区、镜湖区、弋江区、湾沚区、繁昌区)

大连市(西岗区、瓦房店市、沙河口区、中山区、旅顺口区、普兰店区、金州区、甘井子区、长海县、庄河市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

苏州市(相城区、太仓市、虎丘区、常熟市、吴中区、吴江区、姑苏区、张家港市、昆山市)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、牟定县、禄丰市、楚雄市、元谋县、永仁县、双柏县、大姚县、武定县)

大庆市(让胡路区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、林甸县、肇源县、红岗区、大同区)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

　　今天，中国贸促会会长任鸿斌在北京与英伟达公司首席执行官黄仁勋举行会谈。这是黄仁勋时隔3个月再次到访北京。黄仁勋在会谈中表示，中国是英伟达非常重要的市场，希望将继续与中国合作。

内需板块，集体异动！

4月17日，A股三大指数小幅震荡，但个股表现活跃，涨停或涨超10%的个股数量超过100只。

从盘面来看，地产、食品饮料、酒店餐饮等内需板块集体走强。部分大消费概念股尾盘拉升，一鸣食品、麦趣尔等涨停。有券商指出，在遭遇美国滥施关税的背景下，内需板块的相对优势更加凸显。

内需板块集体走强

今日，A股三大指数波动不大，截至收盘，沪指上涨0.13%，录得8连涨；深证成指跌0.16%，创业板指涨0.09%。个股涨多跌少，全市场上涨个股数量超过3100只。

其中，内需板块集体走强，酒店餐饮、房地产、家居用品、白酒、食品饮料等板块领涨。华天酒店、金陵饭店、安记食品、一鸣食品、麦趣尔、惠发食品（维权）、德尔未来、亚振家局、志邦家居等纷纷涨停。

国家统计局4月16日发布的最新商品住宅销售价格变动情况统计数据显示，3月份，住房市场成交活跃度提升，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市销售价格环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄。国家统计局副局长盛来运介绍，在政策作用下，房地产市场延续止跌回稳走势，市场交易继续改善。

平安证券认为，短期来看，住房消费/投资作为国内消费/投资重要组成，随着更多扩内需等政策出台，有望加速楼市止跌回稳；中长期“好房子”持续入市有望催生新一轮改善型需求释放，同时产品迭代叠加周期底部或蕴含新一轮发展机遇。

此外，今年一季度消费在政策的推动下持续改善。国家统计局16日发布的数据还显示，一季度，我国市场销售增速回升，社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%，比上年全年加快1.1个百分点。其中，3月份社会消费品零售总额同比增长5.9%，比1至2月份加快1.9个百分点。

银河证券指出，政策拉动消费持续回暖，增长前景广阔。居民收支情况有所改善，正处在消费升级的关键阶段，增长空间巨大。结合居民收支情况来看，居民消费倾向仍有待进一步提振，而从人均居民支出结构来看，增长最快的为教育文化娱乐、交通通信，均反映了居民消费升级的趋势，服务消费在居民消费支出中的占比有所提高，未来也是政策重点支持的领域，我国正处在消费升级的关键阶段，增长空间巨大。当前美国关税政策冲击大幅提升了年内消费政策加码的必要性，后续政策加码仍需重视对居民增收减负的支持力度，持续看好年内消费表现。

国联民生证券表示，随着政策加强逆周期调节，内需有望加快修复，带动经济进一步复苏。3月商品消费与投资数据的改善以及工业生产的持续回升或进一步印证内需“接力”外需的迹象或已开始显现。开源证券指出， 2025年3月社零数据增速环比回升，主要系“以旧换新”政策扩大范围以及居民消费信心修复。展望2025年，随着关税冲击影响，预计后续扩内需政策有望显著加力，大力提振国内消费需求，食品饮料板块有望受益。

机构：A股配置价值抬升

银河证券日前表示，短期来看，“对等关税”或对A股市场行情形成一定扰动。但国内政策方面有充分的储备，调整空间较大，为应对复杂多变的国际环境和经济挑战提供了坚实保障。经历近期调整后，A股市场配置价值进一步抬升。

上述券商指出，在中国版平准基金呵护市场信心，中长期资金加速入市的环境下，A股市场长期稳健运行具备更为坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。配置方面，建议关注：（1）安全边际较高的资产；（2）看好科技作为中长期主线的配置价值；（3）政策提振下的大消费板块。

