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松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县、扶余市)

和田地区(和田市、洛浦县、于田县、和田县、策勒县、墨玉县、皮山县、民丰县)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)  济南市(平阴县、商河县、天桥区、长清区、历下区、槐荫区、市中区、章丘区、钢城区、历城区、济阳区、莱芜区)

毕节市(织金县、赫章县、大方县、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

丽水市(青田县、云和县、龙泉市、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、遂昌县)

山南市(洛扎县、加查县、桑日县、浪卡子县、措美县、琼结县、贡嘎县、错那市、曲松县、隆子县、扎囊县、乃东区)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

咸阳市(三原县、淳化县、永寿县、旬邑县、渭城区、秦都区、彬州市、泾阳县、长武县、礼泉县、乾县、武功县、杨陵区、兴平市)

临汾市(吉县、尧都区、侯马市、永和县、浮山县、洪洞县、古县、霍州市、曲沃县、乡宁县、安泽县、大宁县、襄汾县、汾西县、蒲县、隰县、翼城县)

江门市(蓬江区、恩平市、台山市、江海区、鹤山市、新会区、开平市)

抚顺市(顺城区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县)

新疆维吾尔自治区

芜湖市(湾沚区、南陵县、繁昌区、弋江区、鸠江区、无为市、镜湖区)

赣州市(上犹县、南康区、宁都县、寻乌县、信丰县、瑞金市、会昌县、赣县区、定南县、崇义县、安远县、石城县、章贡区、兴国县、于都县、全南县、龙南市、大余县)

榆林市(米脂县、吴堡县、子洲县、定边县、靖边县、府谷县、神木市、榆阳区、横山区、佳县、绥德县、清涧县)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区、郾城区)

鹤岗市(东山区、兴安区、南山区、向阳区、兴山区、绥滨县、萝北县、工农区)

石河子市(双河市、新星市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、可克达拉市、昆玉市)

襄阳市(谷城县、樊城区、南漳县、襄州区、宜城市、襄城区、老河口市、枣阳市、保康县)

济源市

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、开阳县、云岩区、南明区、修文县、乌当区、白云区、清镇市、息烽县)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、土默特右旗、东河区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

淄博市(张店区、沂源县、周村区、桓台县、临淄区、高青县、博山区、淄川区)

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信阳市(淮滨县、浉河区、潢川县、商城县、光山县、罗山县、息县、固始县、新县、平桥区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、巩留县、昭苏县、霍城县、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、奎屯市、特克斯县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

南充市(仪陇县、蓬安县、嘉陵区、高坪区、南部县、阆中市、营山县、顺庆区、西充县)  雅安市(石棉县、芦山县、宝兴县、名山区、汉源县、荥经县、雨城区、天全县)

衡水市(枣强县、安平县、深州市、桃城区、武强县、故城县、饶阳县、武邑县、阜城县、景县、冀州区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、兴仁市、望谟县、晴隆县、普安县、兴义市、册亨县)

咸宁市(通山县、通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市)百色市(平果市、那坡县、西林县、靖西市、右江区、凌云县、田东县、乐业县、德保县、隆林各族自治县、田阳区、田林县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)  乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、米东区)

烟台市(龙口市、莱州市、蓬莱区、福山区、栖霞市、牟平区、海阳市、莱山区、芝罘区、招远市、莱阳市)

河源市(东源县、和平县、源城区、连平县、龙川县、紫金县)

庆阳市(镇原县、庆城县、宁县、西峰区、合水县、环县、正宁县、华池县)延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、安图县、敦化市、汪清县、和龙市、延吉市、龙井市)

宁夏回族自治区

永州市(零陵区、江华瑶族自治县、新田县、东安县、冷水滩区、祁阳市、道县、江永县、蓝山县、宁远县、双牌县)

长沙市(天心区、宁乡市、岳麓区、长沙县、开福区、芙蓉区、浏阳市、望城区、雨花区)

张掖市(甘州区、高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

延安市(志丹县、延川县、宜川县、富县、黄陵县、宝塔区、黄龙县、吴起县、子长市、甘泉县、洛川县、延长县、安塞区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

德州市(德城区、禹城市、临邑县、宁津县、陵城区、夏津县、庆云县、平原县、乐陵市、齐河县、武城县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

淮安市(金湖县、涟水县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮安区、淮阴区)

吉安市(青原区、泰和县、安福县、遂川县、永丰县、井冈山市、吉安县、吉水县、永新县、万安县、吉州区、新干县、峡江县)

达州市(宣汉县、渠县、开江县、大竹县、万源市、通川区、达川区)

唐山市(滦州市、古冶区、滦南县、路北区、迁西县、遵化市、丰润区、乐亭县、玉田县、迁安市、丰南区、路南区、曹妃甸区、开平区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

遵义市(凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、绥阳县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、仁怀市、桐梓县、红花岗区、习水县、正安县、湄潭县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县、连山区)

许昌市(鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、魏都区、禹州市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”