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贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港南区、港北区)

驻马店市(泌阳县、确山县、汝南县、上蔡县、新蔡县、平舆县、正阳县、西平县、遂平县、驿城区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

大庆市(萨尔图区、林甸县、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、让胡路区、红岗区)  安阳市(北关区、汤阴县、林州市、滑县、殷都区、内黄县、龙安区、文峰区、安阳县)

广州市(海珠区、白云区、番禺区、黄埔区、增城区、越秀区、从化区、南沙区、天河区、花都区、荔湾区)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、临夏市、康乐县、临夏县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、东川区、石林彝族自治县、五华区、安宁市、宜良县、晋宁区、呈贡区、富民县、嵩明县、官渡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区)克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

九江市(瑞昌市、修水县、柴桑区、武宁县、彭泽县、都昌县、共青城市、濂溪区、庐山市、永修县、德安县、浔阳区、湖口县)  宣城市(旌德县、绩溪县、宁国市、广德市、郎溪县、泾县、宣州区)

十堰市(茅箭区、郧西县、房县、竹山县、丹江口市、张湾区、郧阳区、竹溪县)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区)

泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区)

福州市(鼓楼区、仓山区、晋安区、平潭县、罗源县、台江区、永泰县、长乐区、闽侯县、福清市、连江县、马尾区、闽清县)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、喀什市、泽普县、莎车县、疏勒县、麦盖提县、伽师县、叶城县、巴楚县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

玉林市(福绵区、北流市、博白县、玉州区、兴业县、陆川县、容县)

河源市(源城区、东源县、紫金县、和平县、龙川县、连平县)

芜湖市(南陵县、镜湖区、鸠江区、无为市、弋江区、繁昌区、湾沚区)

桂林市(荔浦市、平乐县、龙胜各族自治县、全州县、兴安县、灵川县、叠彩区、七星区、秀峰区、阳朔县、永福县、资源县、临桂区、恭城瑶族自治县、灌阳县、象山区、雁山区)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、白银区、景泰县)

林芝市(米林市、波密县、巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县、朗县)

上饶市(弋阳县、万年县、鄱阳县、玉山县、横峰县、广信区、余干县、德兴市、铅山县、婺源县、广丰区、信州区)

潍坊市(寒亭区、高密市、诸城市、昌邑市、青州市、临朐县、奎文区、昌乐县、坊子区、潍城区、寿光市、安丘市)

山南市(洛扎县、错那市、隆子县、加查县、桑日县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、措美县、曲松县、贡嘎县、琼结县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

阿勒泰地区(青河县、福海县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县)

青岛市(李沧区、平度市、莱西市、黄岛区、胶州市、市南区、崂山区、城阳区、即墨区、市北区)

成都市(蒲江县、都江堰市、青羊区、新津区、大邑县、邛崃市、金牛区、金堂县、武侯区、郫都区、崇州市、新都区、青白江区、双流区、成华区、龙泉驿区、温江区、锦江区、简阳市、彭州市)

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舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

嘉峪关市

新余市(分宜县、渝水区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)  石河子市(图木舒克市、五家渠市、北屯市、铁门关市、阿拉尔市、白杨市、新星市、可克达拉市、昆玉市、胡杨河市、双河市)

南平市(邵武市、光泽县、延平区、建阳区、建瓯市、顺昌县、浦城县、政和县、松溪县、武夷山市)

韶关市(仁化县、浈江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、南雄市、武江区、曲江区、新丰县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

安康市(汉阴县、平利县、白河县、宁陕县、旬阳市、紫阳县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、石泉县)  阿坝藏族羌族自治州(红原县、壤塘县、马尔康市、黑水县、松潘县、小金县、阿坝县、茂县、若尔盖县、汶川县、理县、九寨沟县、金川县)

抚州市(崇仁县、南丰县、宜黄县、黎川县、南城县、乐安县、临川区、金溪县、资溪县、广昌县、东乡区)

伊春市(南岔县、乌翠区、汤旺县、丰林县、伊美区、铁力市、嘉荫县、大箐山县、友好区、金林区)

丽水市(松阳县、青田县、遂昌县、缙云县、龙泉市、云和县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县)唐山市(玉田县、开平区、路北区、遵化市、丰南区、曹妃甸区、乐亭县、滦南县、迁安市、路南区、迁西县、丰润区、古冶区、滦州市)

烟台市(招远市、莱阳市、海阳市、牟平区、莱山区、蓬莱区、芝罘区、栖霞市、龙口市、莱州市、福山区)