东兴证券认为，短期虽然美国针对中国商品关税的博弈仍在继续，但市场超预期恶化的可能性在降低，谈判的预期在升温，市场信心恢复在增强。该券商指出，“对等关税”的进程将进入反复拉扯的阶段，市场对此逐步免疫。从指数层面来看，除了上周一大跌之外，市场呈现出了快速持续修复的态势，一方面，我们的政策应对主动及时，另一方面，市场对贸易战的信心逐步增强，以我为主的，东升西降的全球态势也给了内外投资者信心。随着3月经济数据逐步披露，市场的关注点也逐步回归经济基本面本身，市场走势将会逐步常态化，以自主可控为代表的产业链将会成为市场短期的核心逻辑。

摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，在环球股市出现剧烈波动的背景下，中国股市依然是资产配置的关键部分，预计第二季中国内地和香港股市将跑赢亚洲其他市场。看好人工智能（AI）相关的科技板块，以及有强劲现金流及议价能力的优质企业。

责编：罗晓霞

　　4月17日，工银瑞信基金公司宣布旗下9只产品基金经理变更，蒋华安因个人原因离任，不再转任其他岗位，离任日期为2025年4月16日。此前，4月9日，工银瑞信投委会成员发生变动，蒋华安不再担任投委会成员，其职位由赵志源接替。蒋华安在任期间管理的9只基金产品，部分任期回报为正，部分为负，整体表现参差不齐。此次人事变动引发了市场对工银瑞信FOF业务未来发展的关注。

　　蒋华安过往管理偏股产品年化回报3.11%超同期沪深3009只产品3只任期回报为负

　　公开资料显示，蒋华安，硕士研究生。曾任安永会计师事务所担任高级审计员，社保基金理事会资产配置处副处长；2017年加入工银瑞信，现任FOF投资部总经理、基金经理。投资经理年限6.46年，在任管理9只基金资产规模21.39亿。过往管理偏股产品，年化回报3.11%，跑赢同期沪深300指数；过往管理偏债产品，年化回报6.78%，跑赢同期中证综合债表现。

　　整体看，在任管理9只产品，工银养老2035A、工银养老2040A、工银养老2045A、工银稳健养老A、工银价值稳健6个月持有（FOF）A、工银安悦稳健养老目标三年持有A任期回报为正；工银睿智进取一年A、工银平衡养老目标三年持有A、工银安裕积极一年持有A任期回报为负。

　　继任者都是谁？能否胜任？徐心远、周崟、赵志源、陈涵独自或共同管理

　　蒋华安因个人原因离任，工银养老2035A、工银养老2040A、工银养老2045A、工银稳健养老A、工银价值稳健6个月持有（FOF）A、工银睿智进取一年A、工银平衡养老目标三年持有A平衡混合型FOF、工银安裕积极一年持有A、工银安悦稳健养老目标三年持有A都由谁管理？公告显示，工银养老2035A、工银养老2040A、工银养老2045A、新任徐心远为基金经理；工银价值稳健6个月持有（FOF）A在徐心远管理基础上，新增赵志源共同管理；工银稳健养老A、工银睿智进取一年A、工银平衡养老目标三年持有A已于4月9日增聘周崟为基金经理，现在有其独立管理。工银平衡养老目标三年持有A在4月2日已新增陈涵管理， 蒋华安离任后，陈涵独资管理。

　　徐心远，硕士研究生。2016年加入工银瑞信，现任FOF投资部基金经理。2021年12月1日至今，担任工银瑞信价值稳健6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；2024年1月3日至今，担任工银瑞信养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理；2024年1月3日至今，担任工银瑞信养老目标日期2060五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理；2024年1月3日至今，担任工银瑞信养老目标日期2055五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理。投资经理年限3.38年，在任管理7只基金，在管基金总规模18.69亿元。过往管理偏股产品，总回报2.96%，跑赢同期沪深300指数表现，过往管理偏债产品总回报1.35%，跑赢同期中证综合债表现。

　　周崟，曾任特灵空调亚洲研发及采购中心助理工程师，北京莱博智环球科技有限公司分析师，北京万特新创科技有限公司职员，中银基金管理有限公司高级分析员；2014年加入工银瑞信，现任FOF投资部基金经理。投资经理年限6.44年，历任管理基金数10只，在任管理6只基金，在管基金总规模9.46亿元。过往管理偏股产品，回报-0.18%，跑赢同期沪深300指数表现，管理偏债产品总回报10.71%，未跑赢同期中证综合债。

　　赵志源，曾任中国人寿保险股份有限公司精算部主管；2010年加入工银瑞信，现任FOF投资部总经理、基金经理。投资经理年限0.04年，在任管理1只基金，在管基金总规模3.37亿元。

