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庆阳市(镇原县、正宁县、宁县、庆城县、华池县、合水县、西峰区、环县)

益阳市(安化县、沅江市、赫山区、南县、桃江县、资阳区)

扬州市(仪征市、江都区、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区)

新余市(分宜县、渝水区)  澳门特别行政区

温州市(洞头区、平阳县、乐清市、泰顺县、苍南县、瓯海区、文成县、龙湾区、鹿城区、龙港市、瑞安市、永嘉县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

深圳市(龙华区、光明区、坪山区、龙岗区、南山区、罗湖区、宝安区、福田区、盐田区)

青岛市(平度市、城阳区、黄岛区、李沧区、胶州市、即墨区、市北区、市南区、崂山区、莱西市)  常德市(澧县、鼎城区、桃源县、临澧县、津市市、石门县、武陵区、汉寿县、安乡县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县、梁河县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

崇左市(天等县、扶绥县、凭祥市、大新县、龙州县、宁明县、江州区)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市)

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、平南县、港北区)

汉中市(略阳县、勉县、城固县、宁强县、洋县、南郑区、西乡县、佛坪县、留坝县、汉台区、镇巴县)

南宁市(武鸣区、青秀区、良庆区、上林县、隆安县、兴宁区、马山县、西乡塘区、江南区、横州市、邕宁区、宾阳县)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区)

拉萨市(曲水县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、当雄县、尼木县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

信阳市(潢川县、新县、淮滨县、浉河区、罗山县、固始县、平桥区、息县、光山县、商城县)

香港特别行政区

平凉市(静宁县、泾川县、庄浪县、灵台县、崆峒区、崇信县、华亭市)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、绿春县、弥勒市、石屏县、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、建水县)

济南市(长清区、商河县、历城区、济阳区、莱芜区、市中区、钢城区、章丘区、平阴县、天桥区、历下区、槐荫区)

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吉林市(桦甸市、丰满区、舒兰市、磐石市、龙潭区、昌邑区、蛟河市、永吉县、船营区)

梅州市(大埔县、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、五华县、梅江区、平远县)

呼伦贝尔市(满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、根河市)

宁夏回族自治区  重庆市(大足区、潼南区、梁平区、大渡口区、巫山县、万州区、璧山区、长寿区、渝中区、巴南区、奉节县、巫溪县、开州区、黔江区、南岸区、江北区、武隆区、北碚区、九龙坡区、城口县、綦江区、南川区、忠县、永川区、涪陵区、丰都县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、垫江县、云阳县、合川区、沙坪坝区、江津区、渝北区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、册亨县、兴义市、普安县、望谟县、晴隆县、安龙县)

成都市(双流区、都江堰市、龙泉驿区、彭州市、武侯区、蒲江县、青白江区、崇州市、郫都区、简阳市、金堂县、大邑县、温江区、新都区、青羊区、邛崃市、金牛区、新津区、锦江区、成华区)铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

安阳市(龙安区、滑县、文峰区、内黄县、安阳县、汤阴县、林州市、殷都区、北关区)  衢州市(柯城区、常山县、龙游县、衢江区、江山市、开化县)

宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、远安县、宜都市、猇亭区、西陵区、伍家岗区、夷陵区、枝江市)

宜宾市(叙州区、江安县、珙县、南溪区、屏山县、高县、长宁县、筠连县、兴文县、翠屏区)

太原市(尖草坪区、古交市、阳曲县、清徐县、万柏林区、晋源区、杏花岭区、迎泽区、娄烦县、小店区)钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

广西壮族自治区

黔南布依族苗族自治州(荔波县、惠水县、福泉市、龙里县、都匀市、平塘县、罗甸县、贵定县、瓮安县、长顺县、独山县、三都水族自治县)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、铁山区)

昌都市(察雅县、芒康县、类乌齐县、左贡县、丁青县、边坝县、卡若区、洛隆县、八宿县、江达县、贡觉县)

贵阳市(开阳县、云岩区、观山湖区、乌当区、息烽县、花溪区、修文县、南明区、清镇市、白云区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

乐山市(金口河区、市中区、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、沙湾区)

洛阳市(汝阳县、西工区、孟津区、涧西区、嵩县、新安县、栾川县、瀍河回族区、宜阳县、偃师区、洛龙区、洛宁县、伊川县、老城区)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

鸡西市(麻山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、滴道区、密山市、鸡东县、城子河区、恒山区)

郴州市(临武县、嘉禾县、桂东县、苏仙区、汝城县、宜章县、安仁县、永兴县、资兴市、北湖区、桂阳县)

杭州市(余杭区、临安区、滨江区、淳安县、桐庐县、临平区、建德市、上城区、富阳区、拱墅区、钱塘区、萧山区、西湖区)

周口市(项城市、太康县、郸城县、淮阳区、扶沟县、川汇区、沈丘县、西华县、鹿邑县、商水县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。