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景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)
鞍山市(千山区、台安县、铁西区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、立山区)
深圳市(龙华区、盐田区、龙岗区、光明区、福田区、宝安区、南山区、坪山区、罗湖区)
杭州市(富阳区、桐庐县、拱墅区、萧山区、滨江区、临安区、余杭区、建德市、上城区、钱塘区、临平区、西湖区、淳安县)
拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、林周县、曲水县、当雄县、尼木县、城关区)
澳门特别行政区
阳泉市(城区、平定县、矿区、郊区、盂县)
玉溪市(红塔区、通海县、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、凤凰县、花垣县、龙山县、保靖县、永顺县、吉首市)
延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、延吉市、和龙市、安图县、图们市、龙井市、敦化市)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、洪雅县、彭山区、青神县)
楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、楚雄市、姚安县、大姚县、双柏县、永仁县、南华县、牟定县、禄丰市)
孝感市(大悟县、应城市、孝昌县、孝南区、安陆市、云梦县、汉川市)
宁波市(宁海县、鄞州区、北仑区、海曙区、余姚市、镇海区、奉化区、象山县、江北区、慈溪市)
东营市(利津县、河口区、东营区、广饶县、垦利区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
滨州市(博兴县、惠民县、邹平市、滨城区、阳信县、无棣县、沾化区)
贵港市(覃塘区、港南区、港北区、平南县、桂平市)
吕梁市(兴县、方山县、孝义市、交口县、交城县、临县、岚县、汾阳市、中阳县、柳林县、文水县、石楼县、离石区)
上海市(嘉定区、闵行区、长宁区、普陀区、松江区、徐汇区、浦东新区、虹口区、静安区、青浦区、宝山区、杨浦区、崇明区、黄浦区、奉贤区、金山区)
淄博市(桓台县、临淄区、博山区、周村区、高青县、张店区、沂源县、淄川区)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
长治市(黎城县、潞州区、沁县、壶关县、屯留区、潞城区、沁源县、武乡县、襄垣县、平顺县、上党区、长子县)
天水市(秦安县、甘谷县、清水县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县)
荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)
日喀则市(拉孜县、聂拉木县、萨嘎县、谢通门县、江孜县、吉隆县、昂仁县、仁布县、康马县、定结县、白朗县、岗巴县、定日县、萨迦县、亚东县、南木林县、桑珠孜区、仲巴县)
林芝市(巴宜区、察隅县、波密县、米林市、墨脱县、工布江达县、朗县)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
周口市(淮阳区、西华县、郸城县、太康县、鹿邑县、项城市、商水县、沈丘县、扶沟县、川汇区)
新余市(分宜县、渝水区)
延安市(黄陵县、富县、甘泉县、黄龙县、宜川县、宝塔区、志丹县、安塞区、延长县、延川县、吴起县、子长市、洛川县)
白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、临江市、靖宇县、抚松县)
太原市(杏花岭区、阳曲县、娄烦县、尖草坪区、迎泽区、晋源区、清徐县、万柏林区、古交市、小店区)
马鞍山市(博望区、雨山区、花山区、含山县、和县、当涂县)
三明市(将乐县、沙县区、清流县、三元区、永安市、尤溪县、建宁县、明溪县、大田县、泰宁县、宁化县)
阿里地区(改则县、普兰县、日土县、噶尔县、措勤县、革吉县、札达县)
邵阳市(邵阳县、大祥区、武冈市、双清区、绥宁县、新宁县、洞口县、新邵县、城步苗族自治县、北塔区、邵东市、隆回县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
平顶山市(湛河区、汝州市、宝丰县、新华区、叶县、卫东区、郏县、鲁山县、石龙区、舞钢市)
内江市(威远县、市中区、东兴区、资中县、隆昌市)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
盐城市(滨海县、大丰区、阜宁县、响水县、盐都区、射阳县、亭湖区、东台市、建湖县)
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鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)
乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、新市区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区)
宜昌市(秭归县、宜都市、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、西陵区、兴山县、长阳土家族自治县、伍家岗区、点军区、猇亭区、远安县、夷陵区)
青岛市(崂山区、市北区、李沧区、市南区、城阳区、平度市、胶州市、莱西市、即墨区、黄岛区)
绥化市(青冈县、绥棱县、肇东市、明水县、海伦市、望奎县、庆安县、兰西县、北林区、安达市)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
