重生之悠游一生-感受音乐带来的灵感与动力各观看《今日汇总》
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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。
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全国服务区域:
临沂市(罗庄区、河东区、沂水县、莒南县、兰陵县、沂南县、费县、兰山区、平邑县、蒙阴县、郯城县、临沭县)
阜阳市(界首市、阜南县、颍东区、颍泉区、颍上县、颍州区、临泉县、太和县)
肇庆市(封开县、鼎湖区、四会市、广宁县、端州区、德庆县、怀集县、高要区)
赣州市(全南县、崇义县、定南县、宁都县、南康区、寻乌县、石城县、大余县、瑞金市、赣县区、章贡区、兴国县、龙南市、于都县、上犹县、安远县、信丰县、会昌县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、杭锦旗)
莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)
马鞍山市(当涂县、和县、博望区、含山县、雨山区、花山区)
巴中市(恩阳区、通江县、南江县、巴州区、平昌县)
宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县)
黄冈市(蕲春县、英山县、团风县、浠水县、黄州区、黄梅县、罗田县、武穴市、红安县、麻城市)
甘孜藏族自治州(道孚县、九龙县、色达县、稻城县、理塘县、得荣县、巴塘县、白玉县、炉霍县、雅江县、甘孜县、乡城县、泸定县、康定市、石渠县、新龙县、丹巴县、德格县)
阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)
德州市(德城区、庆云县、武城县、禹城市、宁津县、齐河县、夏津县、临邑县、乐陵市、平原县、陵城区)
晋中市(祁县、寿阳县、榆社县、和顺县、左权县、榆次区、介休市、昔阳县、太谷区、灵石县、平遥县)
曲靖市(麒麟区、宣威市、陆良县、会泽县、罗平县、富源县、师宗县、马龙区、沾益区)
朔州市(右玉县、应县、山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市)
拉萨市(城关区、林周县、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、尼木县)
临沧市(云县、镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)
鸡西市(麻山区、鸡东县、滴道区、虎林市、恒山区、鸡冠区、城子河区、密山市、梨树区)
德阳市(罗江区、中江县、什邡市、广汉市、绵竹市、旌阳区)
江门市(鹤山市、蓬江区、恩平市、台山市、新会区、江海区、开平市)
周口市(西华县、项城市、鹿邑县、郸城县、商水县、太康县、沈丘县、扶沟县、川汇区、淮阳区)
玉林市(玉州区、福绵区、北流市、陆川县、容县、博白县、兴业县)
三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)
淮南市(八公山区、谢家集区、大通区、凤台县、潘集区、寿县、田家庵区)
宁德市(周宁县、蕉城区、霞浦县、屏南县、柘荣县、古田县、寿宁县、福安市、福鼎市)
商丘市(夏邑县、柘城县、睢县、睢阳区、梁园区、永城市、宁陵县、民权县、虞城县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
驻马店市(平舆县、新蔡县、上蔡县、西平县、驿城区、泌阳县、汝南县、遂平县、确山县、正阳县)
长沙市(宁乡市、芙蓉区、岳麓区、天心区、开福区、雨花区、浏阳市、长沙县、望城区)
芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、南陵县、镜湖区、湾沚区、弋江区)
九江市(修水县、湖口县、德安县、柴桑区、庐山市、共青城市、浔阳区、濂溪区、永修县、武宁县、彭泽县、都昌县、瑞昌市)
忻州市(代县、保德县、忻府区、神池县、繁峙县、五台县、定襄县、静乐县、五寨县、偏关县、宁武县、原平市、岢岚县、河曲县)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)
和田地区(皮山县、洛浦县、策勒县、墨玉县、于田县、和田市、和田县、民丰县)
乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、达坂城区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县)
焦作市(山阳区、沁阳市、解放区、马村区、修武县、孟州市、中站区、温县、博爱县、武陟县)
南充市(西充县、营山县、顺庆区、高坪区、仪陇县、南部县、嘉陵区、蓬安县、阆中市)
嘉峪关市
成都市(彭州市、锦江区、崇州市、双流区、武侯区、新津区、青白江区、大邑县、郫都区、龙泉驿区、新都区、邛崃市、温江区、都江堰市、成华区、金牛区、青羊区、简阳市、蒲江县、金堂县)
丽水市(庆元县、龙泉市、青田县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、松阳县、缙云县)
张家口市(涿鹿县、张北县、尚义县、蔚县、阳原县、桥西区、沽源县、怀安县、万全区、怀来县、赤城县、下花园区、康保县、桥东区、宣化区、崇礼区)
大庆市(龙凤区、林甸县、肇源县、肇州县、红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、让胡路区)
阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)
六安市(舒城县、裕安区、霍山县、叶集区、霍邱县、金安区、金寨县)
蚌埠市(淮上区、禹会区、怀远县、龙子湖区、固镇县、五河县、蚌山区)
惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)
北京市(密云区、门头沟区、平谷区、丰台区、东城区、西城区、石景山区、顺义区、朝阳区、海淀区、通州区、大兴区、房山区、延庆区、昌平区、怀柔区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、揭东区、普宁市)
山南市(乃东区、洛扎县、扎囊县、琼结县、桑日县、浪卡子县、错那市、加查县、曲松县、隆子县、贡嘎县、措美县)