　　陈涵，曾任财政部中国财经报干部，全国社会保障基金理事会办公厅主任科员、基金财务部副处长，厚毅资本投研总监；2021年加入工银瑞信，现任FOF投资部研究副总监、基金经理。投资经理年限0.04年，在任管理1只基金，在管基金总规模0.96亿元。

　　蒋华安的离职对于工银瑞信来说，既是一个挑战，也是一个机遇。从挑战来看，FOF产品在过去几年的市场表现中，整体规模有所缩水，投资体验欠佳，这给新任基金经理带来了不小的压力。从机遇的角度看，随着市场的不断变化和投资者对多元资产配置需求的增加，FOF产品的发展潜力依然巨大。未来，工银瑞信FOF业务能否在新任基金经理的带领下走出困境，实现新的突破，还需要市场的进一步检验，值得我们持续关注。

　　中金发布研报称，今年以来，在AI浪潮激励下，国内互联网公司估值较2024年悲观模式有所修复，而叠加近期外部关税变化加剧，导致估值又有所回调。整体来看，该行认为国内互联网板块目前仍处于合理偏低区间，安全边际仍在。而面对外部不确定性，过去几年以基本面为锚或仍是确定性较高的投资方式。

　　对于AI，国内互联网公司存量基本面和估值相对匹配背景下，AI潜力更像是一种期权价值。若后续AI应用展现出较大市场潜力，或能够显著提升相关互联网公司成长空间。而对于AI投入，国内互联网公司投资力度相对美国相关科技龙头相对理性，整体对于利润影响相对可控。

　　去年第四季国内互联网行业整体业绩稳健，收入端基本符合预期，利润端多数超预期；腾讯控股（00700）等公司披露了大规模资本开支计划，云业务收入因AI算力需求增加而出现上调。但对于后续的展望，各公司整体保持审慎乐观态度，一方面当前宏观外部不确定性仍然存在；另一方面，AI所带来的资本开支长期看存在折旧，该行认为或将不同程度地影响当期利润。

　　分行业回顾：（1）广告行业：去年第四季整体线上广告大盘同比增长14%，电商大促活动亦有推动，AI技术在广告素材生成和投放效率优化中逐步落地。（2）游戏行业：去年第四季中国游戏市场规模同比增长16%，按季因季节性因素回落5%，春节期间腾讯老游戏表现较优。（3）在线招聘行业：BOSS直聘-W（02076）去年第四季收入同比增长15%，2025年春节后招聘市场需求回暖，日活跃用户达历史新高，AI技术在招聘领域开始提升匹配效率和审核效能。

　　AI对互联网行业的影响逐步显现，主要体现在以下五个方面：（1）模型层：国内互联网公司在模型层能力已接近国际先进水平，自研与开源结合优化迭代策略。（2）ToC（面向消费者）应用层：AIAgent成为未来发展的重要方向，字节跳动、腾讯等公司已初步构建智能体生态，对话机器人用户规模快速增长。（3）ToB（面向企业）服务：AI赋能生产力工具和云计算服务，美图设计室、快手-W（01024）可灵AI等产品实现商业化突破，云计算与AI深度融合推动收入增长。（4）AI赋能现有业务：广告、游戏等领域成为AI赋能的重点方向，腾讯、快手、百度集团-SW（09888）等广告系统引入AI提升投放精准度，AI在游戏中的应用显著提升开发效率和用户体验。（5）资本开支投入：国内互联网公司进入AI投入周期，资本开支规模显著提升，重点布局推理端算力，推动AI技术从训练向推理转化，长期看该行认为AI有望成为互联网公司未来商业化增长的关键驱动力。

　　展望2025年，中金综合考虑估值和基本面确定性，以及AI布局潜力。核心推荐腾讯，其游戏业务状态良好，广告业务凭借视频号持续有机增长，支付业务10月回正，后续关注宏观影响以及阿里巴巴-W（09988）等合作带来增量，估值处于偏低位置，股东回报意愿和能力仍然强劲。对于AI，该行认为微信生态优势仍然是腾讯布局AI应用核心竞争优势，有望在AI搜索，Agent等方向积极布局。建议关注快手，其2025年利润增长确定性仍高，海外扭亏为盈，国内业务增长，叠加利润率提升，估值处于低位，电商大盘企稳，外循环短剧等有望于2025年贡献利润增量。对于AI，可灵目前是全球领先的视频生成模型之一，且拥有成熟应用场景和商业化模型，有望展现出强劲增长势能。长期建议关注网易-S（09999），目前网易处于历史估值偏低区间，中金认为网易在游戏领域具备长期内容创新能力，后续可进一步关注其表现。