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包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、东河区、石拐区、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、南湖区、嘉善县、秀洲区、平湖市、海盐县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

杭州市(建德市、临安区、滨江区、淳安县、西湖区、上城区、富阳区、萧山区、桐庐县、临平区、钱塘区、余杭区、拱墅区)  宣城市(泾县、宁国市、旌德县、郎溪县、广德市、宣州区、绩溪县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)

韶关市(翁源县、曲江区、仁化县、乐昌市、浈江区、始兴县、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市)

常德市(鼎城区、临澧县、石门县、桃源县、汉寿县、澧县、安乡县、津市市、武陵区)

南充市(嘉陵区、仪陇县、营山县、西充县、高坪区、阆中市、顺庆区、蓬安县、南部县)  萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区、襄城县、禹州市)

百色市(隆林各族自治县、右江区、靖西市、那坡县、西林县、平果市、乐业县、田林县、德保县、凌云县、田东县、田阳区)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、惠来县、揭东区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

和田地区(墨玉县、洛浦县、和田县、策勒县、于田县、皮山县、民丰县、和田市)

长春市(二道区、公主岭市、宽城区、绿园区、德惠市、九台区、双阳区、朝阳区、榆树市、南关区、农安县)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、犍为县、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、井研县、沙湾区、峨眉山市、五通桥区、市中区)

白山市(江源区、浑江区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、泸县、合江县、纳溪区、江阳区)

漳州市(诏安县、东山县、漳浦县、云霄县、华安县、南靖县、平和县、龙海区、龙文区、芗城区、长泰区)

达州市(渠县、万源市、通川区、宣汉县、大竹县、达川区、开江县)

崇左市(宁明县、扶绥县、凭祥市、大新县、江州区、天等县、龙州县)

济源市

朔州市(平鲁区、山阴县、怀仁市、朔城区、右玉县、应县)

新余市(渝水区、分宜县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县)

锦州市(黑山县、古塔区、凌海市、北镇市、太和区、义县、凌河区)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

沧州市(青县、黄骅市、献县、南皮县、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、泊头市、河间市、吴桥县、东光县、运河区、肃宁县、沧县、新华区、盐山县)

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烟台市(龙口市、牟平区、蓬莱区、莱山区、福山区、栖霞市、莱阳市、芝罘区、招远市、海阳市、莱州市)

南昌市(南昌县、进贤县、青山湖区、红谷滩区、东湖区、青云谱区、新建区、安义县、西湖区)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  西宁市(城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区、城西区)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市)

石河子市(北屯市、五家渠市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、双河市、昆玉市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、图木舒克市)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)保定市(安国市、安新县、高碑店市、清苑区、莲池区、易县、徐水区、曲阳县、高阳县、唐县、定兴县、望都县、涞水县、博野县、容城县、雄县、竞秀区、涞源县、满城区、蠡县、定州市、阜平县、涿州市、顺平县)

北京市(东城区、延庆区、通州区、西城区、怀柔区、顺义区、密云区、平谷区、朝阳区、丰台区、房山区、海淀区、昌平区、石景山区、门头沟区、大兴区)  云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县)

湛江市(雷州市、廉江市、吴川市、霞山区、遂溪县、赤坎区、麻章区、徐闻县、坡头区)贵阳市(花溪区、白云区、息烽县、清镇市、开阳县、南明区、修文县、观山湖区、乌当区、云岩区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、望谟县、兴仁市、贞丰县、册亨县、晴隆县、安龙县)

甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、夏河县、卓尼县、合作市)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、佛冈县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县)

安康市(紫阳县、岚皋县、镇坪县、白河县、旬阳市、汉阴县、平利县、宁陕县、石泉县、汉滨区)

盐城市(亭湖区、建湖县、滨海县、盐都区、阜宁县、响水县、东台市、大丰区、射阳县)

南阳市(唐河县、内乡县、邓州市、南召县、社旗县、宛城区、卧龙区、方城县、镇平县、桐柏县、西峡县、淅川县、新野县)

喀什地区(喀什市、叶城县、伽师县、莎车县、巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、英吉沙县、疏勒县、麦盖提县)

株洲市(攸县、炎陵县、茶陵县、芦淞区、荷塘区、天元区、渌口区、石峰区、醴陵市)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、牙克石市)

