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甘南藏族自治州(临潭县、合作市、迭部县、碌曲县、夏河县、玛曲县、卓尼县、舟曲县)

萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)

天津市(和平区、宁河区、武清区、西青区、津南区、河西区、北辰区、静海区、河北区、南开区、滨海新区、红桥区、东丽区、蓟州区、宝坻区、河东区)

济宁市(嘉祥县、汶上县、邹城市、鱼台县、曲阜市、任城区、兖州区、金乡县、梁山县、泗水县、微山县)  克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县)

张家口市(沽源县、康保县、万全区、怀来县、下花园区、涿鹿县、桥西区、尚义县、张北县、怀安县、蔚县、赤城县、阳原县、桥东区、崇礼区、宣化区)

安康市(白河县、平利县、镇坪县、紫阳县、汉阴县、宁陕县、岚皋县、石泉县、旬阳市、汉滨区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、赫章县、黔西市、织金县、金沙县、纳雍县)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、抚宁区、海港区)

西宁市(湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城北区、城中区)

益阳市(资阳区、南县、赫山区、桃江县、沅江市、安化县)

宁波市(慈溪市、余姚市、象山县、奉化区、宁海县、北仑区、江北区、鄞州区、海曙区、镇海区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、船山区、大英县)

绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区、新昌县、诸暨市)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区)

山南市(琼结县、乃东区、错那市、桑日县、曲松县、浪卡子县、贡嘎县、措美县、隆子县、扎囊县、加查县、洛扎县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、绥中县、连山区、龙港区)

六安市(金安区、霍邱县、裕安区、金寨县、舒城县、霍山县、叶集区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

昌都市(边坝县、左贡县、洛隆县、卡若区、芒康县、八宿县、丁青县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、江达县)

伊春市(伊美区、友好区、金林区、乌翠区、丰林县、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、铁力市、南岔县)

焦作市(山阳区、修武县、武陟县、沁阳市、博爱县、中站区、解放区、温县、孟州市、马村区)

凉山彝族自治州(越西县、冕宁县、金阳县、盐源县、甘洛县、普格县、昭觉县、会东县、会理市、宁南县、西昌市、德昌县、美姑县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、喜德县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市)

厦门市(思明区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区、集美区)

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黑河市(嫩江市、北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、保靖县、古丈县、龙山县、永顺县、花垣县、凤凰县)

漳州市(东山县、华安县、诏安县、南靖县、长泰区、芗城区、云霄县、平和县、龙海区、漳浦县、龙文区)

赤峰市(敖汉旗、宁城县、克什克腾旗、红山区、林西县、翁牛特旗、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区)  宁夏回族自治区

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区、扶余市)

河池市(凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、南丹县、天峨县、巴马瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、都安瑶族自治县)

五指山市(乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、临高县、东方市、定安县、文昌市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼海市)绥化市(绥棱县、青冈县、兰西县、庆安县、明水县、望奎县、北林区、安达市、海伦市、肇东市)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)  咸宁市(咸安区、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

渭南市(华阴市、合阳县、大荔县、韩城市、富平县、临渭区、蒲城县、澄城县、潼关县、白水县、华州区)

吉林市(磐石市、桦甸市、船营区、永吉县、丰满区、昌邑区、龙潭区、蛟河市、舒兰市)

韶关市(始兴县、武江区、翁源县、曲江区、乐昌市、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县)池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

金昌市(永昌县、金川区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

驻马店市(新蔡县、西平县、驿城区、泌阳县、遂平县、平舆县、上蔡县、确山县、正阳县、汝南县)

广西壮族自治区

宣城市(郎溪县、宣州区、泾县、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市)

金华市(义乌市、武义县、金东区、磐安县、浦江县、兰溪市、永康市、东阳市、婺城区)

鹤岗市(南山区、东山区、工农区、萝北县、绥滨县、兴安区、向阳区、兴山区)

通化市(柳河县、通化县、集安市、梅河口市、辉南县、二道江区、东昌区)

临汾市(吉县、侯马市、尧都区、古县、霍州市、安泽县、乡宁县、洪洞县、隰县、襄汾县、曲沃县、浮山县、大宁县、蒲县、翼城县、永和县、汾西县)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

黄石市(西塞山区、下陆区、阳新县、黄石港区、大冶市、铁山区)

吉安市(永丰县、新干县、安福县、井冈山市、万安县、吉水县、遂川县、永新县、峡江县、泰和县、青原区、吉安县、吉州区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

平凉市(泾川县、崆峒区、静宁县、庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县)

张掖市(高台县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，