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乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

南通市(崇川区、启东市、海安市、海门区、如东县、如皋市、通州区)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)

沧州市(孟村回族自治县、任丘市、献县、南皮县、东光县、河间市、盐山县、青县、泊头市、肃宁县、黄骅市、沧县、海兴县、运河区、新华区、吴桥县)  淮南市(大通区、八公山区、潘集区、寿县、凤台县、谢家集区、田家庵区)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、清水河县、武川县、土默特左旗、玉泉区、托克托县、赛罕区、回民区)

龙岩市(武平县、上杭县、新罗区、连城县、漳平市、长汀县、永定区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

金昌市(永昌县、金川区)  昭通市(盐津县、威信县、鲁甸县、昭阳区、巧家县、绥江县、大关县、水富市、彝良县、永善县、镇雄县)

汕头市(濠江区、龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区、金平区、南澳县)

梅州市(平远县、兴宁市、梅江区、大埔县、丰顺县、五华县、梅县区、蕉岭县)

渭南市(大荔县、合阳县、华州区、白水县、潼关县、蒲城县、澄城县、临渭区、韩城市、富平县、华阴市)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县)

安康市(石泉县、平利县、旬阳市、汉阴县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、白河县、宁陕县)

安庆市(宜秀区、迎江区、宿松县、太湖县、怀宁县、岳西县、桐城市、望江县、潜山市、大观区)

德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、罗江区、中江县、旌阳区)

保山市(隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区)

郑州市(管城回族区、新郑市、上街区、惠济区、登封市、中原区、金水区、二七区、中牟县、荥阳市、新密市、巩义市)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

襄阳市(谷城县、襄州区、樊城区、保康县、枣阳市、南漳县、襄城区、宜城市、老河口市)

济源市

保定市(曲阳县、顺平县、莲池区、安国市、博野县、高碑店市、蠡县、阜平县、易县、涿州市、满城区、高阳县、定州市、望都县、雄县、徐水区、涞源县、清苑区、容城县、竞秀区、安新县、定兴县、唐县、涞水县)

凉山彝族自治州(盐源县、昭觉县、会东县、普格县、美姑县、甘洛县、越西县、木里藏族自治县、布拖县、喜德县、会理市、德昌县、金阳县、西昌市、雷波县、宁南县、冕宁县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、西吉县、彭阳县)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、鹤峰县、建始县、来凤县、巴东县、利川市、恩施市)

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榆林市(府谷县、米脂县、定边县、吴堡县、绥德县、子洲县、横山区、榆阳区、神木市、清涧县、靖边县、佳县)

三门峡市(卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区)

衡水市(阜城县、武邑县、故城县、武强县、深州市、景县、安平县、饶阳县、枣强县、桃城区、冀州区)

济宁市(任城区、泗水县、汶上县、微山县、梁山县、兖州区、鱼台县、金乡县、邹城市、曲阜市、嘉祥县)  阜阳市(颍上县、颍州区、界首市、临泉县、颍泉区、阜南县、太和县、颍东区)

庆阳市(宁县、环县、庆城县、西峰区、华池县、合水县、镇原县、正宁县)

西宁市(城中区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城东区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)贵港市(平南县、港南区、港北区、桂平市、覃塘区)

重庆市(荣昌区、奉节县、江津区、梁平区、永川区、黔江区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、涪陵区、渝中区、万州区、武隆区、沙坪坝区、巴南区、潼南区、巫山县、长寿区、渝北区、大渡口区、南岸区、綦江区、云阳县、大足区、城口县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、垫江县、石柱土家族自治县、九龙坡区、忠县、江北区、开州区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、南川区、合川区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、千山区、铁东区、海城市、铁西区、台安县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)

信阳市(固始县、淮滨县、平桥区、息县、潢川县、罗山县、浉河区、新县、商城县、光山县)洛阳市(洛宁县、汝阳县、偃师区、伊川县、瀍河回族区、嵩县、老城区、洛龙区、孟津区、宜阳县、栾川县、西工区、新安县、涧西区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

宜宾市(屏山县、南溪区、江安县、高县、翠屏区、兴文县、长宁县、珙县、叙州区、筠连县)

宜昌市(当阳市、伍家岗区、西陵区、枝江市、猇亭区、兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、点军区、远安县、秭归县、五峰土家族自治县、夷陵区)

乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、米东区、水磨沟区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

眉山市(彭山区、东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县、仁寿县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

朔州市(山阴县、怀仁市、平鲁区、朔城区、应县、右玉县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县)

张掖市(临泽县、民乐县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县)

德州市(禹城市、乐陵市、临邑县、庆云县、夏津县、平原县、齐河县、宁津县、德城区、武城县、陵城区)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、泽州县、陵川县、城区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、满洲里市、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。