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温州市(瓯海区、鹿城区、龙湾区、平阳县、永嘉县、洞头区、泰顺县、龙港市、乐清市、瑞安市、苍南县、文成县)

南阳市(社旗县、方城县、邓州市、内乡县、镇平县、唐河县、宛城区、南召县、西峡县、卧龙区、淅川县、新野县、桐柏县)  保山市(昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

周口市(项城市、太康县、西华县、淮阳区、沈丘县、扶沟县、郸城县、鹿邑县、川汇区、商水县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)  渭南市(白水县、蒲城县、大荔县、华阴市、合阳县、临渭区、华州区、潼关县、富平县、澄城县、韩城市)

郑州市(惠济区、巩义市、中牟县、新郑市、登封市、二七区、金水区、管城回族区、新密市、荥阳市、中原区、上街区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县)

崇左市(天等县、江州区、扶绥县、龙州县、凭祥市、宁明县、大新县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)

呼和浩特市(和林格尔县、回民区、玉泉区、土默特左旗、赛罕区、清水河县、新城区、武川县、托克托县)

新余市(分宜县、渝水区)

乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、水磨沟区、米东区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

大连市(西岗区、普兰店区、沙河口区、金州区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、庄河市、甘井子区、中山区)

许昌市(魏都区、襄城县、鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市)

阜新市(太平区、细河区、彰武县、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

滁州市(南谯区、定远县、天长市、琅琊区、凤阳县、来安县、明光市、全椒县)

邢台市(襄都区、柏乡县、信都区、巨鹿县、宁晋县、内丘县、沙河市、新河县、南宫市、平乡县、临西县、临城县、隆尧县、威县、任泽区、南和区、广宗县、清河县)

定西市(漳县、临洮县、安定区、陇西县、岷县、通渭县、渭源县)

廊坊市(安次区、大城县、广阳区、霸州市、香河县、文安县、固安县、大厂回族自治县、永清县、三河市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县、江源区)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、源城区、东源县、和平县)

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县)

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阿克苏地区(柯坪县、新和县、库车市、温宿县、乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、沙雅县)

台州市(椒江区、黄岩区、仙居县、路桥区、温岭市、天台县、临海市、三门县、玉环市)

济南市(历下区、济阳区、平阴县、天桥区、钢城区、槐荫区、历城区、商河县、莱芜区、市中区、章丘区、长清区)

广州市(越秀区、增城区、荔湾区、从化区、花都区、南沙区、白云区、海珠区、番禺区、天河区、黄埔区)  丽水市(龙泉市、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、庆元县、青田县、遂昌县)

桂林市(象山区、平乐县、灵川县、兴安县、永福县、龙胜各族自治县、阳朔县、秀峰区、恭城瑶族自治县、灌阳县、资源县、雁山区、七星区、叠彩区、荔浦市、临桂区、全州县)

雅安市(名山区、石棉县、荥经县、天全县、雨城区、汉源县、宝兴县、芦山县)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、密山市、鸡东县、虎林市、城子河区、恒山区、麻山区、梨树区)佳木斯市(桦南县、富锦市、向阳区、桦川县、前进区、东风区、郊区、汤原县、同江市、抚远市)

济源市  鞍山市(千山区、铁东区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁西区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、山海关区)

三沙市(西沙区、南沙区)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

安阳市(北关区、安阳县、龙安区、滑县、汤阴县、殷都区、林州市、文峰区、内黄县)

昭通市(威信县、鲁甸县、永善县、绥江县、镇雄县、彝良县、水富市、大关县、盐津县、巧家县、昭阳区)

长春市(双阳区、朝阳区、二道区、宽城区、农安县、绿园区、九台区、南关区、榆树市、公主岭市、德惠市)

韶关市(翁源县、武江区、仁化县、曲江区、始兴县、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市)

内蒙古自治区

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

清远市(佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

邯郸市(复兴区、大名县、魏县、临漳县、武安市、涉县、邱县、成安县、峰峰矿区、永年区、邯山区、肥乡区、丛台区、磁县、馆陶县、鸡泽县、广平县、曲周县)

贵阳市(云岩区、息烽县、观山湖区、修文县、白云区、清镇市、南明区、乌当区、开阳县、花溪区)

聊城市(茌平区、东阿县、莘县、东昌府区、冠县、临清市、高唐县、阳谷县)

苏州市(昆山市、常熟市、吴中区、虎丘区、太仓市、吴江区、相城区、张家港市、姑苏区)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、新兴县、云安区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”