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黄石市(黄石港区、铁山区、阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区)

廊坊市(固安县、大城县、永清县、霸州市、大厂回族自治县、香河县、三河市、安次区、广阳区、文安县)

延安市(延川县、黄陵县、吴起县、志丹县、黄龙县、洛川县、安塞区、宜川县、延长县、甘泉县、富县、宝塔区、子长市)

深圳市(南山区、罗湖区、龙岗区、龙华区、坪山区、宝安区、盐田区、光明区、福田区)  阿里地区(普兰县、日土县、噶尔县、革吉县、改则县、措勤县、札达县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

宁德市(古田县、蕉城区、寿宁县、周宁县、屏南县、柘荣县、福安市、福鼎市、霞浦县)

河源市(和平县、连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县)固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)

桂林市(恭城瑶族自治县、灌阳县、龙胜各族自治县、永福县、象山区、雁山区、荔浦市、灵川县、秀峰区、兴安县、七星区、平乐县、阳朔县、资源县、全州县、临桂区、叠彩区)  许昌市(鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市、建安区)

新余市(分宜县、渝水区)

平凉市(崆峒区、静宁县、华亭市、崇信县、灵台县、庄浪县、泾川县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

陇南市(徽县、宕昌县、武都区、礼县、康县、西和县、两当县、成县、文县)

金华市(磐安县、金东区、武义县、东阳市、婺城区、浦江县、永康市、义乌市、兰溪市)

庆阳市(宁县、西峰区、合水县、环县、庆城县、镇原县、正宁县、华池县)

临夏回族自治州(康乐县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、永靖县、临夏县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

盐城市(东台市、阜宁县、响水县、滨海县、建湖县、射阳县、盐都区、亭湖区、大丰区)

大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、大理市、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县、弥渡县、洱源县、祥云县、云龙县)

南阳市(淅川县、邓州市、镇平县、社旗县、内乡县、西峡县、唐河县、新野县、桐柏县、宛城区、卧龙区、南召县、方城县)

大庆市(萨尔图区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、肇源县、红岗区、让胡路区)

中山市

吉林市(磐石市、桦甸市、舒兰市、永吉县、丰满区、昌邑区、船营区、龙潭区、蛟河市)

河池市(东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区)

宁夏回族自治区

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清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、清新区、佛冈县、清城区、阳山县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、高要区、德庆县、端州区、封开县、怀集县、四会市)

徐州市(新沂市、丰县、泉山区、贾汪区、云龙区、邳州市、睢宁县、铜山区、鼓楼区、沛县)

合肥市(瑶海区、蜀山区、肥西县、肥东县、庐阳区、庐江县、包河区、巢湖市、长丰县)  广州市(南沙区、增城区、白云区、花都区、海珠区、番禺区、天河区、黄埔区、荔湾区、从化区、越秀区)

鸡西市(恒山区、梨树区、虎林市、麻山区、鸡冠区、鸡东县、密山市、滴道区、城子河区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

遵义市(余庆县、汇川区、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、赤水市、红花岗区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、播州区、正安县、习水县)安康市(镇坪县、平利县、旬阳市、白河县、紫阳县、石泉县、汉阴县、宁陕县、汉滨区、岚皋县)

焦作市(武陟县、马村区、中站区、沁阳市、山阳区、解放区、温县、博爱县、修武县、孟州市)  菏泽市(定陶区、巨野县、鄄城县、东明县、郓城县、单县、曹县、成武县、牡丹区)

益阳市(沅江市、安化县、赫山区、南县、桃江县、资阳区)

抚州市(广昌县、资溪县、崇仁县、东乡区、临川区、宜黄县、金溪县、黎川县、南城县、乐安县、南丰县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、隆昌市、威远县)红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、河口瑶族自治县、建水县、屏边苗族自治县、蒙自市、开远市、红河县、元阳县、弥勒市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县)

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张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、临泽县、甘州区、高台县)

广元市(昭化区、苍溪县、剑阁县、朝天区、青川县、利州区、旺苍县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、乌审旗、鄂托克旗、康巴什区)

株洲市(石峰区、芦淞区、茶陵县、天元区、攸县、渌口区、炎陵县、醴陵市、荷塘区)

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阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

宁波市(北仑区、镇海区、鄞州区、象山县、奉化区、宁海县、海曙区、余姚市、慈溪市、江北区)

香港特别行政区

　　来源：证券市场周刊市场号

　　2024年，商用车行业在市场需求疲软与成本压力加剧的双重夹击下步履维艰，宇通客车却以多项逆势增长的数据引发关注。2025年3月31日，宇通客车2024年年度报告揭晓。年报显示，其不仅实现营业收入372.18亿元，同比劲增37.63%，更以41.16亿元归母净利润创下126.53%的惊人增幅。伴随业绩发布，每10股派现10元的高额分红方案，成为近期市场关注的焦点。

　　这绝非宇通客车的昙花一现。回溯2020年至今的业绩曲线，其营收从217亿元稳步攀升至372亿元，净利润更实现从5.16亿到41.16亿的八倍飞跃。若以年复合增长率丈量，14.43%的营收增速与68.06%的利润增速，勾勒出持续向上的发展轨迹。

