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黄山市(徽州区、屯溪区、黄山区、黟县、祁门县、歙县、休宁县)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)

安庆市(怀宁县、太湖县、宜秀区、岳西县、迎江区、潜山市、宿松县、望江县、桐城市、大观区)

郴州市(桂阳县、北湖区、苏仙区、汝城县、临武县、嘉禾县、宜章县、桂东县、永兴县、资兴市、安仁县)  七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、兴仁市、晴隆县、望谟县、册亨县、贞丰县、安龙县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)济宁市(微山县、邹城市、嘉祥县、兖州区、金乡县、梁山县、任城区、泗水县、汶上县、鱼台县、曲阜市)

双鸭山市(岭东区、宝山区、饶河县、友谊县、宝清县、集贤县、尖山区、四方台区)  铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

遵义市(习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、湄潭县、凤冈县、正安县、余庆县、赤水市、汇川区)

张家口市(宣化区、桥西区、下花园区、沽源县、怀安县、张北县、康保县、万全区、涿鹿县、怀来县、赤城县、桥东区、蔚县、阳原县、崇礼区、尚义县)

十堰市(丹江口市、郧阳区、郧西县、房县、竹溪县、竹山县、茅箭区、张湾区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区、临泽县、高台县)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、郁南县、罗定市)

衢州市(江山市、衢江区、开化县、常山县、龙游县、柯城区)

西藏自治区

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、大埔县、五华县、平远县、梅县区、丰顺县、梅江区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

济南市(钢城区、历城区、章丘区、长清区、历下区、平阴县、济阳区、槐荫区、商河县、天桥区、莱芜区、市中区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、平山区)

那曲市(比如县、巴青县、尼玛县、色尼区、聂荣县、班戈县、嘉黎县、索县、双湖县、申扎县、安多县)

林芝市(察隅县、米林市、工布江达县、波密县、朗县、墨脱县、巴宜区)

阿里地区(札达县、噶尔县、日土县、改则县、措勤县、革吉县、普兰县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

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襄阳市(襄城区、南漳县、宜城市、樊城区、襄州区、老河口市、枣阳市、谷城县、保康县)

丹东市(东港市、凤城市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、称多县)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)  东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)

泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市、高港区、姜堰区)

临汾市(侯马市、洪洞县、襄汾县、古县、乡宁县、浮山县、霍州市、汾西县、永和县、翼城县、蒲县、大宁县、隰县、曲沃县、吉县、尧都区、安泽县)

龙岩市(连城县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、长汀县、武平县)喀什地区(疏勒县、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、伽师县、巴楚县、岳普湖县、莎车县)

鞍山市(立山区、海城市、台安县、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区)  六安市(裕安区、舒城县、霍邱县、霍山县、叶集区、金安区、金寨县)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、高明区、三水区)

伊春市(丰林县、友好区、汤旺县、金林区、铁力市、嘉荫县、南岔县、伊美区、乌翠区、大箐山县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、陕州区)伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、特克斯县、新源县、巩留县)

德州市(乐陵市、宁津县、禹城市、平原县、武城县、庆云县、临邑县、德城区、陵城区、夏津县、齐河县)

清远市(英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区)

台州市(黄岩区、仙居县、椒江区、路桥区、温岭市、临海市、三门县、玉环市、天台县)

荆州市(石首市、松滋市、公安县、监利市、荆州区、洪湖市、江陵县、沙市区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

杭州市(富阳区、桐庐县、上城区、建德市、钱塘区、临平区、滨江区、萧山区、临安区、西湖区、余杭区、淳安县、拱墅区)

汕头市(潮阳区、濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、南澳县、澄海区)

信阳市(平桥区、新县、固始县、息县、浉河区、潢川县、商城县、光山县、罗山县、淮滨县)

株洲市(渌口区、荷塘区、醴陵市、芦淞区、攸县、石峰区、炎陵县、茶陵县、天元区)

怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、沅陵县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、溆浦县、会同县、洪江市)

枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区)

焦作市(武陟县、沁阳市、解放区、马村区、温县、中站区、博爱县、孟州市、山阳区、修武县)

湛江市(徐闻县、坡头区、麻章区、吴川市、霞山区、雷州市、赤坎区、遂溪县、廉江市)