重庆市(南岸区、巫山县、大渡口区、北碚区、黔江区、忠县、荣昌区、渝中区、合川区、丰都县、潼南区、璧山区、綦江区、铜梁区、南川区、江北区、梁平区、渝北区、武隆区、开州区、云阳县、奉节县、巴南区、永川区、城口县、大足区、万州区、涪陵区、垫江县、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、江津区、巫溪县、沙坪坝区、石柱土家族自治县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、合作市、玛曲县、夏河县、卓尼县、迭部县、碌曲县)

酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

宜春市(樟树市、高安市、丰城市、万载县、上高县、奉新县、铜鼓县、袁州区、宜丰县、靖安县)

齐齐哈尔市(泰来县、甘南县、克山县、铁锋区、讷河市、龙沙区、克东县、依安县、拜泉县、建华区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、龙江县、碾子山区、昂昂溪区、富裕县)

乐山市(井研县、犍为县、夹江县、峨眉山市、金口河区、沙湾区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区、沐川县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、雷山县、施秉县、镇远县、天柱县、台江县、锦屏县、岑巩县、剑河县、黄平县、凯里市、榕江县、从江县、三穗县、丹寨县、黎平县)

南充市(仪陇县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、南部县、西充县、阆中市、营山县、高坪区)

平顶山市(叶县、湛河区、舞钢市、郏县、汝州市、鲁山县、石龙区、卫东区、新华区、宝丰县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

绵阳市(安州区、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、游仙区、江油市、梓潼县、涪城区、三台县)

张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、高台县)

郑州市(中原区、中牟县、巩义市、新密市、新郑市、登封市、金水区、惠济区、荥阳市、上街区、管城回族区、二七区)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、西吉县、原州区)

焦作市(孟州市、中站区、武陟县、博爱县、温县、沁阳市、修武县、马村区、山阳区、解放区)

　　来源：国际金融报

　　营收、利润双降后，啤酒巨头百威亚太（01876.HK）又陷裁员风波。

　　近日，有媒体曝出，百威亚太计划今年削减约15%的运营成本，其中包括裁员数千人。同时，该集团中国业务将是裁员重灾区，因中国员工占集团总人数80%以上。消息一经传出，引发市场广泛关注。

　　很快百威亚太否认了该消息。其转述总部回应称，有关2025年计划裁撤数千岗位的报道不实，仍将持续在中国进行长期投资。

　　这一剧情走势似曾相识。

　　2024年初，百威中国同样被传将要裁员，裁员比例高达20%。当时，公司层面也予以否认，表示传言不属实，百威中国人员组织稳定，并始终致力于业务运营的不断优化，以提高效率，创造更多长期价值。

　　尽管否认裁员，但2024年人员“优化”已成为事实。

　　财报显示，2024年，百威亚太雇佣超过2.1万名员工，而2023年，该数字还停留在约2.5万名。相当于一年时间，减少了大概4000名员工，减员比例约16%。此前几年，百威亚太人员波动相对平缓。

　　左宇制表

　　社交平台上，有自称百威员工的网友在2024年3月透露，刚被裁员，干了6年的职能岗，“百威内部复杂，慢慢业务都外包了”。

　　员工规模收缩或与公司业绩承压有关，尤其是中国市场表现不佳。

　　去年，百威亚太啤酒销量848.1万千升，同比下降8.8%；实现收入62.46亿美元（约合人民币453亿元），同比下降7%；正常化除息税折旧摊销前盈利18.07亿美元（约合人民币131亿元），同比下降6.3%。

　　中国市场是拖累业绩下滑的关键。

　　受消费者消费意愿疲弱、业务布局上更着重的即饮渠道人流减缓及消费减少等因素影响，2024年百威亚太在中国市场销量锐减11.8%，收入及每百升收入分别下滑13%及1.4%。同时，其在中国市场的份额也减少1.49个百分点。

　　作为百威亚太的核心市场，2022年中国市场曾为公司贡献超七成收入，是业绩增长的强劲引擎。去年这一市场的下滑，直接影响了百威亚太业绩表现。

　　孙婉秋摄

　　面对压力，百威亚太不仅缩减人员，管理层也进行了调整。

　　2025年2月26日，披露财报的同时，百威亚太董事会还宣布，首席执行官及联席主席杨克即将离任且离开百威亚太，并委任在公司工作29年的资深员工、全球首席供应链运营官程衍俊接任首席执行官及联席主席。相关任命已于4月1日生效。

