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三沙市(西沙区、南沙区)

安阳市(北关区、文峰区、林州市、滑县、殷都区、内黄县、龙安区、安阳县、汤阴县)

长沙市(芙蓉区、开福区、雨花区、宁乡市、望城区、天心区、岳麓区、长沙县、浏阳市)

伊春市(友好区、伊美区、乌翠区、大箐山县、汤旺县、嘉荫县、南岔县、丰林县、金林区、铁力市)  通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区)

锦州市(义县、凌海市、古塔区、黑山县、北镇市、凌河区、太和区)

黄山市(祁门县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区、黟县、歙县)

昌都市(类乌齐县、卡若区、左贡县、贡觉县、察雅县、八宿县、边坝县、洛隆县、丁青县、芒康县、江达县)河源市(源城区、龙川县、和平县、东源县、连平县、紫金县)

榆林市(横山区、榆阳区、靖边县、米脂县、吴堡县、佳县、绥德县、神木市、子洲县、清涧县、定边县、府谷县)  湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市)

常州市(溧阳市、金坛区、武进区、天宁区、钟楼区、新北区)

常德市(汉寿县、临澧县、津市市、石门县、安乡县、武陵区、鼎城区、澧县、桃源县)

江门市(江海区、新会区、恩平市、台山市、鹤山市、开平市、蓬江区)

邯郸市(大名县、鸡泽县、曲周县、涉县、邱县、邯山区、馆陶县、磁县、丛台区、临漳县、永年区、成安县、肥乡区、武安市、峰峰矿区、魏县、复兴区、广平县)

郑州市(金水区、新郑市、上街区、荥阳市、惠济区、登封市、巩义市、管城回族区、二七区、新密市、中原区、中牟县)

长春市(双阳区、二道区、绿园区、南关区、榆树市、朝阳区、德惠市、宽城区、九台区、公主岭市、农安县)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、中江县、什邡市、旌阳区)

拉萨市(城关区、尼木县、曲水县、当雄县、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、达孜区)

南平市(光泽县、武夷山市、政和县、松溪县、顺昌县、浦城县、延平区、建阳区、建瓯市、邵武市)

阜阳市(颍泉区、颍州区、界首市、颍上县、颍东区、太和县、临泉县、阜南县)

天津市(红桥区、蓟州区、北辰区、和平区、东丽区、静海区、西青区、河北区、河东区、武清区、津南区、宝坻区、滨海新区、宁河区、南开区、河西区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

成都市(青白江区、金牛区、蒲江县、新津区、彭州市、新都区、武侯区、青羊区、简阳市、温江区、郫都区、龙泉驿区、大邑县、都江堰市、崇州市、成华区、双流区、锦江区、邛崃市、金堂县)

龙岩市(永定区、新罗区、漳平市、武平县、连城县、长汀县、上杭县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

淮南市(寿县、大通区、谢家集区、潘集区、凤台县、田家庵区、八公山区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、安吉县、长兴县)

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嘉兴市(秀洲区、海宁市、海盐县、平湖市、嘉善县、桐乡市、南湖区)

忻州市(五台县、忻府区、岢岚县、保德县、代县、宁武县、原平市、河曲县、五寨县、定襄县、偏关县、神池县、静乐县、繁峙县)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、老边区、大石桥市)

唐山市(遵化市、滦南县、路南区、玉田县、迁西县、开平区、古冶区、路北区、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、丰南区、丰润区、迁安市)  石家庄市(赵县、灵寿县、井陉县、元氏县、井陉矿区、高邑县、新华区、正定县、平山县、行唐县、辛集市、新乐市、无极县、晋州市、裕华区、桥西区、赞皇县、鹿泉区、长安区、藁城区、栾城区、深泽县)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)

昆明市(石林彝族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、富民县、盘龙区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、官渡区、呈贡区、西山区、晋宁区、东川区)

重庆市(綦江区、渝北区、九龙坡区、丰都县、巫溪县、大足区、垫江县、巴南区、武隆区、黔江区、沙坪坝区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、万州区、铜梁区、南岸区、奉节县、开州区、城口县、长寿区、北碚区、永川区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、梁平区、石柱土家族自治县、南川区、荣昌区、忠县、秀山土家族苗族自治县、江津区、巫山县、江北区、大渡口区、云阳县、涪陵区)石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

昭通市(永善县、大关县、镇雄县、水富市、盐津县、昭阳区、绥江县、彝良县、鲁甸县、巧家县、威信县)  威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县、海港区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、连州市、清城区、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县)德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)

晋城市(阳城县、沁水县、城区、高平市、泽州县、陵川县)

衡水市(景县、枣强县、饶阳县、故城县、武邑县、武强县、深州市、安平县、桃城区、阜城县、冀州区)

