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信阳市(光山县、商城县、息县、浉河区、平桥区、固始县、新县、潢川县、淮滨县、罗山县)

临沂市(兰山区、临沭县、沂水县、郯城县、莒南县、费县、沂南县、罗庄区、平邑县、河东区、蒙阴县、兰陵县)

咸阳市(礼泉县、秦都区、泾阳县、渭城区、彬州市、武功县、永寿县、长武县、旬邑县、杨陵区、兴平市、淳化县、乾县、三原县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)  连云港市(赣榆区、东海县、灌云县、海州区、连云区、灌南县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

昭通市(永善县、巧家县、盐津县、水富市、镇雄县、威信县、绥江县、鲁甸县、彝良县、昭阳区、大关县)

鸡西市(城子河区、虎林市、鸡冠区、密山市、滴道区、恒山区、梨树区、麻山区、鸡东县)

五指山市(万宁市、屯昌县、定安县、昌江黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、琼海市、临高县、澄迈县)  盐城市(阜宁县、建湖县、射阳县、大丰区、亭湖区、滨海县、盐都区、东台市、响水县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

六安市(叶集区、金安区、霍邱县、金寨县、霍山县、裕安区、舒城县)

和田地区(民丰县、和田市、墨玉县、洛浦县、皮山县、于田县、策勒县、和田县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)

泰安市(宁阳县、肥城市、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、泸县、合江县、叙永县、古蔺县、江阳区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、巴东县、利川市、来凤县、恩施市、鹤峰县、咸丰县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

茂名市(化州市、信宜市、高州市、茂南区、电白区)

重庆市(开州区、渝北区、梁平区、大足区、巴南区、綦江区、万州区、渝中区、江北区、武隆区、巫溪县、璧山区、荣昌区、丰都县、石柱土家族自治县、永川区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、沙坪坝区、城口县、垫江县、九龙坡区、潼南区、涪陵区、忠县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、南岸区、长寿区、大渡口区、合川区、秀山土家族苗族自治县、江津区、南川区、巫山县、铜梁区、黔江区)

四平市(铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁东区、千山区、铁西区、海城市)

镇江市(丹阳市、丹徒区、京口区、句容市、扬中市、润州区)

宁波市(鄞州区、象山县、余姚市、奉化区、镇海区、慈溪市、江北区、海曙区、北仑区、宁海县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

淮安市(淮安区、金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、盱眙县、涟水县)

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来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县、兴宾区、武宣县)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)

贵阳市(开阳县、白云区、南明区、云岩区、清镇市、观山湖区、花溪区、息烽县、修文县、乌当区)

台州市(路桥区、玉环市、椒江区、仙居县、天台县、三门县、黄岩区、临海市、温岭市)  三沙市(南沙区、西沙区)

潍坊市(诸城市、潍城区、高密市、安丘市、昌邑市、昌乐县、奎文区、青州市、寿光市、坊子区、临朐县、寒亭区)

宁夏回族自治区

商丘市(柘城县、虞城县、睢阳区、永城市、睢县、宁陵县、梁园区、夏邑县、民权县)衡水市(深州市、武邑县、武强县、枣强县、饶阳县、冀州区、景县、安平县、阜城县、桃城区、故城县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、文山市、富宁县、麻栗坡县、广南县、丘北县、西畴县)  新乡市(延津县、牧野区、封丘县、新乡县、长垣市、卫滨区、获嘉县、凤泉区、红旗区、卫辉市、辉县市、原阳县)

北京市(怀柔区、延庆区、大兴区、石景山区、平谷区、房山区、西城区、顺义区、门头沟区、密云区、昌平区、海淀区、朝阳区、丰台区、东城区、通州区)

南通市(如皋市、崇川区、如东县、海门区、启东市、海安市、通州区)

榆林市(神木市、佳县、清涧县、定边县、靖边县、米脂县、绥德县、吴堡县、子洲县、府谷县、横山区、榆阳区)塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、托里县、沙湾市、额敏县)

天津市(北辰区、宁河区、西青区、河北区、滨海新区、河西区、东丽区、武清区、津南区、红桥区、河东区、和平区、蓟州区、宝坻区、静海区、南开区)

泉州市(安溪县、丰泽区、金门县、石狮市、德化县、晋江市、洛江区、鲤城区、惠安县、永春县、南安市、泉港区)

遵义市(桐梓县、正安县、赤水市、习水县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、绥阳县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、红花岗区)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、港南区、覃塘区)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

天水市(麦积区、清水县、秦州区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦安县)

安康市(汉滨区、白河县、石泉县、镇坪县、平利县、紫阳县、旬阳市、汉阴县、宁陕县、岚皋县)

唐山市(路南区、丰南区、古冶区、滦南县、迁西县、丰润区、遵化市、迁安市、曹妃甸区、开平区、路北区、乐亭县、滦州市、玉田县)

十堰市(张湾区、竹山县、郧西县、竹溪县、茅箭区、房县、郧阳区、丹江口市)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县)

巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、南江县、平昌县)

淄博市(临淄区、淄川区、张店区、桓台县、周村区、博山区、高青县、沂源县)

烟台市(芝罘区、牟平区、蓬莱区、莱阳市、莱山区、海阳市、栖霞市、莱州市、招远市、福山区、龙口市)

喀什地区(叶城县、疏附县、莎车县、麦盖提县、巴楚县、喀什市、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、英吉沙县)

上海市(闵行区、嘉定区、青浦区、杨浦区、金山区、虹口区、长宁区、普陀区、奉贤区、静安区、崇明区、松江区、宝山区、浦东新区、黄浦区、徐汇区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、榕城区、揭东区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）