宜春市(丰城市、万载县、高安市、奉新县、宜丰县、铜鼓县、靖安县、上高县、袁州区、樟树市)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、弋江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、无为市)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、四会市、端州区、德庆县、怀集县、封开县、高要区)

　　●本报记者胡雨

　　ESG报告近年来越来越成为上市券商年报披露时的“标配”之一。截至4月15日中国证券报记者发稿时，A股已披露2024年年报的25家上市券商均已披露2024年ESG报告（含可持续发展报告、社会责任报告等）。

　　2024年，上市券商通过承销发行绿色债券、投资清洁能源项目、加大在绿色金融领域的研究投入、创新绿色金融服务产品等举措，不断形成做好绿色金融大文章的合力，助力经济社会发展全面绿色转型。

　　积极发挥投融资功能

　　在有关部门的积极引导下，发力做好金融“五篇大文章”近年来在证券行业蔚然成风。如何发挥自身优势做好包括绿色金融在内的“五篇大文章”，既是上市券商2024年ESG报告重点突出的内容，也是其相较于非金融类上市公司在承担社会责任方面的一大特色。

　　承销、发行绿色债券是券商做好绿色金融大文章最主要的抓手之一，从规模看，头部券商往往都在数百亿元级别。中信证券2024年承销绿色债券（含碳中和）规模517亿元，并积极提供碳金融综合服务，落地大规模碳资产回购交易；广发证券2024年共承销发行18期绿色债券，发行规模超过526亿元，有效引导社会资金投向环境治理和节能、减排、低碳环保等绿色产业；中国银河2024年支持发行绿色债券24只，总发行额889.59亿元，承销绿色相关债券约106亿元；招商证券2024年承销绿色债券166.01亿元（项目融资总额1173.70亿元），同比增长54%。

　　同时，券商还通过投融资的方式来助力绿色产业发展。广发证券2024年服务2家绿色企业进行股权融资，融资规模超123亿元；完成7单绿色ABS项目发行，融资147.59亿元。2024年，申万宏源子公司宏源汇智投资有限公司作为战略投资者投资华夏特变电工新能源REITs项目，此外还投资了新华发电清洁能源项目，为推动经济绿色转型贡献力量。

　　做好ESG领域的研究、为公司相关工作提供有益的理论指导，是券商2024年做好绿色金融大文章的又一布局。以中国银河为例，公司在设立研究所ESG团队的同时，于2024年成立新发展研究院国际ESG研究中心、东盟碳中和研究所（AICN），进一步整合和优化研究资源，为实现可持续金融业务提供坚实的理论支持与实践指导。

　　持续创新绿色金融服务

　　伴随着国内产业转型发展，要持续做好绿色金融大文章，守正创新同样重要。记者梳理发现，创新绿色金融服务也是多家券商2024年ESG报告中着墨的重点。

　　以华泰证券为例，2024年公司旗下华泰资管公司助力首单港资企业光储碳中和类REITs成功发行，实现港资企业成功在境内发行首单类REITs，本次发行贴标“绿色”和“碳中和”债券品种标签，募集资金持续投向可再生能源项目；华泰联合证券助力深交所首单能源行业可续发型ABS成功发行，该项目预计产生环境效益可达到年节约标准煤4.37吨、年二氧化碳减排量11.34吨、年二氧化硫削减量12.49吨、年氮氧化物削减量34.34吨。

　　招商证券则通过积极申请碳排放权自营交易资格并获得监管部门批复，探索碳金融业务新模式。根据公司披露，其子公司招商期货于2024年推出多个国内首创绿色金融衍生品，如“寒潮及降水指数保险+天气衍生品”为农民提供天气风险管理工具；“寒潮指数衍生品”助力电力行业应对极端天气、保障能源供应稳定；ESG相关商品系列指数，推动资本在绿色资源品领域的有效配置。

　　中金公司在绿色金融领域持续探索，为绿色低碳产业的发展提供创新方案。从具体表现看，中金公司积极参与全国温室气体自愿减排交易市场（CCER市场）首日交易，并与申能碳科技有限公司开展了上海碳市场首批碳回购交易，通过碳回购交易帮助企业盘活碳资产，提高碳市场流动性，满足实体经济融资需求。此外，公司还积极参与财政部资产评估中心、上海生态环境局等多个部门举办的与碳交易相关的行业会议，为碳交易及碳金融综合服务落地建言献策。

