二哈和他的白猫师尊1，揭秘她背后的不为人知的秘密与争议！

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西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城东区、城中区、湟中区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

南京市(六合区、雨花台区、栖霞区、江宁区、秦淮区、高淳区、浦口区、溧水区、玄武区、建邺区、鼓楼区)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、武山县、秦安县)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、上虞区、嵊州市、诸暨市)

衡阳市(常宁市、珠晖区、耒阳市、南岳区、雁峰区、石鼓区、衡山县、蒸湘区、衡南县、衡阳县、祁东县、衡东县)玉溪市(红塔区、澄江市、江川区、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

石家庄市(栾城区、井陉矿区、藁城区、灵寿县、无极县、高邑县、平山县、深泽县、赞皇县、辛集市、新华区、新乐市、行唐县、赵县、井陉县、元氏县、裕华区、鹿泉区、正定县、晋州市、桥西区、长安区)  温州市(平阳县、永嘉县、龙湾区、苍南县、瓯海区、鹿城区、乐清市、泰顺县、文成县、洞头区、瑞安市、龙港市)

陇南市(宕昌县、两当县、西和县、文县、成县、徽县、康县、礼县、武都区)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

梧州市(蒙山县、藤县、苍梧县、龙圩区、万秀区、长洲区、岑溪市)

桂林市(叠彩区、灌阳县、阳朔县、平乐县、秀峰区、七星区、象山区、荔浦市、临桂区、龙胜各族自治县、永福县、灵川县、资源县、全州县、雁山区、兴安县、恭城瑶族自治县)

渭南市(临渭区、韩城市、富平县、合阳县、潼关县、蒲城县、大荔县、华州区、白水县、华阴市、澄城县)

韶关市(新丰县、浈江区、始兴县、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市、武江区、曲江区)

济南市(平阴县、莱芜区、长清区、历下区、商河县、天桥区、槐荫区、市中区、章丘区、钢城区、历城区、济阳区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、永顺县、花垣县、保靖县、龙山县、吉首市、泸溪县)

周口市(淮阳区、项城市、太康县、商水县、郸城县、扶沟县、川汇区、鹿邑县、沈丘县、西华县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区)

益阳市(南县、安化县、资阳区、桃江县、沅江市、赫山区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

湖州市(南浔区、长兴县、德清县、吴兴区、安吉县)

张家口市(崇礼区、阳原县、涿鹿县、下花园区、康保县、怀安县、桥东区、沽源县、蔚县、怀来县、赤城县、万全区、宣化区、尚义县、张北县、桥西区)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

大同市(云冈区、左云县、平城区、灵丘县、新荣区、云州区、广灵县、天镇县、浑源县、阳高县)

南充市(西充县、高坪区、营山县、顺庆区、嘉陵区、阆中市、南部县、仪陇县、蓬安县)

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宁德市(霞浦县、周宁县、蕉城区、柘荣县、屏南县、寿宁县、福鼎市、古田县、福安市)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、荔波县、龙里县、瓮安县、福泉市、贵定县、罗甸县、长顺县、独山县)

成都市(双流区、邛崃市、新津区、简阳市、青白江区、崇州市、武侯区、金堂县、温江区、蒲江县、新都区、金牛区、青羊区、郫都区、龙泉驿区、大邑县、都江堰市、彭州市、锦江区、成华区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、黑水县、汶川县、红原县、马尔康市、九寨沟县、若尔盖县、松潘县、金川县、茂县、理县、小金县、阿坝县)  佳木斯市(桦川县、富锦市、郊区、桦南县、同江市、前进区、向阳区、汤原县、抚远市、东风区)

鸡西市(鸡东县、麻山区、鸡冠区、城子河区、恒山区、虎林市、滴道区、梨树区、密山市)

信阳市(新县、平桥区、淮滨县、潢川县、光山县、固始县、浉河区、商城县、罗山县、息县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、云城区、郁南县)锦州市(义县、黑山县、太和区、凌海市、北镇市、古塔区、凌河区)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、崇阳县、咸安区、通山县、赤壁市)  黄冈市(浠水县、武穴市、英山县、罗田县、黄州区、红安县、团风县、黄梅县、麻城市、蕲春县)

常州市(新北区、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市)

白银市(白银区、靖远县、平川区、会宁县、景泰县)

牡丹江市(东安区、林口县、爱民区、阳明区、穆棱市、东宁市、宁安市、西安区、海林市、绥芬河市)淮南市(大通区、凤台县、潘集区、寿县、谢家集区、八公山区、田家庵区)

呼和浩特市(托克托县、回民区、赛罕区、清水河县、玉泉区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、新城区)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、同德县、兴海县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

玉林市(福绵区、博白县、兴业县、玉州区、容县、北流市、陆川县)

许昌市(禹州市、长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、天山区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

十堰市(茅箭区、郧西县、竹山县、丹江口市、房县、竹溪县、张湾区、郧阳区)

常德市(临澧县、桃源县、津市市、鼎城区、武陵区、安乡县、汉寿县、石门县、澧县)

