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温州市(苍南县、鹿城区、龙湾区、泰顺县、乐清市、瑞安市、文成县、洞头区、永嘉县、平阳县、龙港市、瓯海区)
盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
包头市(土默特右旗、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、石拐区、东河区)
黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区、下陆区、大冶市)
商丘市(梁园区、永城市、夏邑县、柘城县、睢阳区、虞城县、民权县、宁陵县、睢县)
天津市(蓟州区、河东区、南开区、北辰区、静海区、津南区、宁河区、东丽区、西青区、河西区、河北区、宝坻区、红桥区、和平区、滨海新区、武清区)
南充市(西充县、阆中市、南部县、蓬安县、营山县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、仪陇县)
营口市(盖州市、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、西市区、站前区)
西藏自治区
葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、建昌县、连山区、绥中县)
杭州市(临安区、拱墅区、钱塘区、淳安县、富阳区、临平区、建德市、萧山区、余杭区、桐庐县、滨江区、上城区、西湖区)
呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、赛罕区、新城区、和林格尔县、回民区、清水河县、武川县、玉泉区)
达州市(开江县、渠县、万源市、大竹县、达川区、通川区、宣汉县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)
文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、丘北县、麻栗坡县、富宁县、广南县、砚山县、西畴县)
宜昌市(五峰土家族自治县、枝江市、点军区、秭归县、伍家岗区、西陵区、宜都市、长阳土家族自治县、猇亭区、夷陵区、兴山县、远安县、当阳市)








西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)
张家口市(怀来县、崇礼区、阳原县、尚义县、康保县、赤城县、宣化区、桥东区、张北县、沽源县、怀安县、万全区、蔚县、涿鹿县、下花园区、桥西区)
济源市
广安市(前锋区、岳池县、邻水县、广安区、武胜县、华蓥市)
太原市(阳曲县、小店区、迎泽区、古交市、万柏林区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、晋源区)
深圳市(光明区、罗湖区、南山区、盐田区、宝安区、龙岗区、福田区、坪山区、龙华区)
鞍山市(立山区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、台安县、海城市)

  梳理上市公司2024年年报和2025年一季报发现,金融、基建、电力等高股息板块依旧受到险资机构的青睐。数据显示,截至2024年末,按照持股市值来看,险资主要持有非银金融、银行、通信、交通运输、电气设备等板块标的。从行业持股数量来看,在电子、机械设备、电力设备、基础化工、交通运输、医药生物、计算机等行业内,均有超20只个股被险资机构持有

  ◎记者何奎

  随着上市公司2024年年报和2025年一季报逐渐披露,保险资金的调仓换股动向也浮出水面。上海证券报记者梳理发现,金融、基建、电力等高股息板块依旧受到险资机构的青睐。

  多位业内人士认为,当前市场利率低位徘徊,追求稳健投资的险资提升了高股息标的配置:一方面可以获取稳健的分红收益,以高股息率来缓冲债券收益率下行的影响,发挥收益“压舱石”作用;另一方面,高股息资产大多是大盘蓝筹股,波动率相对较低。

  青睐银行等高股息板块

  对于坚持价值投资、长期投资、稳健投资的保险资金而言,持有高股息标的依旧是获取稳健收益的“压舱石”。

  在剔除保险公司的关联持股后,Wind数据显示,截至2024年末,按照持股市值来看,险资主要持有非银金融、银行、通信、交通运输、电气设备等板块标的。

  在险资持股市值前10只个股中,银行占据6席,分别是浦发银行、兴业银行、招商银行、民生银行、华夏银行、浙商银行。此外,中国联通、中国电信、贵州茅台等分红稳定的大盘蓝筹股也排在险资持仓市值的前列。

  从行业持股数量来看,在电子、机械设备、电力设备、基础化工、交通运输、医药生物、计算机等行业内,均有超20只个股被险资机构持有,被持有标的大多是行业龙头企业。

  “在近年来复杂多变的国内外环境下,通过配置高股息标的可以为险资带来稳定的分红回报,因此以银行为代表的分红稳定、高股息标的得到险资的青睐。”一家险资机构相关负责人告诉记者。

  险资调仓动作频频

  险资机构的调仓动向,从其持有的上市公司股份数量变化中可以窥见。总体来看,2024年第四季度和2025年第一季度,险资关注高股息、基建、能源、电力等板块配置。

  Wind数据显示,2024年第四季度,有80多家上市公司的险资股东持股份额上升。其中,部分险资机构持有的中国电信、平煤股份、中国石化、招商公路、华菱钢铁、淮河能源、海油发展、邮储银行等个股股份,均较2024年第三季度末有所上升。

  例如,2024年第四季度,中国人寿旗下保险产品增持中国电信A股、中国石化A股股份,增持数量分别约为7100万股、2560万股;瑞众人寿增持平煤股份约2862万股;长城人寿增持淮河能源约1589万股;平安人寿增持邮储银行A股约1174万股。

  截至4月21日,已经有290多家上市公司披露2025年一季报。从一季报情况来看,2024年一季度,三维化学、平高电气、龙净环保等上市公司获得险资机构增持。

  其中,前海人寿旗下保险产品增持三维化学约440万股股份,新华保险旗下保险产品增持平高电气超1500万股股份,太保寿险旗下保险产品增持龙净环保超570万股股份。

  险资入市空间进一步打开

  近期,金融监管总局上调了保险资金权益类资产监管比例,进一步打开了险资入市的空间。在业内人士看来,市场利率持续下行背景下,险资入市必要性提升,高股息、科技领域或是重要配置方向。

  “资产端方面,长端利率维持低位,当前新配债券预计已难以覆盖新流入保费的负债成本,一味超配长债拉长久期,将加剧收益错配风险,叠加非标资产大量到期,预计每年有超3.5万亿元的资产面临再配置。”国金证券发布研究报告表示,在优质非标资产荒下,险资未来需要增加其他资产配置来弥补非标收益的缺口,通过提升高股息股票配置,以股息补票息是提升净投资收益率的重要路径。

  东兴证券发布研究报告认为,近期国家在支持科技企业创新发展方面提出了更高要求,而解决科技企业的融资问题成为政策支持的重中之重。发挥资本市场资金融通功能需要保险行业的全方位参与,助力科技企业做大做强有望显著改善保险公司的经营业绩。

  在东兴证券看来,近年来,利率下行令险企投资端“资产荒”问题持续加剧,如何寻找高收益资产成为险企的一大难题。通过长线资金形式参与科技企业投资,有望实现科技企业经营资质的改善,进而提高潜在投资回报,而更多较高回报的科技投资将持续优化险企投资资产结构,提升整体投资收益水平,降低利差损风险。

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