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五指山市(文昌市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、澄迈县、屯昌县、临高县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、东方市、保亭黎族苗族自治县)

青岛市(黄岛区、李沧区、胶州市、市南区、城阳区、即墨区、莱西市、平度市、崂山区、市北区)

百色市(乐业县、右江区、西林县、田林县、平果市、田东县、那坡县、德保县、靖西市、凌云县、田阳区、隆林各族自治县)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、天山区、达坂城区、米东区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)  南阳市(淅川县、西峡县、内乡县、新野县、宛城区、邓州市、社旗县、桐柏县、卧龙区、唐河县、镇平县、方城县、南召县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

廊坊市(三河市、香河县、大城县、霸州市、安次区、永清县、大厂回族自治县、文安县、固安县、广阳区)

邢台市(柏乡县、临城县、巨鹿县、宁晋县、平乡县、任泽区、沙河市、南宫市、清河县、信都区、广宗县、南和区、隆尧县、襄都区、临西县、内丘县、新河县、威县)锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、多伦县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县、江源区)  东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

清远市(佛冈县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)

杭州市(临平区、临安区、桐庐县、拱墅区、萧山区、上城区、滨江区、建德市、西湖区、淳安县、余杭区、钱塘区、富阳区)

鸡西市(滴道区、密山市、鸡冠区、城子河区、恒山区、麻山区、梨树区、虎林市、鸡东县)

台州市(仙居县、路桥区、椒江区、临海市、三门县、温岭市、天台县、玉环市、黄岩区)

广州市(白云区、黄埔区、花都区、天河区、南沙区、番禺区、海珠区、从化区、越秀区、增城区、荔湾区)

怀化市(溆浦县、芷江侗族自治县、中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、鹤城区、通道侗族自治县)

成都市(新都区、金牛区、蒲江县、双流区、武侯区、郫都区、龙泉驿区、温江区、简阳市、锦江区、成华区、崇州市、彭州市、青白江区、都江堰市、邛崃市、金堂县、新津区、青羊区、大邑县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

六安市(裕安区、舒城县、叶集区、霍山县、霍邱县、金安区、金寨县)

长春市(公主岭市、朝阳区、农安县、宽城区、二道区、绿园区、榆树市、双阳区、九台区、南关区、德惠市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)

佳木斯市(前进区、同江市、汤原县、抚远市、东风区、富锦市、向阳区、桦川县、郊区、桦南县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市、站前区)

潍坊市(坊子区、昌乐县、安丘市、寿光市、高密市、临朐县、寒亭区、诸城市、潍城区、奎文区、昌邑市、青州市)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、青田县、龙泉市、缙云县、松阳县、庆元县、莲都区)

汕头市(潮南区、澄海区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮阳区、金平区)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

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大同市(阳高县、灵丘县、广灵县、云冈区、新荣区、云州区、浑源县、天镇县、平城区、左云县)

吉安市(吉水县、井冈山市、安福县、泰和县、吉安县、永丰县、青原区、遂川县、吉州区、永新县、新干县、峡江县、万安县)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、瓜州县、金塔县)

信阳市(浉河区、平桥区、商城县、潢川县、罗山县、光山县、新县、息县、固始县、淮滨县)

南宁市(西乡塘区、隆安县、武鸣区、兴宁区、邕宁区、马山县、宾阳县、横州市、上林县、江南区、良庆区、青秀区)

中山市玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县)

衡水市(阜城县、武邑县、饶阳县、桃城区、故城县、安平县、枣强县、冀州区、武强县、深州市、景县)  上海市(崇明区、青浦区、奉贤区、金山区、杨浦区、徐汇区、普陀区、黄浦区、长宁区、浦东新区、松江区、闵行区、虹口区、静安区、宝山区、嘉定区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、丘北县、马关县、文山市、麻栗坡县、广南县、砚山县)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、蓬溪县、大英县)

临夏回族自治州(康乐县、广河县、和政县、东乡族自治县、临夏市、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)南通市(如皋市、如东县、海门区、海安市、通州区、崇川区、启东市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

新乡市(长垣市、牧野区、卫滨区、凤泉区、辉县市、红旗区、卫辉市、原阳县、封丘县、获嘉县、新乡县、延津县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

那曲市(索县、双湖县、巴青县、聂荣县、班戈县、色尼区、申扎县、尼玛县、嘉黎县、安多县、比如县)

宁波市(镇海区、慈溪市、余姚市、江北区、奉化区、象山县、北仑区、鄞州区、宁海县、海曙区)

三明市(清流县、尤溪县、泰宁县、沙县区、将乐县、建宁县、永安市、三元区、宁化县、明溪县、大田县)

银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区、金凤区)

阜新市(新邱区、太平区、细河区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区)

滨州市(惠民县、沾化区、邹平市、滨城区、无棣县、博兴县、阳信县)

济源市

石家庄市(赞皇县、藁城区、长安区、赵县、正定县、深泽县、新乐市、井陉矿区、鹿泉区、灵寿县、栾城区、无极县、辛集市、行唐县、桥西区、新华区、元氏县、高邑县、裕华区、井陉县、平山县、晋州市)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、无为市、繁昌区、弋江区、南陵县、镜湖区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

上饶市(玉山县、广信区、婺源县、铅山县、弋阳县、万年县、信州区、横峰县、余干县、鄱阳县、德兴市、广丰区)

晋中市(左权县、榆社县、太谷区、寿阳县、祁县、和顺县、榆次区、昔阳县、平遥县、灵石县、介休市)

扬州市(邗江区、高邮市、江都区、广陵区、仪征市、宝应县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。