楚雄彝族自治州(元谋县、双柏县、南华县、楚雄市、禄丰市、永仁县、武定县、姚安县、大姚县、牟定县)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、东营区、河口区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

内蒙古自治区

九江市(庐山市、濂溪区、湖口县、修水县、德安县、瑞昌市、浔阳区、都昌县、共青城市、柴桑区、武宁县、永修县、彭泽县)

淮安市(淮安区、金湖县、清江浦区、淮阴区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

　　汇通财经APP讯——周三（4月23日）亚市早盘，现货黄金低开近40美元，并一度触及3313.51美元/盎司，较周二触及的历史高点3500关口下跌近200美元，因美国财长贝森特暗示国际贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元反弹至近一周高位；周二现货黄金收跌1.2%，收报3380.95美元/盎司。

　　据路孚特，国际货币基金组织（IMF）周二表示，随着美国总统特朗普高额关税的影响开始显现，未来几个月全球经济产出将放缓。与此同时，全球多国财长涌入华盛顿，寻求与特朗普团队达成降低关税的协议。

　　白宫发言人莱维特（KarolineLeavitt）表示，谈判进展确实非常迅速。目前已有18个国家提出了解决方案，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家的官员会面，讨论关税问题。

　　数百名金融和贸易代表抵达华盛顿出席IMF和世界银行春季会议之际，关税谈判正在如火如荼地进行，几乎所有谈判代表的唯一使命都是与美国达成协议，降低关税。

　　据一位在摩根大通会议上听过贝森特对投资者的闭门演讲的人士透露，贝森特认为大国之间贸易紧张局势将会缓和，但与亚洲大国的谈判尚未开始，这将是一场“艰难的谈判”。

　　虽然尚未开始与亚洲大国进行谈判，但贝森特和特朗普贸易团队的其他成员一直在推进与其他主要贸易伙伴的磋商。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）最新的言论暗示与亚洲大国的贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，美国股市上涨逾2%，打压黄金的避险买需，美元反弹，也对金价形成压制。

　　周二，道琼斯工业指数上涨1016.57点，涨幅2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨129.56点，涨幅2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨429.52点，涨幅2.71%，报16300.42点。周三亚市早盘，美国股指期货延续涨势，标普500股指期货一度上涨2%，纳斯达克股指期货一度上涨2.4%。美元指数周二上涨0.7%，收报98.97，周三亚市早盘，美元指数延续反弹走势，最高触及99.89，为近一周新高，涨幅约0.93%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。

　　“过山车走势仍在继续，”CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，大国之间的激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。”

　　Detrick补充说：“华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。短线大涨后，多头也存在获利了结和回调需求。

　　不过，摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及中美贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4，000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储

　　官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。

　　本交易日还将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。

　　据英国金融时报报道，作为与美国总统特朗普达成和平协议努力的一部分，俄罗斯总统普京已提议在当前前线地区暂停对乌克兰的进攻。

　　据路孚特，英国外交大臣拉米周二表示，英国正与美国、乌克兰及欧洲合作，推动和平，结束普京的军事行动。

　　北京时间07：35，现货黄金现报3337.52美元/盎司。

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　随着2025年基金一季报披露完毕，公募基金盈利情况新鲜出炉。

　　一季度公募基金盈利超2500亿元

　　据中国基金报报道，从基础市场表现来看，A股市场结构性机会颇多，港股市场全面回暖。债券市场方面，伴随开年以来资金宽松预期有所修正，债券收益率震荡上行。

　　面对这样的市场环境，公募基金“赚钱效应”回归。天相投顾数据显示，2025年一季度公募基金整体盈利达2517.47亿元，权益类基金成为赚钱“主力军”。

　　具体来看，混合型、股票型基金一季度利润分别达到1031.89亿元、496.72亿元，成为贡献利润的“大户”，尤其是混合型基金贡献超过四成。货币型基金贡献利润481.77亿元，占比为19.14%。此外，QDII基金、商品型基金利润分别为318.31亿元、235.45亿元。不过，受债券市场震荡影响，债券型基金整体利润告负。 

　　凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是基金盈利的主力，易方达、华夏、富国基金位居前三。

　　天相投顾数据显示，纳入统计的162家基金管理人（含有公募资格的券商资管）中，有139家公司旗下基金整体实现盈利。其中，有6家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