　　在行业整体承压的背景下，宇通客车为何能实现逆周期增长？业绩持续增长靠什么支撑呢？

　　技术深耕：从客户痛点到市场突破

　　在商用车行业，宇通客车以持续高强度研发投入著称，其研发投入强度长期位居行业前列，被公认为技术研发标杆企业。从年报数据可以看到，公司2024年研发投入达17.88亿元，占营收比重4.80%，并且凭借参与的“面向大规模产业化的动力电池研发与制造关键技术”项目，第三次荣获国家科学技术进步奖二等奖。

　　宇通客车的研发创新策略并非单纯追求技术领先，而是始终围绕解决客户痛点进行研发创新。

　　例如传统燃油客车使用寿命能达到10年~15年，而三电系统寿命是影响整车寿命的关键因素，之前新能源客车电池设计寿命普遍只有8~10年，所以宇通在新能源客车寿命技术上实现突破，自主研发的低锂耗、缓衰减、长寿命电池技术，电芯循环寿命突破9000次，实现10年/100万公里质保标准，15年预锂化技术更填补了欧洲市场长质保需求空白；匹配开发的高效长寿命电机及控制器，耐久性达到15年/150万公里；

　　针对全球复杂气候环境，宇通开发了基于多源超低温热泵的一体化热管理技术，该技术使冬季能耗降低了40%，整车低温续航提升了10%至15%。技术验证数据显示，搭载该热管理系统的纯电动客车在挪威零下25℃极寒环境下，仍能实现374公里续航，续航达成率高达97.3%。

　　据内部资料披露，宇通建立的“客户痛点清单”机制，通过定期联动研发、销售及服务部门，将终端反馈直接转化为技术改进指标。聚焦于客户价值的研发创新，不仅为宇通打造了具有市场竞争力的产品，还赢得了良好的市场口碑，并推动了市场销量的增长，形成了正向循环。

　　对外宇通聚焦”以客户为中心，为客户创造更大价值“，对内则通过管理创新，人才引进、人才培养、人才激励机制，激发组织生命力。

　　管理创新：从输血到造血的人才逻辑

　　宇通的一组人才管理数据值得关注：在匹配业绩快速增长的同时，宇通一方面不断引进高阶优秀人才，另一方面积极承担社会责任，规模化吸纳应届毕业生就业。2024年，宇通新增员工比2023年多3600余人，其中校园招聘超1000人，宇通客车拥有中高级职称的专家800余人，在职硕士及以上学历1098人。

　　建立了一套内生型人才培养与成长机制，员工可通过管理线、专业线两条线不断提升成长，

　　校招生可通过“五年培养成才计划”实现职级收入的跃升。这套人才培养机制，使新生代工程师和管理人员不必论资排辈，有能力者在短期内即可主导千万级研发项目甚至走上高级别管理岗位。

　　为了激励员工成长和内部创新，宇通客车不遗余力地提供奖励。2024年，“宇通科技进步奖”为研发人员设立了高达1308万元的专项奖金池，奖项覆盖产品、技术、工艺、质量等多个领域的创新成果。

　　每年宇通举办“创新杯”青年科技创意大赛、技术比武大赛，并设有丰厚的奖金激励。

　　创新的管理机制和激励在企业营造了创优争先的氛围，极大地调动了广大技术人员的积极性和创造性，促进技术创新、成果转化及产业化推广，有效保障了宇通的技术领先、产品领先以及产品竞争力持续提升。

　　社会责任：员工与企业共成长的隐性契约

　　在制造业普遍面临“招工难”的背景下，宇通2024年的员工留存率接近90%，高于2024年商用车行业的平均水平85.4%。在“价值创造、价值共享”的激励原则下，宇通倡导激励绩优、多劳多得，根据个体业绩贡献的不同和专业能力晋级情况，宇通员工薪酬每年都会有一定幅度增长。2021-2024年，宇通克服行业波动周期影响，实现员工累计平均薪资涨幅达到15%-50%，2024年宇通披露报告数据人均薪酬19万多，是当地私营单位平均工资的3.4倍，是当地城镇非私营单位平均工资的1.8倍。据其社会责任报告披露，除五险一金全覆盖外，员工还可享受20天春节带薪超长假期、免费班车、免费公寓及多样化的品牌特色服装等福利。

　　同时宇通对员工的关怀延伸到对员工家庭的关怀，据了解，2024年宇通举办了127期员工子女夏令营，6000余名员工子女免费参与公司组织的夏令营，参与科技探索、国潮文化和军事拓展等活动；连续多年为员工举办集体婚礼、文艺汇演、运动会和集团表彰会等，一位工龄十年的老员工坦言：“在宇通，努力不仅能换来收入，还能获得尊重，解决生活难题——公司甚至连我家孩子的寒暑假都考虑到了。”

　　宇通的案例揭示了一个被许多企业忽视的逻辑：在不确定的环境中，对技术、人才与社会责任的持续投入，恰恰是最确定的增长路径。当同行忙于压缩成本时，宇通选择将资源投向创新研发和员工成长——这些看似“低性价比”的长期工程，最终转化为穿越周期的韧性。

　　技术源自创新，创新源自人才。以员工成长通道与客户需求洞察为双核驱动，宇通通过系统性战略架构，将资源配置与可持续价值创造深度绑定，构建了社会价值与品牌价值的良性循环，在行业周期性波动中构筑起差异化的竞争护城河。

　　（文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）