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绍兴市(诸暨市、上虞区、嵊州市、越城区、新昌县、柯桥区)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)

鸡西市(鸡东县、恒山区、滴道区、城子河区、梨树区、鸡冠区、密山市、麻山区、虎林市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  伊春市(友好区、乌翠区、丰林县、金林区、嘉荫县、南岔县、汤旺县、伊美区、铁力市、大箐山县)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)

佳木斯市(向阳区、桦川县、同江市、富锦市、汤原县、桦南县、郊区、前进区、东风区、抚远市)

嘉兴市(平湖市、海宁市、秀洲区、桐乡市、嘉善县、南湖区、海盐县)

金昌市(永昌县、金川区)  忻州市(定襄县、忻府区、原平市、繁峙县、保德县、宁武县、静乐县、偏关县、五台县、五寨县、神池县、河曲县、岢岚县、代县)

延安市(安塞区、宜川县、洛川县、甘泉县、富县、延长县、黄龙县、志丹县、黄陵县、宝塔区、延川县、子长市、吴起县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

凉山彝族自治州(布拖县、德昌县、会理市、普格县、冕宁县、金阳县、西昌市、木里藏族自治县、盐源县、宁南县、美姑县、喜德县、甘洛县、会东县、越西县、昭觉县、雷波县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

阳泉市(城区、平定县、盂县、矿区、郊区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县)

九江市(都昌县、浔阳区、武宁县、庐山市、湖口县、彭泽县、共青城市、瑞昌市、柴桑区、濂溪区、德安县、永修县、修水县)

宜春市(袁州区、万载县、上高县、宜丰县、高安市、樟树市、奉新县、铜鼓县、靖安县、丰城市)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县)

保定市(徐水区、望都县、莲池区、涿州市、博野县、曲阳县、唐县、雄县、清苑区、蠡县、阜平县、竞秀区、易县、满城区、定兴县、顺平县、高碑店市、安国市、安新县、定州市、高阳县、涞源县、涞水县、容城县)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、宁城县、翁牛特旗、红山区、克什克腾旗)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、泰来县、讷河市、富裕县、昂昂溪区、克东县、建华区、龙江县、克山县、甘南县、依安县、铁锋区)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、米易县、东区)

南宁市(西乡塘区、隆安县、江南区、邕宁区、横州市、武鸣区、青秀区、宾阳县、马山县、兴宁区、良庆区、上林县)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、利津县、东营区)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、兴海县、贵南县)

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赣州市(石城县、兴国县、崇义县、南康区、瑞金市、安远县、于都县、龙南市、上犹县、章贡区、大余县、定南县、信丰县、宁都县、全南县、会昌县、赣县区、寻乌县)

雅安市(荥经县、宝兴县、名山区、雨城区、芦山县、石棉县、天全县、汉源县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

杭州市(萧山区、滨江区、桐庐县、临平区、临安区、钱塘区、西湖区、拱墅区、建德市、余杭区、上城区、富阳区、淳安县)  温州市(洞头区、乐清市、平阳县、苍南县、瑞安市、瓯海区、龙港市、永嘉县、文成县、泰顺县、龙湾区、鹿城区)

陇南市(徽县、康县、武都区、成县、西和县、礼县、两当县、文县、宕昌县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

长沙市(长沙县、岳麓区、天心区、望城区、芙蓉区、开福区、浏阳市、宁乡市、雨花区)红河哈尼族彝族自治州(个旧市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、建水县、元阳县、弥勒市、蒙自市、石屏县、泸西县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市)

株洲市(攸县、芦淞区、醴陵市、炎陵县、天元区、渌口区、石峰区、茶陵县、荷塘区)  铁岭市(西丰县、清河区、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市、昌图县)

十堰市(丹江口市、房县、郧阳区、竹溪县、张湾区、茅箭区、竹山县、郧西县)

唐山市(路南区、丰南区、古冶区、乐亭县、滦南县、迁安市、路北区、遵化市、迁西县、滦州市、开平区、曹妃甸区、丰润区、玉田县)

益阳市(赫山区、南县、沅江市、桃江县、安化县、资阳区)湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、永顺县、龙山县、保靖县、泸溪县、凤凰县、吉首市)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)

驻马店市(泌阳县、汝南县、新蔡县、遂平县、正阳县、平舆县、确山县、上蔡县、驿城区、西平县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县、安源区)

白山市(靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、抚松县)

普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

西藏自治区

昌都市(察雅县、江达县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、左贡县、丁青县、八宿县、卡若区)

芜湖市(鸠江区、南陵县、湾沚区、镜湖区、无为市、弋江区、繁昌区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县)

柳州市(鱼峰区、柳北区、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、柳江区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

淄博市(沂源县、周村区、淄川区、高青县、临淄区、博山区、张店区、桓台县)

安康市(岚皋县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、镇坪县、石泉县、宁陕县、白河县、平利县、紫阳县)

三明市(大田县、沙县区、尤溪县、永安市、宁化县、建宁县、将乐县、明溪县、泰宁县、三元区、清流县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、天山区、米东区、达坂城区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。