小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!

400电话：123456（点击咨询）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各观看免费《今日汇总》

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各区点热线观看免费《今日发布》

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!电话

7天观看免费人工电话为您、小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!电话区域：

龙岩市(漳平市、武平县、永定区、连城县、长汀县、新罗区、上杭县)

唐山市(玉田县、滦南县、遵化市、迁西县、迁安市、开平区、乐亭县、丰润区、古冶区、滦州市、曹妃甸区、路北区、丰南区、路南区)

雅安市(石棉县、天全县、名山区、汉源县、雨城区、宝兴县、荥经县、芦山县)

五指山市(屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、万宁市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、东方市、陵水黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县)  克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

西藏自治区

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

宜春市(上高县、樟树市、宜丰县、靖安县、万载县、高安市、袁州区、奉新县、铜鼓县、丰城市)

苏州市(昆山市、常熟市、吴中区、张家港市、虎丘区、吴江区、相城区、姑苏区、太仓市)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市、陇川县)

晋城市(沁水县、阳城县、城区、高平市、陵川县、泽州县)

临汾市(曲沃县、汾西县、霍州市、翼城县、蒲县、尧都区、隰县、浮山县、安泽县、侯马市、古县、永和县、乡宁县、洪洞县、大宁县、襄汾县、吉县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)

厦门市(海沧区、集美区、思明区、湖里区、同安区、翔安区)

连云港市(灌南县、东海县、海州区、赣榆区、灌云县、连云区)

上饶市(婺源县、德兴市、广信区、鄱阳县、万年县、横峰县、弋阳县、玉山县、信州区、余干县、铅山县、广丰区)

重庆市(江北区、涪陵区、万州区、永川区、奉节县、巴南区、沙坪坝区、大足区、秀山土家族苗族自治县、南川区、大渡口区、忠县、合川区、巫溪县、铜梁区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、武隆区、长寿区、潼南区、梁平区、綦江区、北碚区、云阳县、南岸区、荣昌区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、石柱土家族自治县、城口县、渝北区、九龙坡区、渝中区、巫山县、垫江县、黔江区)

泰州市(兴化市、高港区、靖江市、泰兴市、海陵区、姜堰区)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、呼图壁县)

长治市(沁源县、壶关县、武乡县、上党区、潞城区、潞州区、平顺县、屯留区、长子县、襄垣县、沁县、黎城县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、惠山区)

昆明市(晋宁区、嵩明县、西山区、宜良县、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

铁岭市(银州区、铁岭县、昌图县、清河区、调兵山市、西丰县、开原市)

泸州市(纳溪区、江阳区、古蔺县、泸县、合江县、叙永县、龙马潭区)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、渑池县、卢氏县、灵宝市)

甘孜藏族自治州(白玉县、色达县、雅江县、乡城县、德格县、泸定县、丹巴县、理塘县、得荣县、炉霍县、道孚县、巴塘县、九龙县、石渠县、新龙县、稻城县、甘孜县、康定市)

400电话：123456（点击咨询）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!电话

7天观看免费人工电话为您、小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!中心2025已更新(今日/推荐)

小泽玛利亚全集 rar：重温历史瞬间,见证伟大复兴的壮丽篇章!电话区域：

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、普安县、安龙县、兴仁市、兴义市、望谟县、册亨县)

成都市(简阳市、青白江区、新津区、彭州市、蒲江县、都江堰市、双流区、成华区、温江区、武侯区、龙泉驿区、大邑县、邛崃市、新都区、金堂县、金牛区、崇州市、青羊区、郫都区、锦江区)

吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)  六安市(霍邱县、金寨县、霍山县、金安区、舒城县、叶集区、裕安区)

上海市(宝山区、闵行区、普陀区、奉贤区、浦东新区、长宁区、黄浦区、松江区、徐汇区、青浦区、虹口区、崇明区、静安区、金山区、嘉定区、杨浦区)

锦州市(黑山县、古塔区、义县、太和区、凌海市、凌河区、北镇市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)黔东南苗族侗族自治州(剑河县、雷山县、榕江县、施秉县、天柱县、三穗县、凯里市、从江县、岑巩县、镇远县、丹寨县、黎平县、锦屏县、麻江县、黄平县、台江县)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

合肥市(瑶海区、肥东县、长丰县、庐江县、包河区、庐阳区、蜀山区、肥西县、巢湖市)

温州市(平阳县、乐清市、泰顺县、文成县、鹿城区、龙湾区、瑞安市、瓯海区、永嘉县、洞头区、苍南县、龙港市)

滁州市(凤阳县、天长市、定远县、南谯区、来安县、明光市、全椒县、琅琊区)鹤岗市(南山区、东山区、向阳区、工农区、兴山区、兴安区、萝北县、绥滨县)

哈尔滨市(依兰县、阿城区、通河县、尚志市、宾县、道外区、巴彦县、木兰县、松北区、方正县、呼兰区、南岗区、五常市、双城区、道里区、延寿县、香坊区、平房区)

黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

济宁市(汶上县、嘉祥县、曲阜市、金乡县、鱼台县、泗水县、兖州区、邹城市、梁山县、任城区、微山县)

金华市(婺城区、浦江县、义乌市、金东区、东阳市、兰溪市、武义县、永康市、磐安县)

宁德市(寿宁县、福安市、福鼎市、霞浦县、屏南县、蕉城区、柘荣县、周宁县、古田县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、玛多县、达日县、班玛县)

新疆维吾尔自治区

银川市(兴庆区、灵武市、贺兰县、西夏区、金凤区、永宁县)