　　与比利时籍的杨克不同，即将上任的程衍俊是中国国籍，也是一位在百威拥有29年经验的资深酿酒师，2005年其被任命为哈尔滨集团的首席执行官，对中国市场及哈尔滨啤酒有着深入了解。此举也被市场认为，意在重新提振中国市场的表现。

　　中国区的高管变动其实要更早一些。

　　有研报指出，去年底内部官宣任命后，百威中国区新总裁FabioSala已于2025年1月1日上任，其是长期在欧洲市场工作的巴西人；首席战略官（CSO）也由此前华东区域负责人接任。

　　这一系列人事调整的背后，反映出百威亚太对中国业务调整的决心。杨克也在业绩会上表示，2025年中国团队的首要任务就是实现市场份额的增长。

　　然而，要夺回失去的市场份额，并非易事。

　　近些年，中国啤酒产量自2013年到达顶峰之后，持续呈下滑趋势，至2017年间，市场高端化需求初现，百威在高端市场独占鳌头；2018年后高端化成为行业主线，啤酒厂商们纷纷发力，打造战略大单品，行业竞争加剧，也在一定程度上给百威亚太造成了冲击。

　　如华润啤酒将收购的喜力作为高端化重要抓手，抢占市场份额；青岛啤酒推出百年之旅、一世传奇、原浆生啤、白啤等高端化产品；燕京啤酒也推出V10、狮王精酿等承接更高价位带流量等。

　　未来，百威亚太能否重振中国市场业绩，未知数颇多。

　　来源：北京商报

　　自2025年开年以来，国际金价屡次刷新历史纪录，如今已处于3300美元/盎司上方。黄金牛市之下，理财公司加大布局黄金理财产品力度。中国理财网数据显示，截至4月17日，共有30只带有“黄金”字样的理财产品发行，其中有19只处于“待售”状态。

　　这类黄金理财多以债券资产打底，同时辅以一定比例的黄金投资，通过配置黄金ETF、挂钩上海黄金交易所Au9999等产品，增厚收益。

　　在分析人士看来，配置黄金是理财公司提升自身管理规模和强化投资组合表现的重要方式。不过，国际金价波动较大，短期内技术性回调风险也在增加，理财公司需要兼顾黄金理财产品的收益与风险，通过动态调整固收资产与黄金衍生品的比例平衡波动，或引入对冲工具降低极端行情下的损失。

　　加快布局黄金理财产品

　　国际金价涨势不断，继前一日首度突破3300美元大关后，4月17日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货分别向3360美元、3370美元关口迈进，盘中分别最高涨至3357.92美元/盎司、3371.9美元/盎司，再度刷新历史高位，开年至今，涨幅均已超过26%。

　　国际金价屡创新高，促使黄金成为各大机构炙手可热的配置资产，理财公司也加快布局黄金理财步伐。中国理财网数据显示，截至4月17日，招银理财、光大理财、兴银理财、民生理财合计发行了30只带有“黄金”字样的理财产品，其中有19只处于“待售”状态。

　　从产品类型来看，现阶段黄金理财产品主要有两大类，一类为“固收+黄金”类理财产品，另一类是挂钩黄金标的的结构化理财产品。前者投资于固收资产的部分不少于80%，而黄金资产的比例不超过20%，一般仓位在10%左右；这类产品一般以债券资产打底，获取较为稳定的票息收益；此外，由于黄金资产的比例较少，因此黄金价格的波动对产品的整体收益影响有限。而后者除了配置固定收益类资产外，还投资于与黄金相关的衍生品，主要包括二元看涨敲出期权等结构，使得产品收益与黄金价格的走势更加相关。

　　以招银理财为例，该理财公司发行的黄金理财产品包括固收增强类的稳金系列产品，这类产品主要投资于债券等固定收益类资产，同时辅以一定比例的黄金投资，例如黄金ETF。与此同时，该理财公司也积极布局黄金结构性理财产品，以不低于80%资产投资于固定收益类资产，其预估固收资产收益投资于挂钩黄金的期权，例如上海黄金交易所Au9999等。

　　对于理财公司加快布局黄金理财产品的原因，中信证券首席经济学家明明表示，在当前国内低利率的宏观环境之下，理财公司获取稳健收益的难度正在加大。黄金作为长期表现稳健的资产，既能够确保组合在低波动环境下实现较高收益，又能吸引大量对黄金感兴趣的个人投资者。配置黄金是理财公司提升自身管理规模和强化投资组合表现的重要方式。