新疆维吾尔自治区

济源市

去年最亮眼的是杭州，最“亏”的是杭州银行。

其他银行亏钱亏客户，杭州银行亏的，是一个脱颖而出的机会。

只看数据，杭州银行赚了不少。2024年实现营收383.82亿元，归母净利润169.83亿元，同比分别增长9.61%和18.07%，已经远超预期。

人均薪酬在连降两年之后，也迎来了上涨，怎么看都是“优等生”。

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但深究报表，增长其实与经营关系不大，更像是财技的结果。

在深度周期里，给出逆势增长的数据固然令人兴奋，但沉溺在数字游戏中的杭州银行，似乎忘了眼前的当务之急。

那就是自己以基建客户为主的贷款结构已经不再适应时代需要了，大基建时代结束之后，杭州银行必须找到更通顺的增长逻辑。

答案其实已经摆在了案头——杭州六小龙横空出世，没有哪家银行，比杭州银行更接近本轮AI和高端制造产业浪潮的中心。对一家深耕区域经济的城商行来说，这样的机会千载难逢。

问题是杭州银行似乎对此并不上心，不管是因为贷款结构僵化难动，还是保守的战略路线，杭州银行都没能赶上这阵弯道超车的东风。

而这样的机会，也许不会再有了。

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杭州银行的业绩增长是怎么来的？

一言以蔽之，有财技也有偶然性，就是和经营关系不大。

在过去四年里，杭州银行拨备覆盖率均维持在500%以上的高水平。

根据财政部2019年9月发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》，银行业金融机构的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上的，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

换言之，杭州银行随时都有充分的空间释放利润，以此“营造”净利润双位数增长的局面。

事实上它大概率也是这么做的，过去四年里，杭州银行的拨备率一直走低，2024年更是相对大幅降低，如此一来，净利润的高速增长，很有可能只是数字游戏。

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另一方面，这种增长来自金融投资。

杭州银行的资产构成主要是贷款和金融投资，占总资产的比重分别为42.62%和45.98%。

发放贷款赚的是利息收入，2024年为628.68亿元，同比增长4.24%。

相比之下，金融投资的获利增长更为显著，其中公允价值变动损益同比增长74.82%，汇兑损益更是同比增长近500%。

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但这两者与经营关系不大。公允价值增长主要来自基金和债券投资等交易性金融资产的价值变动，而汇兑收益则与汇率波动有关，都存在一定偶然性。

但在偶然之外，杭州银行也的确有其过人之处，甚至在不少行业人士眼中，它有着不逊于全国性股份制银行的基本面，曾是最有潜力的城商行。

体现在数据上，就是在13家城商行群雄割据的浙江，2024年上半年只有两家城商行营收突破百亿，一家是宁波银行(344.37亿元)，另一家是杭州银行(193.4亿元)。

但与宁波银行的“白手起家”不同，杭州银行开局属于摸了满手王炸。

过去数十年里，随着G20、亚运会等重大活动的开展，杭州的固定资产投资一度冲高至20.8%的高点。

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极高的资金需求创造了无数业务机会，大股东为杭州财政的杭州银行因此得以借势腾飞的同时，也形成了如今的资产结构。

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公司贷款占杭州银行贷款总额的比重始终维持在60%以上，其中与基建相关的三大行业——水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业合计占比也维持在40%以上。

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兴业证券研究显示，杭州银行2013年基建相关贷款占对公贷款占比仅为23%，到了2023年上半年，该比例增加至63%，明显高于可比同业。

基建相关贷款，往往意味着较好的资产质量和较为长期的贷款期限，它们构成了杭州银行的稳固基本盘。

但这样的贷款结构，其实是把双刃剑。

一方面，杭州银行似乎养成了“基建依赖”。

2017年，杭州固定资产投资增速下滑至1.7%，杭州银行营收也随之下滑至近十年的最低点2.83%。近年杭州固定资产增速又从2019年的11.6%下滑至2024年上半年的0.8%，连带着杭州银行的营收增速也从2019年的25.53%走低至今年上半年的5.36%。

而站在银行经营层面，基建项目占比过多，会造成两个问题。

其一，基建项目往往利息较低，这意味着净息差压力。

同区域城商行中，杭州银行净息差水平仅高于上海银行，后者是因为金融投资占比过高，最能生息的贷款及垫款较少，加上资金成本不占优势，导致净息差垫底。

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其二，会对银行风险资本造成大量占用。

2024年，杭州银行资本充足率为13.80%，同比上升1.29%，看似家底丰厚，实际上每隔三年就得来一次增发配股再融资。

且由于银行资产业务需要消耗风险资本，因而较重的发展模式，意味着杭州银行在开拓新业务时多少会受到资本充足率的限制，这也是杭州银行过去数十年一直保持上述资产结构的重要原因。

这种占用也影响到了杭州银行的分红。在净利润多年保持高增长的情况下，2021年开始，杭州银行的分红比例已经连续三年低于25%。

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在形成如此僵化的业务结构之前，杭州银行其实是最具创新基因的城商行。

