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本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、铁西区、立山区、千山区)

徐州市(云龙区、鼓楼区、泉山区、新沂市、丰县、铜山区、睢宁县、沛县、贾汪区、邳州市)

定西市(陇西县、渭源县、安定区、临洮县、岷县、漳县、通渭县)  济源市

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、利川市、恩施市、鹤峰县、建始县、咸丰县、宣恩县)

自贡市(大安区、荣县、沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县)

韶关市(新丰县、仁化县、浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、曲江区、翁源县、乐昌市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)  潍坊市(高密市、昌乐县、寒亭区、临朐县、诸城市、坊子区、寿光市、昌邑市、青州市、奎文区、安丘市、潍城区)

汉中市(佛坪县、镇巴县、南郑区、西乡县、略阳县、城固县、留坝县、宁强县、汉台区、勉县、洋县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县)

沈阳市(铁西区、皇姑区、苏家屯区、和平区、于洪区、辽中区、康平县、新民市、大东区、沈北新区、法库县、沈河区、浑南区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

怀化市(洪江市、麻阳苗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、中方县、沅陵县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、鹤城区、会同县)

宜昌市(伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、兴山县、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、点军区、夷陵区、秭归县、宜都市)

延安市(子长市、安塞区、志丹县、甘泉县、黄龙县、黄陵县、宜川县、延川县、宝塔区、富县、延长县、吴起县、洛川县)

石河子市(双河市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、新星市、阿拉尔市、图木舒克市、北屯市、白杨市、胡杨河市、可克达拉市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

六安市(舒城县、金寨县、裕安区、金安区、叶集区、霍山县、霍邱县)

北京市(房山区、怀柔区、延庆区、东城区、西城区、平谷区、顺义区、朝阳区、通州区、门头沟区、海淀区、石景山区、大兴区、昌平区、丰台区、密云区)

抚顺市(顺城区、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、东洲区)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、福海县、吉木乃县、青河县)

杭州市(临平区、临安区、钱塘区、拱墅区、滨江区、建德市、桐庐县、上城区、萧山区、余杭区、西湖区、淳安县、富阳区)

衡阳市(雁峰区、南岳区、衡东县、耒阳市、衡山县、祁东县、衡南县、珠晖区、蒸湘区、衡阳县、常宁市、石鼓区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

吕梁市(石楼县、临县、交口县、岚县、方山县、柳林县、汾阳市、离石区、中阳县、孝义市、兴县、交城县、文水县)

宜春市(万载县、铜鼓县、宜丰县、高安市、樟树市、奉新县、上高县、袁州区、靖安县、丰城市)

陇南市(礼县、西和县、两当县、文县、宕昌县、武都区、康县、徽县、成县)

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眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)

儋州市

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)  梅州市(梅江区、丰顺县、兴宁市、梅县区、大埔县、平远县、五华县、蕉岭县)

内蒙古自治区

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

曲靖市(罗平县、会泽县、富源县、马龙区、沾益区、陆良县、麒麟区、师宗县、宣威市)普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  达州市(通川区、达川区、大竹县、渠县、开江县、宣汉县、万源市)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区、盐池县)

邢台市(任泽区、沙河市、柏乡县、平乡县、隆尧县、威县、南宫市、巨鹿县、广宗县、宁晋县、内丘县、南和区、临城县、信都区、新河县、襄都区、清河县、临西县)

龙岩市(连城县、长汀县、漳平市、新罗区、武平县、上杭县、永定区)包头市(土默特右旗、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、青山区、昆都仑区、九原区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

银川市(金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

运城市(河津市、绛县、稷山县、临猗县、夏县、平陆县、永济市、芮城县、新绛县、万荣县、垣曲县、闻喜县、盐湖区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、建水县、开远市、绿春县、红河县、泸西县、弥勒市、蒙自市、河口瑶族自治县、个旧市、石屏县、屏边苗族自治县)

长沙市(天心区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、望城区、开福区、雨花区、浏阳市)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县、五大连池市)

廊坊市(三河市、广阳区、固安县、香河县、霸州市、大厂回族自治县、安次区、永清县、文安县、大城县)

揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、惠来县、揭东区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、荔波县、瓮安县、独山县、龙里县、福泉市、罗甸县、惠水县、三都水族自治县、平塘县、长顺县)

驻马店市(驿城区、上蔡县、正阳县、西平县、汝南县、泌阳县、遂平县、新蔡县、确山县、平舆县)

通化市(柳河县、梅河口市、通化县、二道江区、东昌区、辉南县、集安市)

宁夏回族自治区

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成