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资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
榆林市(府谷县、定边县、佳县、清涧县、靖边县、横山区、神木市、吴堡县、米脂县、榆阳区、绥德县、子洲县)
呼和浩特市(托克托县、新城区、和林格尔县、玉泉区、武川县、清水河县、回民区、赛罕区、土默特左旗)
漳州市(南靖县、华安县、东山县、长泰区、平和县、芗城区、龙海区、诏安县、龙文区、漳浦县、云霄县) 酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)
沧州市(任丘市、肃宁县、沧县、孟村回族自治县、河间市、泊头市、运河区、青县、盐山县、黄骅市、南皮县、海兴县、吴桥县、东光县、献县、新华区)
自贡市(贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、荣县、富顺县)
威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)晋城市(泽州县、城区、高平市、沁水县、阳城县、陵川县)
景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市) 中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)
和田地区(策勒县、墨玉县、皮山县、民丰县、和田市、洛浦县、和田县、于田县)
毕节市(黔西市、大方县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、金沙县)
清远市(英德市、佛冈县、阳山县、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县)
桂林市(叠彩区、临桂区、阳朔县、资源县、荔浦市、秀峰区、兴安县、全州县、象山区、七星区、龙胜各族自治县、永福县、雁山区、灌阳县、灵川县、恭城瑶族自治县、平乐县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
荆州市(荆州区、松滋市、江陵县、沙市区、洪湖市、监利市、石首市、公安县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
太原市(晋源区、娄烦县、小店区、尖草坪区、清徐县、阳曲县、迎泽区、古交市、杏花岭区、万柏林区)
辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)
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济源市
三沙市(西沙区、南沙区)
随州市(随县、广水市、曾都区)
凉山彝族自治州(冕宁县、西昌市、德昌县、金阳县、甘洛县、美姑县、昭觉县、会东县、宁南县、布拖县、会理市、雷波县、越西县、普格县、盐源县、喜德县、木里藏族自治县)
乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、天山区)
呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、海拉尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市)
通化市(通化县、东昌区、集安市、梅河口市、柳河县、二道江区、辉南县)
济南市(莱芜区、济阳区、市中区、长清区、历城区、天桥区、商河县、历下区、槐荫区、钢城区、平阴县、章丘区)
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赤峰市(克什克腾旗、宁城县、敖汉旗、林西县、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、元宝山区、红山区、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、永仁县、姚安县、禄丰市、牟定县、南华县、元谋县、武定县、楚雄市)
邢台市(任泽区、临城县、宁晋县、广宗县、巨鹿县、清河县、沙河市、柏乡县、平乡县、内丘县、襄都区、新河县、临西县、南宫市、南和区、隆尧县、威县、信都区) 岳阳市(平江县、君山区、湘阴县、岳阳县、汨罗市、临湘市、华容县、岳阳楼区、云溪区)
那曲市(申扎县、索县、安多县、班戈县、双湖县、色尼区、尼玛县、聂荣县、巴青县、比如县、嘉黎县)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)
新乡市(卫滨区、卫辉市、长垣市、新乡县、获嘉县、红旗区、辉县市、凤泉区、封丘县、原阳县、牧野区、延津县)兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)
定西市(漳县、陇西县、临洮县、渭源县、岷县、通渭县、安定区) 三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)
鞍山市(千山区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区)
东莞市
临汾市(蒲县、大宁县、浮山县、洪洞县、翼城县、古县、乡宁县、襄汾县、永和县、侯马市、安泽县、隰县、曲沃县、汾西县、霍州市、尧都区、吉县)本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)
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朔州市(平鲁区、怀仁市、右玉县、朔城区、应县、山阴县)
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黄山市(祁门县、徽州区、休宁县、黄山区、黟县、屯溪区、歙县)
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淮南市(八公山区、谢家集区、寿县、凤台县、潘集区、大通区、田家庵区)
淄博市(张店区、沂源县、临淄区、淄川区、博山区、桓台县、高青县、周村区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。