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汕头市(金平区、潮南区、濠江区、澄海区、南澳县、潮阳区、龙湖区)

太原市(清徐县、晋源区、尖草坪区、迎泽区、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、小店区、阳曲县、古交市)

唐山市(古冶区、滦南县、丰南区、乐亭县、开平区、玉田县、遵化市、路北区、滦州市、迁安市、丰润区、曹妃甸区、路南区、迁西县)  梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅县区、大埔县、五华县、梅江区、兴宁市、平远县)

周口市(商水县、沈丘县、鹿邑县、太康县、郸城县、扶沟县、西华县、淮阳区、项城市、川汇区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市、额敏县、托里县)

南阳市(卧龙区、桐柏县、方城县、镇平县、内乡县、西峡县、唐河县、邓州市、宛城区、南召县、新野县、社旗县、淅川县)  黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、普安县、安龙县、册亨县、望谟县、晴隆县、兴仁市)

伊春市(乌翠区、嘉荫县、大箐山县、汤旺县、伊美区、友好区、南岔县、丰林县、铁力市、金林区)

丽水市(龙泉市、松阳县、云和县、莲都区、庆元县、青田县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县)

泉州市(石狮市、丰泽区、德化县、安溪县、永春县、南安市、鲤城区、惠安县、洛江区、泉港区、金门县、晋江市)

肇庆市(端州区、封开县、四会市、怀集县、鼎湖区、德庆县、高要区、广宁县)

香港特别行政区

岳阳市(华容县、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、岳阳县、临湘市、君山区、云溪区)

淮南市(八公山区、凤台县、潘集区、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区)

南昌市(新建区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、安义县、东湖区、西湖区、南昌县、青山湖区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

中山市

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、萧县、灵璧县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、辽阳县、文圣区)

广元市(朝天区、旺苍县、利州区、青川县、昭化区、剑阁县、苍溪县)

济源市

牡丹江市(林口县、宁安市、阳明区、爱民区、西安区、穆棱市、绥芬河市、东安区、东宁市、海林市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市、伊宁县)

鞍山市(铁西区、立山区、海城市、千山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

南充市(西充县、阆中市、仪陇县、蓬安县、南部县、高坪区、营山县、嘉陵区、顺庆区)

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石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

达州市(达川区、渠县、大竹县、开江县、万源市、宣汉县、通川区)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、天峨县、巴马瑶族自治县)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

曲靖市(师宗县、马龙区、富源县、罗平县、麒麟区、会泽县、沾益区、宣威市、陆良县)

铁岭市(开原市、调兵山市、铁岭县、银州区、西丰县、清河区、昌图县)

黑河市(孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区、嫩江市)三明市(泰宁县、宁化县、清流县、建宁县、永安市、大田县、尤溪县、将乐县、三元区、沙县区、明溪县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)  荆州市(松滋市、洪湖市、石首市、监利市、江陵县、荆州区、沙市区、公安县)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、米东区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区)

拉萨市(尼木县、当雄县、堆龙德庆区、林周县、城关区、曲水县、达孜区、墨竹工卡县)

温州市(龙湾区、瓯海区、永嘉县、洞头区、苍南县、平阳县、泰顺县、乐清市、瑞安市、龙港市、鹿城区、文成县)连云港市(灌南县、海州区、赣榆区、灌云县、东海县、连云区)

深圳市(盐田区、福田区、龙岗区、南山区、光明区、罗湖区、坪山区、宝安区、龙华区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正蓝旗、锡林浩特市、多伦县、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

常德市(武陵区、汉寿县、石门县、桃源县、津市市、临澧县、安乡县、澧县、鼎城区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

山南市(琼结县、隆子县、贡嘎县、加查县、曲松县、扎囊县、洛扎县、措美县、乃东区、浪卡子县、错那市、桑日县)

邯郸市(邯山区、曲周县、涉县、临漳县、复兴区、成安县、肥乡区、峰峰矿区、丛台区、鸡泽县、武安市、磁县、永年区、大名县、魏县、邱县、馆陶县、广平县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、敦化市、安图县、和龙市、龙井市、图们市、珲春市)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县)

攀枝花市(盐边县、米易县、西区、东区、仁和区)

韶关市(南雄市、曲江区、乐昌市、新丰县、始兴县、翁源县、浈江区、武江区、仁化县、乳源瑶族自治县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

焦作市(博爱县、解放区、孟州市、武陟县、修武县、马村区、沁阳市、温县、山阳区、中站区)

承德市(平泉市、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。