华西计算机

（一）国产算力：应对挑战开启创新发展新篇

【乘势而起：关税下国产算力发展新程】面对美国加征关税的挑战，中国采取了对等反制措施，同时加速推进科技自立自强的战略布局。当前，政策支持与市场需求正在形成双重驱动力，推动国产科技产业进入快速发展期。在芯片和算力等关键领域，可以观察到技术突破与产业协同正在形成良性循环。

（一）应对关税挑战，筑牢科技自立自强根基：美国新一轮关税政策客观上加速了国内科技产业链的自主化进程。从政策层面看，研发费用加计扣除比例提升至100%、"专精特新"企业专项扶持等实质性举措持续落地。产业端角度看：头部芯片企业的研发投入强度普遍达到20%以上，英伟达的流片周期已缩短了5-7个月。值得注意的是，在14nm及以上成熟制程领域，国产替代方案已具备相当的市场竞争力。

（二）国产算力：多维度突破发展，热潮涌动向未来：国产算力生态正在经历从单点突破到系统协同的转变。数据库领域，分布式架构的性能优化取得显著进展；操作系统在金融、政务等关键行业的适配度持续提升；服务器厂商则通过模块化设计实现了15%-20%的成本优化。产学研合作模式的创新，高通AI等企业与重点实验室共建的联合创新中心，共同实现技术突破。这些进展表明，国产算力产业链正在形成差异化的竞争优势。

（二）关税变局：跨境支付合规布局与新机

【破局求变：跨境支付行业的挑战与突围】当下，跨境支付行业在关税壁垒与合规升级的双重压力下承压前行。中国跨境支付新规通过牌照整合与外资准入规范，推动行业加速重构。

行业以区域化合作与人民币国际化双向突破为锚点，依托CIPS深化“一带一路”支付网络，并通过CMIM框架下的人民币出资安排强化货币稳定性，为跨境贸易开辟新路径。

（一）关税冲击：美国对等关税下的行业变局：近日美国对等关税政策正式启动。在中美关税博弈背景下，当前跨境支付行业面临双重挑战：一方面需应对美元持续走强带来的外汇结算成本攀升，另一方面亟需为加速向东南亚等地转移生产线的中国企业构建适配的支付服务体系。

（二）合规重构：监管条例加速行业布局：随着政策开放进程持续推进，监管部门明确要求外资机构必须持有境内互联网支付牌照并设立实体运营机构，以此强化市场准入规范化管理。当前阶段，跨境支付企业正加速通过牌照收购完成合规准入，外资机构通过股权并购方式直接触达境内用户群体已形成显著趋势。

（三）趋势前瞻：区域化与人民币国际化双向突破：在区域金融合作层面，依托CIPS的深度应用，中国正持续深化与"一带一路"沿线国家的支付结算合作，实现跨境支付与国际贸易的良性互动发展；东盟与中日韩（10+3）会议已就CMIM框架内的人民币出资方案达成共识，提升了人民币在区域金融安全网中的储备货币功能；中阿双边本币互换协议的再次续签，增强了人民币在国际贸易结算中的流动性，加速推进了人民币的国际化进程。

（三）投资建议

受益标的：

1.核心信创企业:中国软件、中国长城等；

2.国产算力与芯片:拓维信息、海光信息等:鸿蒙:中软国际、软通动力、润和软件、拓维信息、常山北明等；

3.AIDC:润建股份、光环新网、奥飞数据、润泽科技等；

4.算力租赁:海南华铁、宏景科技、弘信电子等；

5.云计算:优刻得、首都在线、顺网科技、深信服等；

6.算力芯片:海光信息、寒武纪、芯原股份等；

7.AI电力:中恒电气（维权）、麦格米特、欧陆通、科泰电源（维权）等；

8.数据要素与可信数据空间:易华录、深桑达A、太极股份、达梦数据等；

9.跨境支付：四方精创、新国都、华峰超纤、高伟达、新大陆、拉卡拉、京北方、新晨科技等。

风险提示：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

证券分析师：刘泽晶 S1120520020002；

发布日期：2025-04-13；

《关税反制强call国产算力与跨境支付》

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