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马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、含山县、雨山区、和县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

日喀则市(仲巴县、定结县、聂拉木县、桑珠孜区、南木林县、岗巴县、亚东县、康马县、吉隆县、江孜县、仁布县、拉孜县、萨嘎县、昂仁县、定日县、萨迦县、白朗县、谢通门县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)  怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区、中方县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

宜宾市(翠屏区、兴文县、屏山县、筠连县、高县、长宁县、珙县、南溪区、叙州区、江安县)

忻州市(定襄县、河曲县、五台县、宁武县、岢岚县、繁峙县、神池县、五寨县、静乐县、偏关县、保德县、代县、原平市、忻府区)  滁州市(全椒县、定远县、南谯区、明光市、来安县、天长市、凤阳县、琅琊区)

重庆市(大足区、合川区、云阳县、沙坪坝区、丰都县、涪陵区、武隆区、巴南区、大渡口区、綦江区、渝北区、巫山县、江津区、梁平区、北碚区、城口县、南岸区、万州区、璧山区、长寿区、荣昌区、永川区、潼南区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、江北区、南川区、开州区、渝中区、黔江区、巫溪县、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、忠县、铜梁区、垫江县、九龙坡区)

濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、台前县、南乐县、范县)

洛阳市(新安县、宜阳县、瀍河回族区、洛宁县、栾川县、嵩县、涧西区、汝阳县、洛龙区、西工区、伊川县、偃师区、老城区、孟津区)

内蒙古自治区

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、罗定市、郁南县)

焦作市(博爱县、山阳区、孟州市、解放区、修武县、马村区、温县、沁阳市、中站区、武陟县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

唐山市(滦州市、丰润区、迁西县、曹妃甸区、路北区、迁安市、古冶区、开平区、乐亭县、遵化市、丰南区、路南区、玉田县、滦南县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县、甘州区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

湛江市(徐闻县、霞山区、廉江市、坡头区、赤坎区、雷州市、遂溪县、吴川市、麻章区)

新疆维吾尔自治区

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

周口市(鹿邑县、商水县、太康县、郸城县、淮阳区、扶沟县、川汇区、西华县、沈丘县、项城市)

河池市(大化瑶族自治县、南丹县、东兰县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、宜州区、罗城仫佬族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县)

石河子市(可克达拉市、胡杨河市、白杨市、新星市、阿拉尔市、双河市、五家渠市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、铁门关市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

天水市(清水县、秦州区、武山县、秦安县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、南华县、武定县、大姚县、牟定县、姚安县、双柏县、永仁县、楚雄市)

金华市(磐安县、义乌市、东阳市、婺城区、浦江县、兰溪市、金东区、永康市、武义县)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城西区、城东区、城中区、湟中区)  新余市(分宜县、渝水区)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、建始县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、恩施市、咸丰县、利川市)

随州市(随县、广水市、曾都区)威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

咸阳市(泾阳县、渭城区、永寿县、彬州市、旬邑县、淳化县、秦都区、礼泉县、长武县、乾县、三原县、杨陵区、武功县、兴平市)  枣庄市(滕州市、山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区)

绥化市(望奎县、北林区、庆安县、安达市、明水县、绥棱县、肇东市、海伦市、青冈县、兰西县)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、渑池县、义马市、陕州区、湖滨区)

安庆市(太湖县、宜秀区、望江县、怀宁县、宿松县、大观区、迎江区、桐城市、岳西县、潜山市)河源市(源城区、紫金县、龙川县、东源县、连平县、和平县)

自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、荣县、自流井区、大安区)

朝阳市(龙城区、凌源市、双塔区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

盐城市(盐都区、亭湖区、建湖县、射阳县、东台市、阜宁县、滨海县、大丰区、响水县)

益阳市(赫山区、桃江县、南县、资阳区、沅江市、安化县)

乐山市(井研县、沙湾区、金口河区、市中区、马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、夹江县、峨眉山市)

吉林市(龙潭区、永吉县、桦甸市、丰满区、舒兰市、磐石市、蛟河市、船营区、昌邑区)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

上海市(奉贤区、浦东新区、嘉定区、金山区、虹口区、普陀区、青浦区、长宁区、杨浦区、松江区、宝山区、崇明区、静安区、徐汇区、黄浦区、闵行区)

昭通市(鲁甸县、绥江县、巧家县、昭阳区、水富市、永善县、大关县、威信县、盐津县、彝良县、镇雄县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

成都市(新津区、双流区、邛崃市、锦江区、新都区、青羊区、彭州市、崇州市、成华区、蒲江县、武侯区、大邑县、都江堰市、金牛区、金堂县、龙泉驿区、青白江区、简阳市、郫都区、温江区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、林甸县、肇州县、大同区、龙凤区、让胡路区、肇源县)

荆州市(公安县、监利市、江陵县、洪湖市、沙市区、石首市、荆州区、松滋市)

济南市(历下区、历城区、莱芜区、长清区、济阳区、平阴县、市中区、槐荫区、钢城区、商河县、章丘区、天桥区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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