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无锡市(新吴区、锡山区、宜兴市、滨湖区、惠山区、梁溪区、江阴市)

石家庄市(桥西区、正定县、赞皇县、平山县、井陉县、行唐县、新乐市、新华区、辛集市、井陉矿区、元氏县、鹿泉区、藁城区、栾城区、深泽县、灵寿县、长安区、赵县、无极县、晋州市、高邑县、裕华区)

绥化市(青冈县、兰西县、望奎县、安达市、绥棱县、明水县、北林区、海伦市、庆安县、肇东市)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、石拐区、九原区、东河区)  怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

铜仁市(思南县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、万山区、沿河土家族自治县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

济南市(槐荫区、平阴县、莱芜区、章丘区、济阳区、商河县、钢城区、历城区、天桥区、历下区、市中区、长清区)  连云港市(东海县、灌南县、赣榆区、连云区、海州区、灌云县)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

鸡西市(城子河区、密山市、鸡冠区、麻山区、滴道区、梨树区、虎林市、鸡东县、恒山区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

金华市(金东区、武义县、浦江县、东阳市、婺城区、兰溪市、义乌市、永康市、磐安县)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市)

深圳市(坪山区、宝安区、光明区、南山区、龙华区、福田区、盐田区、罗湖区、龙岗区)

吕梁市(柳林县、中阳县、交城县、石楼县、孝义市、兴县、文水县、方山县、离石区、交口县、临县、岚县、汾阳市)

开封市(顺河回族区、尉氏县、祥符区、杞县、鼓楼区、通许县、禹王台区、兰考县、龙亭区)

郑州市(管城回族区、新郑市、巩义市、惠济区、上街区、中牟县、二七区、荥阳市、金水区、登封市、新密市、中原区)

三沙市(西沙区、南沙区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

广州市(白云区、增城区、花都区、天河区、黄埔区、从化区、南沙区、越秀区、荔湾区、海珠区、番禺区)

那曲市(嘉黎县、巴青县、聂荣县、索县、安多县、双湖县、申扎县、班戈县、比如县、色尼区、尼玛县)

宜宾市(江安县、南溪区、屏山县、筠连县、叙州区、翠屏区、高县、珙县、兴文县、长宁县)

淄博市(博山区、高青县、淄川区、临淄区、张店区、周村区、沂源县、桓台县)

长治市(平顺县、潞州区、上党区、屯留区、潞城区、黎城县、壶关县、沁县、沁源县、襄垣县、武乡县、长子县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

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玉溪市(华宁县、易门县、澄江市、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、西区、米易县)  广安市(华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、融安县、融水苗族自治县、城中区、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、柳北区)

安顺市(西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

上海市(虹口区、奉贤区、嘉定区、徐汇区、崇明区、黄浦区、普陀区、长宁区、静安区、宝山区、杨浦区、浦东新区、松江区、闵行区、金山区、青浦区)菏泽市(郓城县、牡丹区、巨野县、东明县、定陶区、曹县、单县、鄄城县、成武县)

阳泉市(郊区、城区、矿区、盂县、平定县)  商洛市(丹凤县、山阳县、商南县、商州区、洛南县、镇安县、柞水县)

福州市(仓山区、福清市、闽清县、鼓楼区、晋安区、永泰县、罗源县、连江县、平潭县、闽侯县、马尾区、台江区、长乐区)

绍兴市(新昌县、诸暨市、嵊州市、上虞区、柯桥区、越城区)

天津市(南开区、北辰区、河西区、蓟州区、和平区、东丽区、津南区、宁河区、西青区、河东区、武清区、宝坻区、河北区、静海区、滨海新区、红桥区)楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、双柏县、南华县、禄丰市、楚雄市、元谋县、永仁县、牟定县、大姚县)

苏州市(吴江区、太仓市、相城区、虎丘区、常熟市、张家港市、姑苏区、昆山市、吴中区)

新余市(分宜县、渝水区)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、和县、花山区)

南充市(蓬安县、仪陇县、营山县、高坪区、南部县、西充县、嘉陵区、阆中市、顺庆区)

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区、新北区)

延安市(黄龙县、黄陵县、安塞区、子长市、延川县、甘泉县、志丹县、富县、洛川县、吴起县、宝塔区、延长县、宜川县)

桂林市(临桂区、灌阳县、秀峰区、象山区、叠彩区、灵川县、兴安县、七星区、恭城瑶族自治县、阳朔县、资源县、永福县、雁山区、荔浦市、平乐县、龙胜各族自治县、全州县)

信阳市(息县、光山县、罗山县、淮滨县、新县、浉河区、平桥区、固始县、商城县、潢川县)

运城市(闻喜县、盐湖区、绛县、芮城县、新绛县、永济市、垣曲县、夏县、河津市、平陆县、临猗县、稷山县、万荣县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区)

庆阳市(庆城县、镇原县、正宁县、西峰区、合水县、环县、华池县、宁县)

中山市

白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)

内蒙古自治区

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”