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甘孜藏族自治州(雅江县、九龙县、德格县、丹巴县、康定市、白玉县、色达县、炉霍县、石渠县、泸定县、稻城县、巴塘县、甘孜县、理塘县、道孚县、新龙县、得荣县、乡城县)

九江市(柴桑区、庐山市、共青城市、彭泽县、修水县、瑞昌市、德安县、濂溪区、浔阳区、武宁县、都昌县、湖口县、永修县)

咸阳市(三原县、秦都区、彬州市、永寿县、武功县、旬邑县、泾阳县、渭城区、乾县、淳化县、礼泉县、兴平市、长武县、杨陵区)

徐州市(邳州市、贾汪区、丰县、沛县、新沂市、铜山区、泉山区、云龙区、睢宁县、鼓楼区)  荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县)

榆林市(绥德县、定边县、吴堡县、横山区、靖边县、佳县、府谷县、子洲县、神木市、榆阳区、清涧县、米脂县)

商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、商南县、商州区、柞水县、丹凤县)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、桃江县、安化县、南县)通化市(通化县、梅河口市、柳河县、二道江区、集安市、东昌区、辉南县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、若尔盖县、茂县、九寨沟县、马尔康市、壤塘县、汶川县、黑水县、阿坝县、小金县、理县、红原县、金川县)  牡丹江市(宁安市、阳明区、东安区、西安区、穆棱市、林口县、爱民区、海林市、东宁市、绥芬河市)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、新和县、库车市、拜城县、乌什县、沙雅县、柯坪县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

济南市(长清区、章丘区、历下区、历城区、槐荫区、市中区、商河县、平阴县、济阳区、钢城区、天桥区、莱芜区)

汉中市(洋县、汉台区、城固县、留坝县、镇巴县、略阳县、佛坪县、南郑区、西乡县、勉县、宁强县)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、融安县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、柳北区、柳南区)

日喀则市(定结县、定日县、亚东县、岗巴县、聂拉木县、谢通门县、吉隆县、仁布县、江孜县、康马县、桑珠孜区、仲巴县、萨迦县、萨嘎县、白朗县、拉孜县、昂仁县、南木林县)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、南票区、连山区、兴城市)

龙岩市(长汀县、上杭县、永定区、连城县、漳平市、武平县、新罗区)

衡阳市(蒸湘区、衡阳县、衡山县、雁峰区、石鼓区、衡南县、南岳区、耒阳市、衡东县、祁东县、常宁市、珠晖区)

贵阳市(花溪区、观山湖区、南明区、修文县、息烽县、开阳县、清镇市、白云区、云岩区、乌当区)

唐山市(迁安市、路北区、滦南县、遵化市、开平区、玉田县、路南区、滦州市、丰润区、乐亭县、曹妃甸区、丰南区、迁西县、古冶区)

朝阳市(北票市、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、龙城区)

济源市

株洲市(芦淞区、攸县、茶陵县、石峰区、渌口区、天元区、荷塘区、醴陵市、炎陵县)

鞍山市(千山区、铁东区、立山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市)

郑州市(上街区、荥阳市、中原区、管城回族区、新密市、新郑市、巩义市、中牟县、二七区、金水区、惠济区、登封市)

宜春市(宜丰县、万载县、靖安县、上高县、袁州区、铜鼓县、樟树市、高安市、奉新县、丰城市)

定西市(岷县、漳县、临洮县、陇西县、渭源县、安定区、通渭县)

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吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)

襄阳市(保康县、老河口市、谷城县、南漳县、樊城区、宜城市、襄州区、襄城区、枣阳市)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

那曲市(班戈县、安多县、色尼区、申扎县、比如县、索县、双湖县、巴青县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县)  长春市(农安县、双阳区、公主岭市、宽城区、九台区、绿园区、朝阳区、德惠市、南关区、二道区、榆树市)

安康市(汉阴县、宁陕县、平利县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、旬阳市、白河县、石泉县、紫阳县)

三沙市(南沙区、西沙区)

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、敖汉旗、红山区、巴林右旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、林西县、松山区、宁城县、喀喇沁旗)信阳市(浉河区、息县、光山县、平桥区、潢川县、固始县、新县、商城县、罗山县、淮滨县)

淮南市(谢家集区、潘集区、八公山区、寿县、田家庵区、大通区、凤台县)  拉萨市(当雄县、城关区、林周县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、墨竹工卡县)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、平湖市、嘉善县、桐乡市、海宁市、南湖区)

西藏自治区

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)台州市(黄岩区、椒江区、仙居县、玉环市、天台县、临海市、路桥区、温岭市、三门县)

新余市(渝水区、分宜县)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、遂昌县、庆元县、云和县、缙云县、莲都区、青田县)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、华亭市、崇信县、静宁县、崆峒区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

宁波市(镇海区、鄞州区、象山县、海曙区、奉化区、江北区、北仑区、宁海县、余姚市、慈溪市)

怀化市(芷江侗族自治县、鹤城区、沅陵县、辰溪县、溆浦县、麻阳苗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、通道侗族自治县)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市、天宁区)

东莞市

锦州市(古塔区、义县、黑山县、北镇市、凌河区、太和区、凌海市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区)

平顶山市(卫东区、汝州市、宝丰县、石龙区、鲁山县、叶县、郏县、舞钢市、新华区、湛河区)

吕梁市(岚县、方山县、临县、汾阳市、中阳县、交城县、交口县、兴县、文水县、离石区、柳林县、石楼县、孝义市)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、山城区、浚县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县、达日县)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区、东河区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”