凉山彝族自治州(冕宁县、喜德县、金阳县、宁南县、雷波县、德昌县、木里藏族自治县、普格县、布拖县、会东县、美姑县、会理市、甘洛县、越西县、西昌市、昭觉县、盐源县)

那曲市(班戈县、尼玛县、双湖县、索县、安多县、巴青县、聂荣县、比如县、申扎县、嘉黎县、色尼区)

河池市(环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、大化瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、东兰县)

北京市(密云区、房山区、丰台区、海淀区、通州区、大兴区、东城区、昌平区、顺义区、延庆区、怀柔区、平谷区、门头沟区、石景山区、朝阳区、西城区)

商洛市(洛南县、山阳县、商南县、柞水县、镇安县、商州区、丹凤县)

鞍山市(铁西区、海城市、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

青岛市(平度市、黄岛区、胶州市、莱西市、市北区、市南区、即墨区、城阳区、崂山区、李沧区)

包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、青山区、东河区、石拐区、固阳县)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、泽普县、疏勒县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、伽师县、疏附县、巴楚县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区)

东营市(利津县、东营区、垦利区、河口区、广饶县)

和田地区(策勒县、洛浦县、于田县、民丰县、和田市、皮山县、墨玉县、和田县)

　　汇通财经APP讯——周三（4月23日）亚市早盘，现货黄金低开近40美元，并一度触及3313.51美元/盎司，较周二触及的历史高点3500关口下跌近200美元，因美国财长贝森特暗示国际贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元反弹至近一周高位；周二现货黄金收跌1.2%，收报3380.95美元/盎司。

　　据路孚特，国际货币基金组织（IMF）周二表示，随着美国总统特朗普高额关税的影响开始显现，未来几个月全球经济产出将放缓。与此同时，全球多国财长涌入华盛顿，寻求与特朗普团队达成降低关税的协议。

　　白宫发言人莱维特（KarolineLeavitt）表示，谈判进展确实非常迅速。目前已有18个国家提出了解决方案，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家的官员会面，讨论关税问题。

　　数百名金融和贸易代表抵达华盛顿出席IMF和世界银行春季会议之际，关税谈判正在如火如荼地进行，几乎所有谈判代表的唯一使命都是与美国达成协议，降低关税。

　　据一位在摩根大通会议上听过贝森特对投资者的闭门演讲的人士透露，贝森特认为大国之间贸易紧张局势将会缓和，但与亚洲大国的谈判尚未开始，这将是一场“艰难的谈判”。

　　虽然尚未开始与亚洲大国进行谈判，但贝森特和特朗普贸易团队的其他成员一直在推进与其他主要贸易伙伴的磋商。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）最新的言论暗示与亚洲大国的贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，美国股市上涨逾2%，打压黄金的避险买需，美元反弹，也对金价形成压制。

　　周二，道琼斯工业指数上涨1016.57点，涨幅2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨129.56点，涨幅2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨429.52点，涨幅2.71%，报16300.42点。周三亚市早盘，美国股指期货延续涨势，标普500股指期货一度上涨2%，纳斯达克股指期货一度上涨2.4%。美元指数周二上涨0.7%，收报98.97，周三亚市早盘，美元指数延续反弹走势，最高触及99.89，为近一周新高，涨幅约0.93%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。

　　“过山车走势仍在继续，”CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，大国之间的激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。”

　　Detrick补充说：“华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。短线大涨后，多头也存在获利了结和回调需求。

　　不过，摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及中美贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4，000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储

　　官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。

　　本交易日还将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。

　　据英国金融时报报道，作为与美国总统特朗普达成和平协议努力的一部分，俄罗斯总统普京已提议在当前前线地区暂停对乌克兰的进攻。

　　据路孚特，英国外交大臣拉米周二表示，英国正与美国、乌克兰及欧洲合作，推动和平，结束普京的军事行动。

　　北京时间07：35，现货黄金现报3337.52美元/盎司。

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　随着2025年基金一季报披露完毕，公募基金盈利情况新鲜出炉。

　　一季度公募基金盈利超2500亿元

　　据中国基金报报道，从基础市场表现来看，A股市场结构性机会颇多，港股市场全面回暖。债券市场方面，伴随开年以来资金宽松预期有所修正，债券收益率震荡上行。

　　面对这样的市场环境，公募基金“赚钱效应”回归。天相投顾数据显示，2025年一季度公募基金整体盈利达2517.47亿元，权益类基金成为赚钱“主力军”。

　　具体来看，混合型、股票型基金一季度利润分别达到1031.89亿元、496.72亿元，成为贡献利润的“大户”，尤其是混合型基金贡献超过四成。货币型基金贡献利润481.77亿元，占比为19.14%。此外，QDII基金、商品型基金利润分别为318.31亿元、235.45亿元。不过，受债券市场震荡影响，债券型基金整体利润告负。 