　　产品结构设计较为多元

　　在黄金结构性理财产品中，具有多种结构策略，目前主要以自动触发、二元结构类型居多。

　　自动触发即在理财产品运作期间设定的观察日内，挂钩标的的观察价格高于或等于触发价格时，理财产品就会提前终止，同时享有较高的业绩比较基准。例如，光大理财“阳光青睿跃乐享11期（黄金自动触发策略）固定收益类”理财产品就曾上海黄金交易所Au9999观察日收盘价格高于触发价格，宣布理财产品提前到期，业绩比较基准为年化4.5%—4.9%。

　　二元结构即理财产品底层资产中一部分资产将投资于挂钩黄金的二元期权，并在产品存续期内保持看涨状态。若挂钩标的期末价格高于或等于期初设定的价格，对应的业绩比较基准就会较高。以招银理财“招睿焦点联动稳进黄金二元看涨1号固收类理财计划”为例，该产品主要投资于固定收益类资产及挂钩上海黄金交易所Au9999的期末看涨二元期权，若挂钩标的期末价格高于或等于期初价格×101%，则业绩比较基准为年化3.5%—3.65%，反之，业绩比较基准为年化1.7%—1.85%。

　　Wind数据显示，截至4月17日，上海黄金交易所Au9999创历史新高，盘中最高涨至795.36元/克，截至当日收盘，价格回落至786元/克，日内涨幅0.56%。随着金价的上涨，多只黄金理财产品触及高收益。普益标准数据显示，截至4月17日，挂钩黄金的理财产品成立以来平均年化收益率为3.675%。

　　南财理财通特邀专家卜振兴表示，目前理财公司参与黄金投资主要是通过各类挂钩黄金的期权产品，这种结构的设计，一方面能够为客户投资创造可控的最低收益，另一方面也能获取金价上涨带来的收益。

　　结合风险偏好配置投资

　　2025年，国际金价延续去年的狂飙走势，年内相继突破3000美元、3100美元、3200美元、3300美元大关，屡次打破机构预测值。高盛发布的最新报告显示，将2025年黄金目标价从此前的3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，上调幅度高达12%。

　　展望后续国际金价走势，苏商银行特约研究员薛洪言认为，后续金价走势预计将呈现“短期震荡、长期支撑”的格局。短期来看，地缘政治风险缓和、美联储降息节奏变化或引发技术性回调，叠加金价创新高后部分获利盘可能离场，导致波动加剧。但长期支撑因素依然坚实：全球央行持续“去美元化”，2024年购金量维持千吨级别；国内资产荒背景下，黄金作为非信用资产的配置需求难以逆转；美元信用弱化与潜在滞胀风险进一步巩固黄金的避险地位。

　　招银理财表示，短期黄金涨幅较快，或有震荡回调、波动加大的可能。但从长期看，去美元化趋势和全球经济政治不确定性等中长期因素下，具有显著避险、替代储备货币属性的黄金依然有相对较高的配置价值。

　　整体来看，国际金价波动较大，短期内技术性回调风险也在增加，薛洪言认为，对于理财公司而言，布局黄金理财产品需在产品设计中兼顾收益与风险，例如通过动态调整固收资产与黄金衍生品的比例平衡波动，或引入对冲工具（如反向期权）降低极端行情下的损失。

　　而在产品选择上，投资者也需要结合风险偏好进行多元化配置。薛洪言表示，对于不同类型的投资者，选择黄金理财产品需结合自身风险承受能力和投资目标。风险厌恶型或稳健型投资者更适合“固收+黄金”类产品。此类产品将大部分资金配置于固定收益资产，黄金仅作为补充，既保证基础收益，又降低单一资产波动风险。而风险承受能力较强、追求更高收益的投资者可考虑挂钩黄金的结构化产品，这类产品在特定条件下可能实现超额收益，但需承担衍生品价格波动的潜在风险。此外，短期交易型投资者可关注黄金ETF的高流动性优势，便于快速进出市场；长期配置型投资者则可选择实物黄金，或长期持有黄金ETF。

　　美国总统唐纳德・特朗普周四表示，美联储主席杰罗姆・鲍威尔被解职这件事“越快越好”，同时他呼吁美国央行下调利率。

　　特朗普在其社交媒体平台“真相社交”（TruthSocial）上发布的一条帖子中，重申了他对于降息的立场，称鲍威尔“早就应该像（欧洲央行）那样降低利率了，现在当然更应该降息”。

　　特朗普曾多次威胁要设法解雇鲍威尔。在他发表此番言论的前一天，美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的一场活动中表示，美联储的“独立性在华盛顿以及真正关键的国会中都得到了广泛的理解和支持”。

　　杰米・考克斯，弗吉尼亚州里士满哈里斯金融集团管理合伙人：