益阳市(安化县、沅江市、南县、赫山区、资阳区、桃江县)
西宁市(城东区、湟中区、城西区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
苏州市(昆山市、相城区、张家港市、吴江区、吴中区、姑苏区、常熟市、虎丘区、太仓市)
抚州市(乐安县、崇仁县、南城县、东乡区、黎川县、南丰县、金溪县、临川区、资溪县、宜黄县、广昌县)
嘉峪关市
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)
廊坊市(香河县、固安县、文安县、广阳区、大城县、霸州市、安次区、永清县、三河市、大厂回族自治县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)
鸡西市(滴道区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、城子河区、虎林市、梨树区、恒山区、密山市)
衡水市(故城县、安平县、桃城区、景县、冀州区、阜城县、深州市、武强县、饶阳县、枣强县、武邑县)
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唐山市(玉田县、迁西县、丰润区、滦州市、乐亭县、古冶区、丰南区、滦南县、遵化市、路南区、迁安市、开平区、曹妃甸区、路北区)
通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗)
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海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)
白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)
营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市、西市区)
数周以来,美元和美国政府债券一直是“卖出美国”交易的核心。然而,目前这一交易暂时停歇,投资者周三纷纷重新买入长期美国国债,推动美元兑其他主要货币走高。
在特朗普释放了贸易紧张局势缓解的信号,以及推翻近期对美联储主席鲍威尔的尖锐批评之后,投资者暂停了“卖出美国”的交易。不过,考虑到贸易战已经对美国经济、消费者和企业信心,以及可能对未来的通胀造成的损害,目前这种反弹行情能持续多久仍存疑问。
周三,长期美国国债上涨,30年期国债收益率在盘中早些时候一度下跌多达15.5个基点,并且一度接近创下八个多月以来的最大单日跌幅。与此同时,衡量美元兑六种主要货币汇率的洲际交易所(ICE)美元指数在触及三年多来的最低水平后上涨近1%。尽管如此,美元指数在2025年全年仍跌逾8%。美国三大主要股指均收涨。
尽管周三美国各类资产普遍呈现积极反应,但一些市场参与者仍在设想经济可能缓慢爬行,或者美元在未来几年可能继续下行的情景。标普全球(S&PGlobal)发布的数据显示,贸易争端正在加剧通胀,拖累美国经济,并打压企业信心。
AgileInvestmentManagement的合伙人兼高级投资组合经理彼得・阿齐纳罗(PeterAzzinaro)表示:“我们认为,从长期来看,在未来的商业周期,也就是未来三到五年内,美元将会贬值。未来的趋势将是减少对美国的投资,转向欧洲和亚洲。这是一个可能持续多年,甚至数十年的过程,而它才刚刚开始。”
他指出,美国国债是一个令人担忧的问题,即联邦政府为支付长期未偿开支而借入的资金。截至周三,这一数字约为36.2万亿美元。与此同时,政府的支出比2025财年的收入多出近1.31万亿美元,导致国家财政赤字,这也让许多投资者感到不安。
阿齐纳罗在电话中表示:“几十年来,美元一直是避险资产,但由于我们的债务水平,投资者开始对此产生质疑。特朗普放大了美国债务问题。不过,我们的债务水平并非他的过错。”
美国财政部长贝森特周三也对美元发表了看法。在华盛顿特区举行的国际金融协会(InstituteofInternationalFinance)活动上,他表示,强势美元意味着“要有强有力的政策到位”,并且“我们需要回到长期可持续的预算赤字状态”。
据报道,就在贝森特发表上述言论的前一天,他在一次私人投资者峰会上表示,美中贸易争端将有所缓和,这与特朗普的软化表态相呼应。后者还否认意图解雇特朗普。
蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)的策略师伊恩・林根(IanLyngen)和韦尔・哈特曼(VailHartman)则表示,他们不愿将特朗普最近的转变解读为“一个转折点,意味着白宫未来的政策将减少波动”。不过,他们也表示,从隔夜开始的美国国债的“稳定买盘”仍有进一步的空间,“因为投资者至少在一定程度上感到宽慰,即鲍威尔将继续掌舵联邦公开市场委员会(FOMC)直至2026年5月”。
并非只有蒙特利尔银行的策略师持有这种对美国债券市场趋于稳定的看法。AgileInvestmentManagement的阿齐纳罗表示,由于美国债券市场具有深度流动性,其避险吸引力并未减弱,这应该会使基准10年期国债收益率在今年保持在4%至4.5%的区间内。周三,10年期国债收益率小幅降至4.385%。与此同时,30年期国债收益率下跌4.7个基点,收于4.831%。
纽约FHN金融公司(FHNFinancial)的首席经济学家克里斯・洛(ChrisLow)认为,特朗普目前成功地将自己置于避免因未来经济疲软而受到指责的位置。
洛在周三的一份报告中写道,如果六个月后通胀率下降且失业率较低,“特朗普会因克服了自己的直觉,放弃提前一年罢免鲍威尔的想法而邀功”。“另一方面,如果经济陷入衰退,失业率高企,且由于美联储长期维持紧缩政策导致通胀率跌破2%,总统可以指责美联储在其‘过于迟缓’的主席领导下过于谨慎。”
新闻结尾
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