　　凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是基金盈利的主力，易方达、华夏、富国基金位居前三。

　　天相投顾数据显示，纳入统计的162家基金管理人（含有公募资格的券商资管）中，有139家公司旗下基金整体实现盈利。其中，有6家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

　　公募基金市场规模接近32万亿元

　　据Wind数据，截至2025年一季度末，公募基金市场规模维持在高位，总额接近32万亿元。本季度共发行了297只新基金，募集资金总额达2500亿元。

　　值得注意的是，ETF规模再度刷新纪录，其中跨境ETF产品迅速扩容，规模正逼近5000亿元，市场占比迅速提升至13%。在一季度的结构性行情下，行业、主题ETF的规模增长速度超越了宽基ETF。

　　此外，一季度利润排名前20的基金中，大多数为投资港股的ETF产品，这些基金的盈利水平普遍都超过20亿元。

　　与去年同期相比，2025年一季度公募基金的产品发行规模增长4.11%，主要集中在债券型和股票型基金上。

　　主动权益基金依旧看好科技、大消费

　　据富国基金统计，从大类资产配置的角度而言，在2025年第一季度内，全市场主动权益基金的调仓幅度并不算大，股票、债券、现金等资产的仓位总体维持平稳。

　　但在不变中，也仍有“变”的部分：相较于2024年年底，全市场主动权益基金中的股票仓位合计小幅上升0.35%，而债券、现金、其他资产的仓位则分别下降了0.58%、0.24%、0.14%。

　　分市场来看，在2025年一季度，主动权益基金持有A股的市值下降了367.61亿元，占基金净值的比例下滑了2.24%；更偏重于对港股的配置。

　　在2025年第一季度，主动权益基金的“审美偏好”非常明显：显著加仓传媒（+1.81%）、汽车（+1.39%）、商贸零售（+1.35%）、有色金属（+1.10%）、电子（+1.04%），对电力设备（-2.22%）、通信（-1.46%）的减持幅度较大；同时，从下图中的蓝色柱子也能看出，在主动权益基金的股票持仓中，电子、医药生物、电力设备的仓位最重，分别占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消费依然是主动权益基金的“白月光”。

　　据券商中国，多位基金经理在今年一季度报告中认为，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间，无论是满足年轻人情绪价值的新型消费品，还是展现技术突破的人形机器人，都凸显出中国市场的巨大投资优势。

　　本文综合Wind、中国基金报、券商中国、富国基金

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

　　——险资的投研经历令他十分看重安全边际，注重估值性价比

　　AI投资领域正历经波澜壮阔的变革，只有坚持长期跟踪，深入研究，才能把握先机。

　　作为“老十家”之一，华安基金在科技领域深耕已久，构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员，基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业，险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示，今年是国内AI应用的产业化元年，未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　攻守兼备基于估值性价比的景气度投资

　　入行初期，金拓在安邦资产担任研究员，重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益，TMT则属于成长范畴，这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性，也注重估值性价比，强调安全边际。用一句话来概括，即基于估值性价比的景气度投资。

　　从景气度来看，金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低，可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的，胜率会更高。景气度有时代特征，在不同的社会发展阶段，其代表性景气行业是不一样的，所以要与时俱进。同时，各个行业皆有周期，关键是要把握景气度趋势，在行业选择上不存偏见，不把某些行业排除在外。

　　除了关注行业景气度，金拓非常看重估值性价比。他认为，上市公司适用的估值体系并非静态存在，而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的，估值体系要和公司相匹配。

　　在金拓看来，通常而言，同一家公司的估值体系，在大部分时候是比较稳定的，但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化，因为这种估值体系的变化，往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险，这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。

　　此外，在估值体系稳定的情况下，估值还有宏观特征，即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如，最近两年宏观不确定性上升，市场对业绩确定性更为看重，盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。

　　重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业

　　站在当前时点，后市方向何寻？“后续出台的储备政策非常值得期待，在对冲政策的保驾护航下，经济有望稳步复苏。从流动性的角度看，美元降息周期并未结束，目前市场预期今年年内仍有两至三次降息，国内货币政策仍有操作空间，对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示，随着“新国九条”的发布，整个资本市场将更趋于成熟和理性，未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。 

　　在他看来，今年可以称之为国内AI应用的产业化元年，除了成本大幅下降之外，DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。

　　“值得欣喜的是，我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力，全球前十大AI应用国产占了半壁江山，证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下，垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础，我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼，金拓加快研究的步伐，持续跟踪产业发展趋势，重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。