这得益于一个人。

1996年，杭州银行成立。同年，有个在浙江银行学校当老师的年轻人加入了进来，从计财部干起，一路官至行长、副董事长。

他叫俞胜法，这个名字不如马云耀眼，但不管是蚂蚁金服还是网商银行，在中国最具创新精神的金融帝国背后，他是真正的奠基人之一。

俞胜法是技术派，他最为人知的观点，是2018年接受采访时那句：“技术和金融是完全融合的，相辅相成”。

他在杭州银行时就开始落地这一观念。2009年，杭州银行率先成立了浙江省科技金融专营机构——杭州科技支行，2010年就推出了投贷联动模式。杭州银行对科创类贷款的尝试，甚至比业内公认的科创贷专家建行更早。

直至今日，在杭州银行身上仍能看到这一基因。在部分“杭州六小龙”和不少上市公司背后，都有杭州银行的影子：

今年1月，思看科技作为浙江2025首单IPO在A股上市，曾是杭州银行的客户；

杭州银行针对脑机接口企业推出“未来收益权质押贷款”，“六小龙”之一的强脑科技以此获得5亿元授信；

早在2020年，宇树科技就与杭州银行建立了合作。

......

但力度显然不够，信息传输、软件和信息技术服务业的贷款占比在2023年出现了下降，2024年占比也不到1%。

风险资本难以腾挪只是一方面。杭州银行的创新基因被冲淡，或与几任董事长背景有关。

除了宋建斌是内部提拔的，杭州银行董事长均来自政府任命，此前经历多以从政为主，这对竞争本地基建项目颇有帮助，也塑造了杭州银行的基本盘。

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但国资背景的另一面，是他们的经营风格往往趋于保守，而尝试新业务，通常也意味着要承担风险。对杭州银行的领导班子来说，身份决定脑袋，稳定经营胜过一切。

而转型改革势必伴随着阵痛，若阵痛过于剧烈，“国有资产流失”的帽子太重，没有哪个脑袋能承担得起。

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颇讽刺的是，杭州银行经营战略比较保守，人事任命上又比较“奔放”。

杭州银行行长大多也是内部提拔，外部聘请算是特例，但少有的特例也“翻了车”。

4月2日下午，市场传出杭州银行行长虞利明疑似失联，晚间，杭州银行发布公告，称虞利明辞去所有职务，即刻生效。彼时，虞利明任职刚满2年零3个月。

杭州银行表示“经营正常，辞职不会影响管理”，但对是否失联避而不谈。

此前杭州银行董监高的辞职公告中，均会对任职期间做出的重要贡献表示感谢，而虞利明的辞职公告中，并未提及“感谢”二字。

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彼时杭州银行内部人士对“券商中国”坦言：事发突然，很错愕。

据财新报道，虞利明此番被带走或主要牵扯早期认知经历，特别是在杭州金投及旗下杭州工商信托股份有限公司(下称“杭州工商信托”)任职期间之事，或与地产风险暴露有关。

从2011年开始，虞利明在杭州工商信托任董事长长达11年，内部人士评价其“敬业务实，为人亲和”。

但就在2020年至2022年，杭州工商信托业绩下滑明显，营收从11.1亿元降至-2.32亿元，净利润也从6.18亿元转为净亏损2.19亿元。

业绩暴跌，或与对房地产信托的高度依赖有关。2020年其房地产信托占比高达62.14%，远超行业平均水平，不良率更是从2020年的13.85%一路飙升至2023年的52.77%，相当于一半资产都已“沦陷”。

2022年底，杭州工商信托即将披露首次业绩亏损之际，虞利明辞去公司一切职务，随后被提名为杭州银行行长，次年3月正式获批上任。

杭州工商信托实控人为杭州财政局，算得上是杭州银行的平级机构，在杭州工商信托经营不善的虞利明能在保留职级的情况下平移调动，实在匪夷所思。

更具戏剧性的是杭州工商信托的新任董事长余南军，此人来自杭州银行，曾任杭州银行投资银行部总经理等职务。

两方“交叉”换人，参看职务和时间点，意味深长。

背后反映的问题是，一个追求稳健经营的银行，在寻求行长人选时为何如此“草率”？

这究竟是决策受到外部因素影响的结果？还是杭州银行的背调等内控机制形同虚设？抑或是隐秘的利益交换？

我们不得而知。

只是在公告发布当天，杭州银行十分罕见地在没有发布年报的情况下先发布一季报，以此对冲公告的负面影响。次日，杭州银行股价小幅震荡后，重回平静。

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我们很少用“平静”来形容一家企业。

但杭州银行颇有这种感觉，用远超监管水平的拨备率缓慢释放利润，用一切可能的利好对冲负面，不求多有突破，但求在风浪里不至翻船。只求岁月静好，不求大富大贵。

这种平静并非毫无意义。经理人杂志统计显示，杭州银行的员工总数历年均为正增长，也即从未进行过总体裁员。

即便是在招行也宣布要过“紧日子”的当下，杭州银行反倒提高了人均薪酬，短期来看杭州银行的保守战略的确卓有成效。

但个体的保守无法永远抵御周期的压力，没有谁能永远回避转型的试炼。当存量竞争愈发激烈，大基建时代走得越来越远之后，盈利能力、业务结构都不占优的杭州银行，又该去哪里寻找增长点？