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雅安市(天全县、荥经县、汉源县、石棉县、名山区、雨城区、宝兴县、芦山县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通山县、通城县、咸安区、赤壁市)

石河子市(阿拉尔市、胡杨河市、新星市、白杨市、双河市、可克达拉市、昆玉市、铁门关市、图木舒克市、五家渠市、北屯市)  南京市(玄武区、雨花台区、秦淮区、浦口区、栖霞区、建邺区、六合区、溧水区、江宁区、鼓楼区、高淳区)

桂林市(恭城瑶族自治县、阳朔县、荔浦市、叠彩区、平乐县、灵川县、资源县、七星区、永福县、全州县、秀峰区、龙胜各族自治县、临桂区、兴安县、雁山区、象山区、灌阳县)

汉中市(略阳县、城固县、西乡县、佛坪县、留坝县、汉台区、南郑区、镇巴县、勉县、洋县、宁强县)

荆州市(监利市、石首市、沙市区、江陵县、荆州区、松滋市、公安县、洪湖市)

贵阳市(修文县、乌当区、清镇市、观山湖区、云岩区、南明区、白云区、息烽县、开阳县、花溪区)  海东市(乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

德州市(武城县、乐陵市、禹城市、庆云县、陵城区、德城区、宁津县、齐河县、平原县、夏津县、临邑县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

武汉市(青山区、武昌区、江岸区、江夏区、汉南区、黄陂区、江汉区、新洲区、洪山区、蔡甸区、汉阳区、硚口区、东西湖区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、洮北区、通榆县)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、岷县、漳县、安定区、渭源县)

运城市(稷山县、新绛县、临猗县、万荣县、芮城县、平陆县、绛县、永济市、闻喜县、夏县、盐湖区、垣曲县、河津市)

滁州市(琅琊区、天长市、明光市、全椒县、来安县、定远县、南谯区、凤阳县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、石屏县、绿春县、泸西县、弥勒市、开远市、河口瑶族自治县、元阳县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县)

泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县)

河池市(东兰县、南丹县、环江毛南族自治县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、金城江区、巴马瑶族自治县)

南阳市(内乡县、新野县、唐河县、卧龙区、桐柏县、南召县、镇平县、方城县、西峡县、淅川县、宛城区、邓州市、社旗县)

长春市(宽城区、双阳区、德惠市、榆树市、九台区、二道区、朝阳区、南关区、公主岭市、农安县、绿园区)

吉安市(永新县、吉水县、万安县、吉安县、新干县、吉州区、井冈山市、遂川县、泰和县、永丰县、安福县、青原区、峡江县)

绵阳市(盐亭县、涪城区、北川羌族自治县、平武县、三台县、梓潼县、安州区、江油市、游仙区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

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许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、阿瓦提县、乌什县、新和县、柯坪县、库车市)

新乡市(封丘县、凤泉区、卫辉市、延津县、卫滨区、牧野区、辉县市、红旗区、新乡县、长垣市、获嘉县、原阳县)

常州市(天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

吉林市(龙潭区、永吉县、舒兰市、磐石市、船营区、昌邑区、丰满区、蛟河市、桦甸市)

三沙市(西沙区、南沙区)

酒泉市(玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县)四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

郑州市(管城回族区、中原区、巩义市、新郑市、上街区、新密市、二七区、金水区、荥阳市、惠济区、中牟县、登封市)  铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、习水县、正安县、赤水市、仁怀市、湄潭县、余庆县、红花岗区、汇川区)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)

南平市(光泽县、武夷山市、建阳区、浦城县、延平区、松溪县、邵武市、政和县、顺昌县、建瓯市)凉山彝族自治州(木里藏族自治县、德昌县、金阳县、布拖县、宁南县、会理市、喜德县、西昌市、美姑县、甘洛县、雷波县、盐源县、普格县、会东县、越西县、昭觉县、冕宁县)

淮南市(大通区、寿县、凤台县、潘集区、八公山区、田家庵区、谢家集区)

深圳市(光明区、盐田区、龙岗区、宝安区、坪山区、龙华区、罗湖区、南山区、福田区)

榆林市(横山区、府谷县、靖边县、绥德县、米脂县、子洲县、神木市、榆阳区、清涧县、定边县、佳县、吴堡县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海宁市、平湖市、海盐县、南湖区、桐乡市)

新疆维吾尔自治区

安康市(镇坪县、平利县、汉阴县、石泉县、宁陕县、白河县、岚皋县、汉滨区、旬阳市、紫阳县)

大理白族自治州(剑川县、南涧彝族自治县、宾川县、洱源县、祥云县、永平县、大理市、云龙县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

福州市(马尾区、连江县、晋安区、台江区、闽清县、仓山区、永泰县、闽侯县、罗源县、平潭县、长乐区、福清市、鼓楼区)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

嘉峪关市

忻州市(原平市、代县、河曲县、五台县、神池县、偏关县、繁峙县、忻府区、静乐县、五寨县、岢岚县、宁武县、保德县、定襄县)

孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、应城市、汉川市、孝南区、安陆市)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、迭部县、碌曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方