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张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、开化县、柯城区、龙游县)

昭通市(巧家县、永善县、鲁甸县、威信县、昭阳区、镇雄县、彝良县、盐津县、绥江县、大关县、水富市)

温州市(瓯海区、龙港市、乐清市、永嘉县、瑞安市、鹿城区、泰顺县、平阳县、洞头区、龙湾区、文成县、苍南县)  山南市(加查县、隆子县、措美县、错那市、乃东区、浪卡子县、扎囊县、贡嘎县、琼结县、洛扎县、曲松县、桑日县)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、巴东县、来凤县、建始县、咸丰县、恩施市、鹤峰县)

忻州市(原平市、保德县、繁峙县、忻府区、神池县、岢岚县、五台县、宁武县、偏关县、静乐县、定襄县、五寨县、代县、河曲县)  朔州市(应县、怀仁市、朔城区、平鲁区、右玉县、山阴县)

益阳市(安化县、桃江县、南县、资阳区、赫山区、沅江市)

河池市(金城江区、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、东兰县、南丹县)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

辽阳市(文圣区、宏伟区、太子河区、白塔区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区)

安康市(岚皋县、紫阳县、汉滨区、旬阳市、汉阴县、石泉县、白河县、宁陕县、平利县、镇坪县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、兴义市、晴隆县、贞丰县、册亨县、普安县、望谟县)

梅州市(五华县、丰顺县、梅江区、大埔县、兴宁市、蕉岭县、梅县区、平远县)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、广河县、和政县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

河源市(东源县、连平县、和平县、源城区、紫金县、龙川县)

唐山市(曹妃甸区、滦州市、乐亭县、路北区、开平区、迁安市、古冶区、遵化市、丰南区、滦南县、丰润区、迁西县、路南区、玉田县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、永顺县、花垣县、保靖县、龙山县、吉首市、泸溪县)

渭南市(华阴市、华州区、富平县、临渭区、合阳县、大荔县、蒲城县、澄城县、白水县、潼关县、韩城市)

成都市(双流区、新都区、锦江区、成华区、武侯区、青羊区、彭州市、金堂县、新津区、大邑县、龙泉驿区、崇州市、青白江区、蒲江县、简阳市、邛崃市、郫都区、温江区、金牛区、都江堰市)

昆明市(西山区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、东川区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、嵩明县、宜良县、呈贡区、晋宁区、安宁市、盘龙区)

曲靖市(沾益区、宣威市、罗平县、马龙区、师宗县、富源县、会泽县、麒麟区、陆良县)

晋城市(陵川县、城区、沁水县、阳城县、高平市、泽州县)

德州市(平原县、武城县、陵城区、宁津县、庆云县、禹城市、德城区、夏津县、齐河县、乐陵市、临邑县)

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延安市(甘泉县、子长市、黄龙县、安塞区、延长县、延川县、吴起县、宜川县、富县、黄陵县、志丹县、洛川县、宝塔区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、石渠县、得荣县、道孚县、稻城县、丹巴县、九龙县、雅江县、泸定县、炉霍县、色达县、新龙县、白玉县、甘孜县、乡城县、康定市、德格县、理塘县)  兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

邢台市(内丘县、宁晋县、襄都区、南宫市、南和区、威县、任泽区、临城县、隆尧县、广宗县、清河县、巨鹿县、新河县、临西县、信都区、柏乡县、沙河市、平乡县)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、湖里区、同安区、海沧区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、广南县、砚山县、丘北县、马关县、富宁县、文山市)赣州市(会昌县、南康区、于都县、安远县、全南县、信丰县、宁都县、上犹县、大余县、赣县区、章贡区、龙南市、兴国县、瑞金市、寻乌县、崇义县、定南县、石城县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、凯里市、麻江县、三穗县、雷山县、岑巩县、榕江县、从江县、天柱县、施秉县、锦屏县、丹寨县、黎平县、剑河县、台江县、黄平县)  新余市(渝水区、分宜县)

邯郸市(魏县、馆陶县、武安市、丛台区、广平县、涉县、邯山区、峰峰矿区、肥乡区、复兴区、鸡泽县、曲周县、永年区、大名县、邱县、临漳县、成安县、磁县)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)铜仁市(碧江区、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县)

商丘市(民权县、睢县、永城市、睢阳区、虞城县、梁园区、柘城县、夏邑县、宁陵县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

张家口市(张北县、万全区、怀来县、桥东区、阳原县、下花园区、涿鹿县、沽源县、康保县、桥西区、崇礼区、宣化区、怀安县、蔚县、赤城县、尚义县)

商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、商南县、柞水县、镇安县、洛南县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

大庆市(肇州县、龙凤区、大同区、让胡路区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、萨尔图区)

永州市(蓝山县、冷水滩区、东安县、道县、祁阳市、双牌县、宁远县、新田县、江永县、江华瑶族自治县、零陵区)

西安市(莲湖区、新城区、临潼区、碑林区、雁塔区、灞桥区、阎良区、蓝田县、未央区、长安区、周至县、高陵区、鄠邑区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

北京市(怀柔区、海淀区、石景山区、朝阳区、平谷区、延庆区、昌平区、门头沟区、西城区、顺义区、密云区、房山区、大兴区、丰台区、通州区、东城区)

日喀则市(桑珠孜区、仁布县、谢通门县、白朗县、昂仁县、萨迦县、萨嘎县、岗巴县、康马县、亚东县、定日县、吉隆县、拉孜县、聂拉木县、定结县、江孜县、南木林县、仲巴县)

汉中市(镇巴县、汉台区、西乡县、佛坪县、略阳县、城固县、洋县、南郑区、宁强县、勉县、留坝县)

九江市(浔阳区、柴桑区、湖口县、修水县、庐山市、德安县、濂溪区、武宁县、彭泽县、瑞昌市、都昌县、永修县、共青城市)

凉山彝族自治州(盐源县、普格县、雷波县、昭觉县、德昌县、美姑县、喜德县、金阳县、宁南县、会东县、甘洛县、西昌市、越西县、布拖县、木里藏族自治县、会理市、冕宁县)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、嘉善县、桐乡市、海盐县、海宁市、南湖区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。