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邯郸市(涉县、成安县、广平县、肥乡区、武安市、临漳县、魏县、磁县、大名县、鸡泽县、邯山区、峰峰矿区、复兴区、丛台区、邱县、馆陶县、永年区、曲周县)

衡水市(景县、深州市、武强县、武邑县、桃城区、安平县、枣强县、冀州区、饶阳县、故城县、阜城县)

沈阳市(辽中区、沈北新区、苏家屯区、沈河区、于洪区、新民市、皇姑区、法库县、和平区、大东区、浑南区、康平县、铁西区)

南平市(建阳区、武夷山市、政和县、松溪县、顺昌县、光泽县、建瓯市、浦城县、延平区、邵武市)  秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、海港区、抚宁区)

连云港市(海州区、东海县、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县)

张掖市(山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

保定市(安新县、涞水县、高碑店市、清苑区、莲池区、定兴县、涞源县、唐县、望都县、易县、蠡县、顺平县、竞秀区、雄县、徐水区、容城县、阜平县、安国市、博野县、曲阳县、满城区、定州市、涿州市、高阳县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市)  鹤岗市(向阳区、兴安区、绥滨县、萝北县、南山区、工农区、兴山区、东山区)

昌都市(察雅县、贡觉县、江达县、丁青县、八宿县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、卡若区、边坝县、芒康县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、阿坝县、理县、九寨沟县、壤塘县、马尔康市、黑水县、红原县、松潘县、小金县、汶川县、茂县、若尔盖县)

晋中市(榆社县、左权县、灵石县、和顺县、平遥县、榆次区、祁县、昔阳县、太谷区、介休市、寿阳县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

齐齐哈尔市(甘南县、依安县、建华区、龙江县、富拉尔基区、讷河市、铁锋区、昂昂溪区、克山县、龙沙区、克东县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、富裕县、碾子山区、拜泉县)

泸州市(纳溪区、泸县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、叙永县、合江县)

遵义市(习水县、红花岗区、正安县、余庆县、赤水市、凤冈县、桐梓县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、仁怀市)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

莆田市(城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市)

泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、泰兴市、高港区、靖江市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

梧州市(长洲区、万秀区、龙圩区、蒙山县、岑溪市、藤县、苍梧县)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

泉州市(南安市、德化县、丰泽区、安溪县、永春县、晋江市、金门县、惠安县、泉港区、石狮市、洛江区、鲤城区)

鞍山市(海城市、千山区、立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区)

哈尔滨市(双城区、依兰县、道外区、延寿县、南岗区、道里区、平房区、宾县、巴彦县、五常市、香坊区、松北区、阿城区、呼兰区、方正县、尚志市、通河县、木兰县)

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廊坊市(霸州市、安次区、广阳区、三河市、永清县、大厂回族自治县、香河县、大城县、文安县、固安县)

玉林市(福绵区、容县、玉州区、兴业县、陆川县、北流市、博白县)

广元市(剑阁县、利州区、旺苍县、朝天区、青川县、苍溪县、昭化区)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区、东港市)  佛山市(禅城区、顺德区、三水区、高明区、南海区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

朔州市(朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县、应县)

石家庄市(元氏县、栾城区、裕华区、无极县、藁城区、深泽县、赞皇县、桥西区、辛集市、长安区、行唐县、井陉县、井陉矿区、赵县、新华区、鹿泉区、正定县、高邑县、平山县、新乐市、晋州市、灵寿县)唐山市(路北区、乐亭县、迁安市、滦州市、开平区、古冶区、路南区、丰润区、丰南区、玉田县、迁西县、遵化市、滦南县、曹妃甸区)

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县)  南宁市(邕宁区、兴宁区、马山县、西乡塘区、青秀区、武鸣区、江南区、横州市、良庆区、宾阳县、上林县、隆安县)

济源市

三门峡市(湖滨区、渑池县、卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市)

三沙市(南沙区、西沙区)江门市(开平市、新会区、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、恩平市)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

雅安市(石棉县、荥经县、雨城区、宝兴县、芦山县、名山区、汉源县、天全县)

双鸭山市(宝山区、宝清县、友谊县、尖山区、饶河县、四方台区、岭东区、集贤县)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、砀山县、灵璧县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

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鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

伊春市(南岔县、铁力市、丰林县、伊美区、嘉荫县、大箐山县、友好区、乌翠区、汤旺县、金林区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

嘉峪关市

五指山市(临高县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、定安县、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县)

重庆市(云阳县、渝中区、江津区、潼南区、武隆区、南川区、忠县、大足区、垫江县、九龙坡区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、开州区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、梁平区、巫山县、黔江区、綦江区、万州区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、巫溪县、南岸区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、涪陵区、巴南区、奉节县、大渡口区、江北区、璧山区、北碚区、永川区、城口县、渝北区、荣昌区)

通化市(二道江区、梅河口市、辉南县、集安市、东昌区、柳河县、通化县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。