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黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、兴仁市、安龙县、册亨县、晴隆县、贞丰县、兴义市)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市、站前区)

石家庄市(赵县、深泽县、鹿泉区、灵寿县、新乐市、辛集市、晋州市、新华区、正定县、藁城区、赞皇县、井陉县、井陉矿区、栾城区、无极县、裕华区、行唐县、高邑县、桥西区、长安区、元氏县、平山县)

宝鸡市(陈仓区、千阳县、眉县、岐山县、凤翔区、麟游县、渭滨区、金台区、陇县、凤县、太白县、扶风县)  益阳市(沅江市、安化县、南县、桃江县、资阳区、赫山区)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、万源市、达川区、渠县、大竹县)

张家口市(沽源县、赤城县、张北县、尚义县、阳原县、宣化区、下花园区、万全区、蔚县、崇礼区、涿鹿县、怀安县、桥西区、桥东区、怀来县、康保县)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、平塘县、罗甸县、都匀市、惠水县、长顺县、三都水族自治县、贵定县、福泉市、荔波县、龙里县)  宜春市(靖安县、铜鼓县、万载县、奉新县、袁州区、上高县、宜丰县、丰城市、高安市、樟树市)

西宁市(城中区、湟中区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城东区、城西区)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区)

深圳市(罗湖区、光明区、坪山区、福田区、宝安区、龙华区、盐田区、南山区、龙岗区)

韶关市(南雄市、乐昌市、新丰县、始兴县、仁化县、武江区、翁源县、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县)

商丘市(民权县、虞城县、梁园区、宁陵县、睢县、永城市、夏邑县、柘城县、睢阳区)

烟台市(招远市、栖霞市、海阳市、莱阳市、芝罘区、莱州市、蓬莱区、福山区、莱山区、龙口市、牟平区)

无锡市(新吴区、滨湖区、宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区、锡山区)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连州市)

嘉峪关市

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、博湖县、轮台县、尉犁县、和硕县)

漳州市(云霄县、龙海区、东山县、平和县、芗城区、龙文区、华安县、诏安县、南靖县、漳浦县、长泰区)

抚州市(宜黄县、乐安县、临川区、崇仁县、金溪县、南城县、南丰县、广昌县、东乡区、黎川县、资溪县)

孝感市(应城市、孝昌县、大悟县、孝南区、云梦县、安陆市、汉川市)

林芝市(墨脱县、巴宜区、波密县、朗县、察隅县、米林市、工布江达县)

重庆市(合川区、巴南区、大足区、渝北区、江津区、綦江区、开州区、沙坪坝区、大渡口区、万州区、梁平区、南川区、荣昌区、长寿区、奉节县、江北区、渝中区、璧山区、垫江县、忠县、潼南区、巫溪县、北碚区、巫山县、涪陵区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、城口县、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、丰都县、武隆区、铜梁区、黔江区、南岸区、云阳县、秀山土家族苗族自治县)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、右玉县、应县、山阴县)

常州市(溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、新北区)

鹤岗市(工农区、萝北县、南山区、东山区、绥滨县、兴安区、兴山区、向阳区)

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驻马店市(汝南县、遂平县、新蔡县、确山县、泌阳县、西平县、平舆县、上蔡县、驿城区、正阳县)

和田地区(和田市、和田县、皮山县、策勒县、于田县、洛浦县、墨玉县、民丰县)

株洲市(石峰区、攸县、炎陵县、芦淞区、醴陵市、天元区、茶陵县、渌口区、荷塘区)

济源市  亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

襄阳市(老河口市、谷城县、襄城区、宜城市、樊城区、南漳县、襄州区、保康县、枣阳市)

泸州市(江阳区、叙永县、合江县、纳溪区、龙马潭区、泸县、古蔺县)

宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、枝江市、秭归县、伍家岗区、当阳市、猇亭区、点军区、兴山县、夷陵区、宜都市、西陵区、五峰土家族自治县)儋州市

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)  揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

安康市(平利县、石泉县、岚皋县、宁陕县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、白河县、旬阳市、紫阳县)

合肥市(庐阳区、庐江县、蜀山区、长丰县、瑶海区、肥东县、巢湖市、包河区、肥西县)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、巴林右旗、林西县、松山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗)聊城市(临清市、东昌府区、高唐县、茌平区、莘县、阳谷县、冠县、东阿县)

云浮市(云安区、新兴县、郁南县、罗定市、云城区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县、禹会区、五河县、龙子湖区)

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、翔安区、思明区、集美区)

承德市(双滦区、隆化县、承德县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、滦平县、兴隆县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

日喀则市(定日县、岗巴县、白朗县、定结县、亚东县、江孜县、昂仁县、康马县、拉孜县、萨嘎县、仲巴县、聂拉木县、仁布县、吉隆县、萨迦县、南木林县、谢通门县、桑珠孜区)

温州市(乐清市、龙港市、洞头区、平阳县、泰顺县、鹿城区、瓯海区、龙湾区、瑞安市、文成县、永嘉县、苍南县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县)

大庆市(肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、大同区、萨尔图区、林甸县、让胡路区)

成都市(温江区、邛崃市、武侯区、青白江区、金堂县、都江堰市、成华区、双流区、新都区、大邑县、蒲江县、锦江区、彭州市、龙泉驿区、郫都区、青羊区、金牛区、新津区、简阳市、崇州市)

宜宾市(翠屏区、叙州区、长宁县、屏山县、高县、南溪区、江安县、珙县、兴文县、筠连县)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

香港特别行政区

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。