　　公募基金市场规模接近32万亿元

　　据Wind数据，截至2025年一季度末，公募基金市场规模维持在高位，总额接近32万亿元。本季度共发行了297只新基金，募集资金总额达2500亿元。

　　值得注意的是，ETF规模再度刷新纪录，其中跨境ETF产品迅速扩容，规模正逼近5000亿元，市场占比迅速提升至13%。在一季度的结构性行情下，行业、主题ETF的规模增长速度超越了宽基ETF。

　　此外，一季度利润排名前20的基金中，大多数为投资港股的ETF产品，这些基金的盈利水平普遍都超过20亿元。

　　与去年同期相比，2025年一季度公募基金的产品发行规模增长4.11%，主要集中在债券型和股票型基金上。

　　主动权益基金依旧看好科技、大消费

　　据富国基金统计，从大类资产配置的角度而言，在2025年第一季度内，全市场主动权益基金的调仓幅度并不算大，股票、债券、现金等资产的仓位总体维持平稳。

　　但在不变中，也仍有“变”的部分：相较于2024年年底，全市场主动权益基金中的股票仓位合计小幅上升0.35%，而债券、现金、其他资产的仓位则分别下降了0.58%、0.24%、0.14%。

　　分市场来看，在2025年一季度，主动权益基金持有A股的市值下降了367.61亿元，占基金净值的比例下滑了2.24%；更偏重于对港股的配置。

　　在2025年第一季度，主动权益基金的“审美偏好”非常明显：显著加仓传媒（+1.81%）、汽车（+1.39%）、商贸零售（+1.35%）、有色金属（+1.10%）、电子（+1.04%），对电力设备（-2.22%）、通信（-1.46%）的减持幅度较大；同时，从下图中的蓝色柱子也能看出，在主动权益基金的股票持仓中，电子、医药生物、电力设备的仓位最重，分别占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消费依然是主动权益基金的“白月光”。

　　据券商中国，多位基金经理在今年一季度报告中认为，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间，无论是满足年轻人情绪价值的新型消费品，还是展现技术突破的人形机器人，都凸显出中国市场的巨大投资优势。

　　本文综合Wind、中国基金报、券商中国、富国基金

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

　　——险资的投研经历令他十分看重安全边际，注重估值性价比

　　AI投资领域正历经波澜壮阔的变革，只有坚持长期跟踪，深入研究，才能把握先机。

　　作为“老十家”之一，华安基金在科技领域深耕已久，构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员，基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业，险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示，今年是国内AI应用的产业化元年，未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　攻守兼备基于估值性价比的景气度投资

　　入行初期，金拓在安邦资产担任研究员，重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益，TMT则属于成长范畴，这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性，也注重估值性价比，强调安全边际。用一句话来概括，即基于估值性价比的景气度投资。

　　从景气度来看，金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低，可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的，胜率会更高。景气度有时代特征，在不同的社会发展阶段，其代表性景气行业是不一样的，所以要与时俱进。同时，各个行业皆有周期，关键是要把握景气度趋势，在行业选择上不存偏见，不把某些行业排除在外。

　　除了关注行业景气度，金拓非常看重估值性价比。他认为，上市公司适用的估值体系并非静态存在，而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的，估值体系要和公司相匹配。

　　在金拓看来，通常而言，同一家公司的估值体系，在大部分时候是比较稳定的，但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化，因为这种估值体系的变化，往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险，这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。

　　此外，在估值体系稳定的情况下，估值还有宏观特征，即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如，最近两年宏观不确定性上升，市场对业绩确定性更为看重，盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。

　　重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业

　　站在当前时点，后市方向何寻？“后续出台的储备政策非常值得期待，在对冲政策的保驾护航下，经济有望稳步复苏。从流动性的角度看，美元降息周期并未结束，目前市场预期今年年内仍有两至三次降息，国内货币政策仍有操作空间，对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示，随着“新国九条”的发布，整个资本市场将更趋于成熟和理性，未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。 

　　在他看来，今年可以称之为国内AI应用的产业化元年，除了成本大幅下降之外，DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。

　　“值得欣喜的是，我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力，全球前十大AI应用国产占了半壁江山，证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下，垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础，我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼，金拓加快研究的步伐，持续跟踪产业发展趋势，重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。