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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)  泰安市(泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县、肥城市、新泰市)

阳泉市(郊区、盂县、城区、矿区、平定县)

温州市(乐清市、洞头区、鹿城区、永嘉县、瑞安市、泰顺县、苍南县、龙湾区、文成县、平阳县、龙港市、瓯海区)

林芝市(工布江达县、朗县、察隅县、巴宜区、米林市、波密县、墨脱县)郑州市(巩义市、登封市、新密市、中牟县、二七区、管城回族区、惠济区、荥阳市、金水区、上街区、新郑市、中原区)

周口市(鹿邑县、扶沟县、商水县、郸城县、西华县、淮阳区、太康县、川汇区、沈丘县、项城市)  十堰市(丹江口市、茅箭区、竹山县、房县、郧阳区、郧西县、张湾区、竹溪县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、巴东县、建始县、咸丰县、鹤峰县、利川市、宣恩县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

南京市(雨花台区、六合区、玄武区、鼓楼区、栖霞区、高淳区、建邺区、江宁区、溧水区、浦口区、秦淮区)

赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县、翁牛特旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、松山区)

清远市(清城区、英德市、佛冈县、连州市、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

阿里地区(噶尔县、日土县、札达县、措勤县、普兰县、改则县、革吉县)

那曲市(巴青县、聂荣县、双湖县、索县、嘉黎县、色尼区、班戈县、安多县、尼玛县、申扎县、比如县)

松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

通化市(通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区、柳河县)

厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、同安区、集美区、思明区)

哈尔滨市(尚志市、香坊区、木兰县、双城区、通河县、道里区、依兰县、呼兰区、平房区、宾县、延寿县、五常市、方正县、道外区、巴彦县、阿城区、松北区、南岗区)

西宁市(湟中区、湟源县、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、城西区)

洛阳市(孟津区、涧西区、嵩县、伊川县、新安县、汝阳县、洛宁县、偃师区、老城区、栾川县、瀍河回族区、洛龙区、宜阳县、西工区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

保定市(徐水区、涞源县、曲阳县、涞水县、雄县、容城县、安新县、高阳县、蠡县、涿州市、定兴县、易县、唐县、阜平县、安国市、博野县、莲池区、顺平县、满城区、定州市、竞秀区、高碑店市、清苑区、望都县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、壤塘县、红原县、理县、汶川县、黑水县、小金县、金川县、马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、松潘县)

江门市(蓬江区、新会区、恩平市、开平市、台山市、江海区、鹤山市)

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抚州市(宜黄县、临川区、东乡区、资溪县、广昌县、乐安县、南丰县、崇仁县、黎川县、金溪县、南城县)

廊坊市(文安县、固安县、大厂回族自治县、香河县、永清县、广阳区、三河市、安次区、霸州市、大城县)

株洲市(茶陵县、炎陵县、石峰区、醴陵市、芦淞区、荷塘区、天元区、攸县、渌口区)

马鞍山市(博望区、当涂县、含山县、和县、雨山区、花山区)  威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

玉溪市(江川区、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县)

平顶山市(湛河区、宝丰县、卫东区、汝州市、郏县、鲁山县、新华区、舞钢市、石龙区、叶县)

鸡西市(虎林市、密山市、麻山区、恒山区、梨树区、城子河区、鸡冠区、滴道区、鸡东县)崇左市(凭祥市、大新县、龙州县、宁明县、天等县、扶绥县、江州区)

陇南市(宕昌县、西和县、康县、文县、礼县、武都区、徽县、两当县、成县)  衢州市(开化县、龙游县、衢江区、柯城区、常山县、江山市)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、兴仁市、兴义市、普安县、贞丰县、册亨县、安龙县)

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上饶市(余干县、德兴市、横峰县、广丰区、玉山县、信州区、弋阳县、广信区、万年县、铅山县、鄱阳县、婺源县)文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、文山市、西畴县、砚山县、广南县、富宁县、马关县)

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　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