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益阳市(南县、资阳区、沅江市、安化县、赫山区、桃江县)

石河子市(图木舒克市、五家渠市、铁门关市、可克达拉市、双河市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、北屯市、白杨市)

德阳市(广汉市、绵竹市、什邡市、旌阳区、罗江区、中江县)

宁德市(霞浦县、福安市、蕉城区、周宁县、福鼎市、古田县、寿宁县、柘荣县、屏南县)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、贞丰县、望谟县、晴隆县、普安县、兴仁市、安龙县)

江门市(开平市、台山市、鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、恩平市)

广西壮族自治区

达州市(达川区、通川区、渠县、大竹县、开江县、宣汉县、万源市)

衢州市(衢江区、开化县、柯城区、常山县、龙游县、江山市)  上饶市(广信区、鄱阳县、广丰区、弋阳县、万年县、铅山县、婺源县、玉山县、余干县、德兴市、横峰县、信州区)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、舟曲县、临潭县、卓尼县、合作市、碌曲县、玛曲县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、润州区、京口区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、额敏县、托里县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

金昌市(永昌县、金川区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

鞍山市(铁西区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区)

天津市(静海区、蓟州区、武清区、和平区、北辰区、滨海新区、津南区、西青区、南开区、宝坻区、宁河区、红桥区、河北区、河西区、河东区、东丽区)

西安市(莲湖区、灞桥区、鄠邑区、阎良区、新城区、临潼区、周至县、蓝田县、长安区、碑林区、雁塔区、高陵区、未央区)

邵阳市(新邵县、隆回县、双清区、新宁县、邵东市、武冈市、北塔区、绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、洞口县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县)

商洛市(商南县、商州区、柞水县、丹凤县、洛南县、山阳县、镇安县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

鹤岗市(向阳区、工农区、兴山区、东山区、南山区、绥滨县、兴安区、萝北县)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、濠江区、龙湖区、潮南区、南澳县)

柳州市(融水苗族自治县、鹿寨县、融安县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳南区、柳城县)

运城市(稷山县、夏县、闻喜县、新绛县、盐湖区、绛县、永济市、临猗县、芮城县、万荣县、平陆县、河津市、垣曲县)

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东莞市

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

信阳市(息县、新县、淮滨县、光山县、商城县、罗山县、固始县、平桥区、潢川县、浉河区)

承德市(宽城满族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、隆化县、平泉市、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、双滦区、围场满族蒙古族自治县)  深圳市(宝安区、福田区、龙华区、光明区、盐田区、龙岗区、南山区、坪山区、罗湖区)

广州市(从化区、番禺区、增城区、南沙区、黄埔区、海珠区、天河区、越秀区、荔湾区、花都区、白云区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、头屯河区)

安康市(白河县、宁陕县、旬阳市、岚皋县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、平利县、石泉县、镇坪县)  阜阳市(临泉县、颍泉区、界首市、颍上县、颍东区、太和县、颍州区、阜南县)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、南海区、顺德区)

那曲市(安多县、比如县、聂荣县、巴青县、索县、嘉黎县、班戈县、双湖县、色尼区、尼玛县、申扎县)

河源市(紫金县、东源县、连平县、龙川县、和平县、源城区)崇左市(大新县、天等县、凭祥市、宁明县、扶绥县、龙州县、江州区)

宁夏回族自治区

甘孜藏族自治州(色达县、德格县、康定市、炉霍县、理塘县、得荣县、石渠县、乡城县、九龙县、巴塘县、泸定县、白玉县、稻城县、道孚县、甘孜县、丹巴县、新龙县、雅江县)

阿克苏地区(柯坪县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、阿克苏市、新和县、拜城县、温宿县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、文山市、广南县、麻栗坡县、丘北县、马关县、砚山县)

广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、广安区、邻水县、岳池县)

三沙市(南沙区、西沙区)

邯郸市(邱县、大名县、馆陶县、肥乡区、临漳县、永年区、峰峰矿区、复兴区、丛台区、广平县、磁县、涉县、魏县、武安市、成安县、邯山区、曲周县、鸡泽县)

南昌市(进贤县、新建区、安义县、西湖区、东湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、青山湖区)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、中方县、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、商都县、化德县、四子王旗、凉城县、兴和县、卓资县)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、大英县、射洪市)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、吉首市、永顺县、泸溪县、保靖县、龙山县、凤凰县)

衡水市(冀州区、深州市、景县、桃城区、阜城县、故城县、饶阳县、武强县、武邑县、安平县、枣强县)

沧州市(东光县、新华区、孟村回族自治县、泊头市、运河区、任丘市、吴桥县、肃宁县、青县、河间市、献县、南皮县、黄骅市、沧县、海兴县、盐山县)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、江都区、宝应县、邗江区)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。