大庆市(肇源县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、萨尔图区、龙凤区、林甸县)

业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

点评

■事件：25年4月23日，公司发布2024年年报和25年一季报，24年全年实现营收82.07亿元，同比减少31.25%；实现归母净利润-3.08亿元，同比减少160.36%；扣非后归母净利润-4.04亿元，同比减少185.68%。25年一季度实现营收20.98亿元，同比减少2.09%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长69.24%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比增长190.55%。

■Q4业绩拆分。营收和净利：公司2024Q4营收13.31亿元，同比-57.78%；24年Q4归母净利润为-3.33亿元，23年Q4归母净利润0.47亿元，同比转亏；24年Q4扣非后归母净利润为-3.46亿元，同比转亏。毛利率：2024Q4毛利率为10.88%，同减0.23pct，环增3.90pcts。净利率：2024Q4净利率为-38.65%，同减40.00pcts，环减35.50pcts。费用率：公司2024Q4期间费用率为21.19%，同比13.63pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为-0.83%、11.04%、8.87%、2.10%，同比变动-1.72pcts、8.28pcts、4.36pcts和2.71pcts。

■ 四大业务版块协同发力，六氟磷酸锂出货稳步增长。2024年公司六氟磷酸锂销量达到4.33吨，营收25.93亿元，占比31.59%，毛利率12.60%；氟基新材料营收26.93亿元，占比32.81%，毛利率8.61%；电子信息材料营收9.35亿元，占比11.39%，毛利率17.10%；新能源电池营收16.11亿元，占比19.63%，毛利率2.07%。其中六氟磷酸锂是公司重点业务，公司目前具备六氟磷酸锂的规模化生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、六氟磷酸钠（NaPF6）等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。

■ 产能布局清晰，具有规模化优势。公司在多领域加快产能扩张，巩固规模效益，保持技术领先地位。24年，公司具备年产6万吨电子级氢氟酸的产能，其中半导体级2万吨，光伏级4万吨。此外，子公司浙江中宁硅业股份有限公司现具备年产4,000吨电子级硅烷的生产能力，正在建设年产5,000吨电子级硅烷系列产品项目，预计2025年中期投产。未来，随着公司新建产能逐渐落地，规模优势将会进一步显现。

■ 投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收107.42、134.08、161.90亿元，同比增长30.9%、24.8%、20.8%，实现归母净利润2.90、4.25、6.25亿元，同比增长194.0%、46.5%、47.2%，对应PE为47、32、22倍。考虑到目前处于周期底部，公司新型锂盐和新能源电池双重驱动，优势明显，维持“推荐”评级。

■风险提示：宏观经济与市场波动风险，公司规模扩大导致的管理风险，产品和技术更新风险，环保及安全生产风险等。

■盈利预测与财务指标：

公司财务报表数据预测汇总

研究报告信息

证券研究报告：多氟多（002407.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

对外发布时间：2025年4月24日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

李孝鹏SAC编号S0100524010003

席子屹SAC编号S0100122060007

赵丹SAC编号S0100524050002 

朱碧野SAC编号S0100522120001

王一如SAC编号S0100523050004

李佳SAC编号S0100523120002

　　德国财政部长JoergKukies表示，在美国总统唐纳德·特朗普实施的90天关税缓冲期内解决与美方的贸易冲突是现实可行的。

　　“我们认为90天是可行的，”Kukies在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）与世界银行春季会议期间接受采访时表示。他补充说，贸易冲突的复杂程度尚不至于无法在这一时间框架内达成解决方案。

　　特朗普发起的关税争端主导了在华盛顿参会的各国财长的讨论。特朗普在4月初宣布一系列关税措施引发市场动荡后，又迅速转向，表示暂缓关税举措直到7月初。

　　预计不会进入德国下一届内阁的Kukies表示，他认为特朗普政府将受到近期全球增长预测下调的影响。

　　“我们认为这里发生的事情将影响美国政府的想法，”Kukies说。他称与美国财长斯科特·贝森特的谈话富有成效，并补充说这让他相信达成解决方案指日可待。

　　华尔街一位看多苹果公司的分析师今天对这家科技巨头的股票乐观程度有所降低。

　　美国银行的分析师周四维持了对苹果公司（AAPL）股票的“买入”评级，但他们也将目标价下调了10美元，降至240美元。（根据VisibleAlpha的数据，这仍高于华尔街平均目标价234美元左右。）他们给出的理由是：与关税相关的成本可能会压缩利润率，同时人们担心人工智能功能的延迟推出可能会抑制设备需求。

　　与此同时，随着大盘上涨，苹果股价也在小幅上升。苹果的股价最近上涨了0.6%，升至205美元以上。

　　苹果公司即将加入“七巨头”科技公司的财报发布行列，其下一份财报将于下周四收盘后公布。美国银行预计，在最近一个季度，一些因关税而导致的“提前购买”行为可能有助于提升销售额，但他们正在下调长期销售预期，“以适应更复杂的供应链所带来的更高成本，以及支持人工智能的Siri推出时间的延迟”。

　　今年到目前为止，苹果股价已下跌约18%，表现逊于标准普尔500指数这一基准指数。研究公司万得（Vanda）本周早些时候指出，即使在其他股票（如特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）的股票）持续出现净买入的情况下，散户投资者近期仍在净卖出苹果股票。

　　万得在周三的一份报告中写道：“个人投资者继续释放出轻度投降的信号，但全面抛售的情况在短期内仍不太可能出现。”