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鸡西市(鸡东县、麻山区、梨树区、城子河区、虎林市、鸡冠区、密山市、滴道区、恒山区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、壤塘县、理县、九寨沟县、马尔康市、小金县、红原县、黑水县、茂县、若尔盖县、松潘县、汶川县、阿坝县)

上饶市(玉山县、鄱阳县、弋阳县、余干县、婺源县、信州区、横峰县、广信区、万年县、铅山县、德兴市、广丰区)

绥化市(肇东市、庆安县、绥棱县、海伦市、兰西县、青冈县、北林区、明水县、望奎县、安达市)  沧州市(南皮县、运河区、河间市、青县、海兴县、吴桥县、泊头市、孟村回族自治县、献县、黄骅市、沧县、肃宁县、盐山县、新华区、任丘市、东光县)

伊春市(铁力市、大箐山县、丰林县、伊美区、南岔县、金林区、嘉荫县、友好区、乌翠区、汤旺县)

阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、阜南县、颍上县、颍州区、临泉县、界首市)

昌都市(贡觉县、察雅县、丁青县、类乌齐县、芒康县、卡若区、八宿县、江达县、洛隆县、左贡县、边坝县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)  海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区)

东莞市

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

马鞍山市(含山县、雨山区、和县、当涂县、花山区、博望区)

佳木斯市(汤原县、富锦市、桦南县、前进区、桦川县、抚远市、郊区、东风区、向阳区、同江市)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、卢龙县、海港区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

晋中市(左权县、太谷区、介休市、榆次区、昔阳县、寿阳县、祁县、和顺县、灵石县、榆社县、平遥县)

六安市(金寨县、金安区、舒城县、裕安区、霍山县、叶集区、霍邱县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、榕江县、凯里市、台江县、镇远县、剑河县、施秉县、岑巩县、天柱县、三穗县、丹寨县、黎平县、麻江县、锦屏县、从江县、雷山县)

镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、句容市、丹徒区、润州区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、根河市、满洲里市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

邢台市(平乡县、襄都区、临西县、南宫市、南和区、清河县、任泽区、宁晋县、内丘县、信都区、广宗县、威县、新河县、隆尧县、巨鹿县、柏乡县、临城县、沙河市)

香港特别行政区

普洱市(西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

商丘市(永城市、柘城县、虞城县、梁园区、民权县、睢县、宁陵县、夏邑县、睢阳区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区)

鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、淇滨区、山城区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

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双鸭山市(饶河县、宝山区、四方台区、集贤县、尖山区、宝清县、友谊县、岭东区)

齐齐哈尔市(铁锋区、拜泉县、甘南县、克山县、克东县、昂昂溪区、富拉尔基区、依安县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、建华区、讷河市、碾子山区、龙沙区、富裕县、龙江县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

焦作市(沁阳市、中站区、修武县、博爱县、孟州市、武陟县、温县、山阳区、解放区、马村区)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、凤凰县、吉首市、永顺县、花垣县、古丈县、龙山县)

嘉峪关市

泉州市(泉港区、惠安县、安溪县、鲤城区、洛江区、永春县、丰泽区、南安市、晋江市、金门县、德化县、石狮市)

长春市(南关区、九台区、二道区、榆树市、朝阳区、德惠市、绿园区、双阳区、农安县、公主岭市、宽城区)景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

株洲市(茶陵县、渌口区、醴陵市、芦淞区、天元区、炎陵县、荷塘区、石峰区、攸县)  成都市(温江区、青白江区、邛崃市、武侯区、都江堰市、郫都区、大邑县、蒲江县、新都区、成华区、新津区、彭州市、锦江区、简阳市、金牛区、龙泉驿区、青羊区、金堂县、双流区、崇州市)

重庆市(江北区、奉节县、城口县、垫江县、南岸区、丰都县、巫山县、武隆区、彭水苗族土家族自治县、南川区、云阳县、渝中区、沙坪坝区、荣昌区、永川区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、万州区、渝北区、綦江区、开州区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、大足区、九龙坡区、潼南区、璧山区、巴南区、北碚区、大渡口区、巫溪县、长寿区、铜梁区、涪陵区、石柱土家族自治县、江津区、忠县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

洛阳市(伊川县、嵩县、老城区、西工区、宜阳县、涧西区、汝阳县、瀍河回族区、洛宁县、洛龙区、偃师区、栾川县、新安县、孟津区)恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、咸丰县、利川市、建始县、来凤县、鹤峰县、宣恩县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

温州市(苍南县、瑞安市、平阳县、泰顺县、龙港市、瓯海区、乐清市、文成县、龙湾区、永嘉县、鹿城区、洞头区)

永州市(江永县、道县、新田县、零陵区、冷水滩区、宁远县、蓝山县、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县)

无锡市(锡山区、惠山区、宜兴市、新吴区、江阴市、滨湖区、梁溪区)

崇左市(江州区、凭祥市、龙州县、宁明县、天等县、大新县、扶绥县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

鹤岗市(兴山区、东山区、兴安区、向阳区、绥滨县、萝北县、南山区、工农区)

包头市(昆都仑区、固阳县、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区)

黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区、西塞山区)

朝阳市(建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、朝阳县、双塔区)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、元宝区)

朔州市(怀仁市、应县、朔城区、山阴县、平鲁区、右玉县)

定西市(岷县、渭源县、漳县、临洮县、陇西县、安定区、通渭县)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。