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宜宾市(叙州区、翠屏区、屏山县、珙县、兴文县、长宁县、南溪区、江安县、高县、筠连县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、开远市、弥勒市、个旧市、石屏县、河口瑶族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、泸西县、红河县、蒙自市、屏边苗族自治县)

福州市(马尾区、闽清县、福清市、仓山区、连江县、永泰县、闽侯县、鼓楼区、罗源县、长乐区、平潭县、台江区、晋安区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)  海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

漳州市(龙文区、长泰区、芗城区、东山县、龙海区、平和县、云霄县、华安县、南靖县、漳浦县、诏安县)

金华市(金东区、浦江县、兰溪市、武义县、义乌市、磐安县、东阳市、永康市、婺城区)

庆阳市(宁县、镇原县、西峰区、华池县、环县、正宁县、合水县、庆城县)成都市(简阳市、新津区、大邑县、蒲江县、成华区、武侯区、崇州市、都江堰市、锦江区、新都区、青羊区、郫都区、金堂县、邛崃市、彭州市、青白江区、金牛区、龙泉驿区、双流区、温江区)

抚州市(崇仁县、广昌县、宜黄县、临川区、黎川县、南城县、金溪县、乐安县、资溪县、南丰县、东乡区)  聊城市(东阿县、高唐县、东昌府区、茌平区、莘县、冠县、临清市、阳谷县)

柳州市(柳南区、柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、柳江区、融安县、三江侗族自治县、柳北区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、巩留县、伊宁县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

邯郸市(邯山区、邱县、临漳县、广平县、馆陶县、磁县、鸡泽县、大名县、涉县、魏县、武安市、永年区、肥乡区、复兴区、丛台区、成安县、曲周县、峰峰矿区)

重庆市(奉节县、合川区、垫江县、沙坪坝区、巫溪县、綦江区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、潼南区、渝中区、大渡口区、万州区、长寿区、渝北区、永川区、梁平区、黔江区、铜梁区、开州区、江津区、大足区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、荣昌区、武隆区、涪陵区、忠县、巴南区、石柱土家族自治县、璧山区、城口县、北碚区、南川区、江北区、南岸区、九龙坡区)

衡水市(阜城县、故城县、安平县、景县、深州市、饶阳县、冀州区、枣强县、武强县、武邑县、桃城区)

衡阳市(祁东县、常宁市、衡阳县、珠晖区、蒸湘区、南岳区、衡东县、石鼓区、衡南县、雁峰区、耒阳市、衡山县)

荆州市(沙市区、洪湖市、石首市、江陵县、荆州区、监利市、松滋市、公安县)

菏泽市(鄄城县、东明县、巨野县、成武县、曹县、单县、郓城县、定陶区、牡丹区)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、高明区、三水区)

张家口市(下花园区、涿鹿县、怀来县、蔚县、万全区、崇礼区、沽源县、桥西区、桥东区、康保县、阳原县、张北县、宣化区、赤城县、怀安县、尚义县)

郴州市(临武县、北湖区、桂阳县、宜章县、桂东县、嘉禾县、苏仙区、资兴市、永兴县、安仁县、汝城县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

合肥市(肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、蜀山区、庐江县、肥西县、长丰县、包河区)

烟台市(牟平区、莱阳市、莱州市、芝罘区、龙口市、海阳市、莱山区、招远市、蓬莱区、福山区、栖霞市)

三沙市(南沙区、西沙区)

崇左市(天等县、大新县、江州区、龙州县、宁明县、凭祥市、扶绥县)

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山南市(错那市、洛扎县、乃东区、曲松县、浪卡子县、桑日县、琼结县、加查县、措美县、隆子县、贡嘎县、扎囊县)

淮南市(潘集区、田家庵区、寿县、八公山区、大通区、谢家集区、凤台县)

西藏自治区

邢台市(信都区、巨鹿县、临西县、南和区、宁晋县、南宫市、隆尧县、襄都区、沙河市、内丘县、广宗县、临城县、平乡县、威县、柏乡县、清河县、任泽区、新河县)  锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、正蓝旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

内蒙古自治区

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

晋城市(陵川县、城区、沁水县、高平市、阳城县、泽州县)黄冈市(麻城市、黄梅县、武穴市、团风县、红安县、黄州区、英山县、蕲春县、浠水县、罗田县)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)  新乡市(凤泉区、封丘县、新乡县、长垣市、延津县、原阳县、红旗区、辉县市、获嘉县、牧野区、卫滨区、卫辉市)

长春市(南关区、双阳区、九台区、绿园区、二道区、农安县、朝阳区、宽城区、榆树市、公主岭市、德惠市)

盐城市(建湖县、东台市、阜宁县、响水县、大丰区、亭湖区、滨海县、射阳县、盐都区)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)

海东市(乐都区、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

蚌埠市(固镇县、怀远县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、五河县、禹会区)

林芝市(朗县、墨脱县、工布江达县、米林市、波密县、察隅县、巴宜区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、句容市、京口区)

茂名市(信宜市、化州市、茂南区、电白区、高州市)

宜昌市(夷陵区、宜都市、远安县、点军区、西陵区、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、猇亭区、伍家岗区、兴山县、枝江市)

广西壮族自治区

南通市(如皋市、海安市、如东县、崇川区、海门区、通州区、启东市)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、麻栗坡县、马关县、西畴县、丘北县、砚山县、广南县)

温州市(瓯海区、平阳县、龙湾区、泰顺县、苍南县、龙港市、瑞安市、乐清市、鹿城区、文成县、永嘉县、洞头区)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区、铁山区、大冶市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。