浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！

400电话：123456（点击咨询）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各观看免费《今日汇总》

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各区点热线观看免费《今日发布》

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！电话

7天观看免费人工电话为您、浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！电话区域：

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、北戴河区、昌黎县、海港区、山海关区)

贵港市(平南县、覃塘区、港北区、桂平市、港南区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、龙山县、吉首市、凤凰县、泸溪县、永顺县、保靖县)

成都市(武侯区、青白江区、彭州市、邛崃市、金牛区、简阳市、大邑县、崇州市、双流区、新津区、金堂县、锦江区、成华区、青羊区、都江堰市、新都区、龙泉驿区、郫都区、温江区、蒲江县)  牡丹江市(东安区、西安区、绥芬河市、东宁市、宁安市、阳明区、爱民区、林口县、海林市、穆棱市)

太原市(清徐县、杏花岭区、小店区、晋源区、娄烦县、阳曲县、迎泽区、万柏林区、古交市、尖草坪区)

陇南市(徽县、西和县、宕昌县、两当县、文县、成县、武都区、礼县、康县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)烟台市(芝罘区、海阳市、招远市、牟平区、栖霞市、福山区、蓬莱区、龙口市、莱阳市、莱山区、莱州市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、鹤峰县、建始县、来凤县、宣恩县、利川市、巴东县)  中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、绥中县、南票区、连山区)

石家庄市(井陉县、井陉矿区、高邑县、平山县、鹿泉区、辛集市、赵县、长安区、新华区、藁城区、行唐县、无极县、新乐市、晋州市、正定县、裕华区、桥西区、深泽县、栾城区、元氏县、灵寿县、赞皇县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

商丘市(睢阳区、睢县、永城市、夏邑县、梁园区、民权县、虞城县、宁陵县、柘城县)

齐齐哈尔市(克东县、讷河市、碾子山区、拜泉县、龙江县、甘南县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、昂昂溪区、泰来县、克山县、铁锋区、龙沙区、依安县、建华区)

喀什地区(喀什市、泽普县、疏勒县、莎车县、叶城县、疏附县、巴楚县、伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、麦盖提县)

通化市(梅河口市、辉南县、二道江区、集安市、通化县、柳河县、东昌区)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)

永州市(宁远县、双牌县、新田县、祁阳市、蓝山县、零陵区、东安县、道县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区)

信阳市(潢川县、息县、商城县、固始县、淮滨县、光山县、新县、浉河区、平桥区、罗山县)

双鸭山市(饶河县、四方台区、尖山区、友谊县、集贤县、宝山区、宝清县、岭东区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

吉安市(吉水县、万安县、青原区、井冈山市、安福县、新干县、泰和县、永新县、峡江县、永丰县、吉安县、吉州区、遂川县)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、碧江区、德江县、万山区、玉屏侗族自治县)

深圳市(南山区、盐田区、龙华区、坪山区、龙岗区、光明区、福田区、宝安区、罗湖区)

廊坊市(固安县、香河县、广阳区、霸州市、大城县、三河市、安次区、大厂回族自治县、永清县、文安县)

枣庄市(市中区、薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区、山亭区)

400电话：123456（点击咨询）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！电话

7天观看免费人工电话为您、浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！中心2025已更新(今日/推荐)

浪妇教师杨雪 末删,独享私密时光，畅享精彩影片推荐！电话区域：

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、罗甸县、平塘县、龙里县、瓮安县、荔波县、独山县、都匀市、惠水县、长顺县、贵定县)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、南陵县、无为市、弋江区、湾沚区、鸠江区)

中山市

伊犁哈萨克自治州(霍城县、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、伊宁市、特克斯县、昭苏县、尼勒克县)  三明市(沙县区、尤溪县、明溪县、清流县、建宁县、三元区、将乐县、宁化县、永安市、大田县、泰宁县)

襄阳市(襄城区、保康县、襄州区、老河口市、樊城区、枣阳市、南漳县、宜城市、谷城县)

大连市(旅顺口区、中山区、金州区、瓦房店市、普兰店区、西岗区、沙河口区、甘井子区、庄河市、长海县)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、三水区、高明区)阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、金川县、红原县、阿坝县、黑水县、九寨沟县、茂县、若尔盖县、汶川县、理县、松潘县、小金县、壤塘县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、开远市、弥勒市、泸西县、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、元阳县)  巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、通江县、巴州区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

重庆市(巫山县、南岸区、渝中区、渝北区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、北碚区、垫江县、合川区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、丰都县、荣昌区、黔江区、城口县、开州区、铜梁区、綦江区、石柱土家族自治县、云阳县、武隆区、巫溪县、奉节县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、万州区、涪陵区、巴南区、江北区、江津区、璧山区、永川区、南川区、忠县、大足区、潼南区、九龙坡区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、彰武县、太平区、细河区、海州区)哈尔滨市(依兰县、尚志市、巴彦县、南岗区、道外区、五常市、香坊区、呼兰区、阿城区、木兰县、道里区、延寿县、通河县、松北区、方正县、宾县、平房区、双城区)

晋城市(城区、陵川县、泽州县、阳城县、高平市、沁水县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区、兴庆区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

台州市(椒江区、黄岩区、温岭市、三门县、天台县、仙居县、玉环市、路桥区、临海市)

铁岭市(清河区、开原市、昌图县、银州区、铁岭县、调兵山市、西丰县)

肇庆市(高要区、四会市、封开县、怀集县、德庆县、端州区、鼎湖区、广宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和静县、和硕县、轮台县)

山南市(琼结县、加查县、乃东区、错那市、措美县、曲松县、桑日县、扎囊县、洛扎县、隆子县、贡嘎县、浪卡子县)

广元市(昭化区、旺苍县、朝天区、苍溪县、青川县、剑阁县、利州区)

蚌埠市(怀远县、淮上区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、禹会区、五河县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、盱眙县、涟水县、金湖县、淮阴区、淮安区)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

天水市(秦安县、甘谷县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区、武山县)

石河子市(昆玉市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、铁门关市、阿拉尔市、白杨市、双河市、新星市、图木舒克市、胡杨河市)

泰安市(宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区、肥城市、东平县)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。