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营口市(西市区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、大石桥市、老边区)

阜新市(清河门区、太平区、细河区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区)

西宁市(城北区、湟源县、湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县)  乌兰察布市(集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、商都县、察哈尔右翼前旗、四子王旗)

三明市(宁化县、三元区、建宁县、大田县、永安市、明溪县、清流县、将乐县、泰宁县、沙县区、尤溪县)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、镜湖区、南陵县、无为市、湾沚区、弋江区)

大庆市(萨尔图区、红岗区、让胡路区、肇源县、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区)

永州市(蓝山县、宁远县、道县、江永县、东安县、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、双牌县、祁阳市)  杭州市(萧山区、淳安县、钱塘区、建德市、滨江区、富阳区、西湖区、拱墅区、临安区、临平区、桐庐县、余杭区、上城区)

唐山市(丰润区、玉田县、滦州市、遵化市、迁安市、滦南县、曹妃甸区、路南区、古冶区、丰南区、乐亭县、路北区、迁西县、开平区)

贺州市(平桂区、昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、凯里市、镇远县、雷山县、榕江县、锦屏县、从江县、台江县、岑巩县、黄平县、麻江县、丹寨县、天柱县、施秉县、剑河县、黎平县)

武汉市(东西湖区、黄陂区、汉南区、江夏区、江汉区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、新洲区、江岸区、武昌区、青山区)

临汾市(侯马市、古县、尧都区、霍州市、襄汾县、汾西县、曲沃县、洪洞县、永和县、浮山县、乡宁县、隰县、大宁县、安泽县、翼城县、蒲县、吉县)

聊城市(茌平区、临清市、冠县、莘县、东阿县、阳谷县、高唐县、东昌府区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

郴州市(桂东县、宜章县、桂阳县、苏仙区、北湖区、嘉禾县、汝城县、临武县、资兴市、永兴县、安仁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

朝阳市(龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、朝阳县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、广河县、和政县、康乐县、东乡族自治县、永靖县)

许昌市(魏都区、襄城县、鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

宜宾市(长宁县、筠连县、兴文县、珙县、高县、屏山县、翠屏区、江安县、叙州区、南溪区)

郑州市(中牟县、惠济区、新郑市、中原区、金水区、管城回族区、二七区、巩义市、上街区、荥阳市、新密市、登封市)

那曲市(安多县、申扎县、索县、班戈县、尼玛县、色尼区、比如县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、巴青县)

甘孜藏族自治州(石渠县、新龙县、雅江县、乡城县、色达县、巴塘县、丹巴县、炉霍县、白玉县、泸定县、德格县、康定市、道孚县、甘孜县、九龙县、理塘县、得荣县、稻城县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

邵阳市(隆回县、大祥区、洞口县、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县、北塔区、武冈市、邵东市、双清区、新宁县)

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渭南市(澄城县、潼关县、白水县、富平县、华州区、合阳县、韩城市、临渭区、华阴市、大荔县、蒲城县)

上饶市(德兴市、余干县、广信区、玉山县、广丰区、铅山县、鄱阳县、弋阳县、信州区、横峰县、婺源县、万年县)

扬州市(广陵区、宝应县、江都区、邗江区、仪征市、高邮市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)  阜阳市(界首市、颍东区、太和县、颍泉区、颍州区、阜南县、颍上县、临泉县)

南阳市(桐柏县、内乡县、新野县、南召县、邓州市、卧龙区、方城县、镇平县、宛城区、唐河县、西峡县、淅川县、社旗县)

江门市(江海区、开平市、新会区、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市)

兰州市(西固区、红古区、安宁区、榆中县、永登县、城关区、皋兰县、七里河区)淄博市(临淄区、博山区、沂源县、淄川区、桓台县、高青县、张店区、周村区)

株洲市(渌口区、石峰区、芦淞区、天元区、醴陵市、茶陵县、攸县、炎陵县、荷塘区)  庆阳市(庆城县、宁县、正宁县、环县、镇原县、华池县、合水县、西峰区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)

沧州市(泊头市、盐山县、肃宁县、黄骅市、新华区、孟村回族自治县、吴桥县、东光县、青县、运河区、献县、河间市、任丘市、沧县、南皮县、海兴县)淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

鹤岗市(东山区、绥滨县、兴山区、南山区、工农区、向阳区、萝北县、兴安区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县)

淮南市(田家庵区、寿县、大通区、潘集区、八公山区、凤台县、谢家集区)

西藏自治区

铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、碧江区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、安图县、和龙市、延吉市、珲春市、汪清县、图们市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、凤凰县、龙山县、泸溪县、花垣县、古丈县、保靖县)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、山丹县、甘州区、临泽县)

曲靖市(沾益区、宣威市、师宗县、陆良县、会泽县、富源县、马龙区、麒麟区、罗平县)

安康市(宁陕县、汉滨区、紫阳县、旬阳市、石泉县、白河县、汉阴县、平利县、岚皋县、镇坪县)

张家口市(下花园区、阳原县、桥东区、尚义县、怀来县、张北县、涿鹿县、桥西区、沽源县、万全区、宣化区、崇礼区、蔚县、赤城县、康保县、怀安县)

丽水市(莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、缙云县、庆元县、青田县、遂昌县)

洛阳市(老城区、伊川县、洛龙区、偃师区、洛宁县、孟津区、嵩县、新安县、西工区、栾川县、汝阳县、瀍河回族区、宜阳县、涧西区)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、嵩明县、晋宁区、盘龙区、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、东川区、西山区)

肇庆市(高要区、德庆县、鼎湖区、封开县、广宁县、端州区、怀集县、四会市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”