十堰市(房县、竹溪县、竹山县、茅箭区、郧西县、张湾区、丹江口市、郧阳区)
果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、甘德县、久治县)
南平市(顺昌县、光泽县、延平区、邵武市、建阳区、建瓯市、浦城县、松溪县、武夷山市、政和县)
梅州市(大埔县、梅县区、平远县、丰顺县、五华县、梅江区、蕉岭县、兴宁市)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
滁州市(来安县、琅琊区、凤阳县、南谯区、明光市、全椒县、天长市、定远县)
内蒙古自治区
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、杭锦后旗)
西安市(新城区、鄠邑区、临潼区、蓝田县、阎良区、高陵区、雁塔区、周至县、莲湖区、长安区、碑林区、未央区、灞桥区)
萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、弥勒市、开远市、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、建水县、河口瑶族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、蒙自市、个旧市)
吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、利通区、红寺堡区)
东营市(垦利区、广饶县、利津县、东营区、河口区)
青岛市(城阳区、即墨区、莱西市、胶州市、市南区、平度市、崂山区、李沧区、市北区、黄岛区)
宣城市(广德市、宣州区、旌德县、泾县、绩溪县、郎溪县、宁国市)
广州市(白云区、天河区、海珠区、从化区、番禺区、增城区、花都区、黄埔区、南沙区、越秀区、荔湾区)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区、建平县、凌源市)
来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、象州县、忻城县)
泰州市(兴化市、海陵区、高港区、姜堰区、靖江市、泰兴市)
绍兴市(嵊州市、新昌县、越城区、诸暨市、上虞区、柯桥区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)
黔东南苗族侗族自治州(黄平县、施秉县、从江县、岑巩县、台江县、三穗县、黎平县、凯里市、锦屏县、剑河县、雷山县、镇远县、榕江县、麻江县、天柱县、丹寨县)
张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)
铜仁市(碧江区、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、江口县、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县)
襄阳市(枣阳市、南漳县、保康县、襄城区、襄州区、谷城县、宜城市、樊城区、老河口市)
钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)
承德市(丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、隆化县、双桥区、兴隆县)
绵阳市(江油市、涪城区、盐亭县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、三台县、平武县、梓潼县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
渭南市(澄城县、华阴市、大荔县、临渭区、蒲城县、白水县、潼关县、华州区、韩城市、合阳县、富平县)
咸宁市(咸安区、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市)
梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、蒙山县、长洲区、万秀区、苍梧县)
三沙市(西沙区、南沙区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、临夏县、和政县、临夏市、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、格尔木市、德令哈市)
吉安市(万安县、永丰县、峡江县、吉水县、井冈山市、新干县、永新县、吉安县、安福县、遂川县、泰和县、青原区、吉州区)
兰州市(榆中县、红古区、西固区、安宁区、皋兰县、永登县、七里河区、城关区)
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玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市、治多县、杂多县)
文/博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳
当前,我国指数投资生态已具备产品多样性、机构主导性、技术支撑性及政策引导性四大特征,但仍面临A股高波动性、主动基金局部优势等挑战。未来需进一步推动ESG、REITs等创新产品,优化智能投顾服务,并加强投资者教育以巩固生态成熟度。被动投资的深化将重构市场定价逻辑,形成更高效、稳定的资本配置体系。
指数化投资在过去几年中取得了显著的发展,这是多方面因素共同作用的结果,政策支持、市场需求、产品创新和市场生态建设是主要推动力。首先是政策支持。国家层面出台了一系列政策文件,如近期出台的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》,明确了指数化投资的发展方向和支持措施。另外证监会推动了ETF注册发行的简化流程,提高了产品上市速度,降低了市场进入门槛。
其次是市场需求。随着投资者对被动投资工具的认可度提高,ETF等指数化产品的需求不断增加。特别是养老金、保险资金等中长期资金对指数化投资的配置比例逐渐增加,推动了市场规模的扩大。
第三是产品创新。在证监会、交易所和基金公司共同努力下,市场不断推出新的ETF产品,如中证A500指数、科创200指数、自由现金流ETF等,为不同风险偏好的投资者提供了更多选择。
第四是市场生态。 在交易所、指数编制机构、证券公司、基金公司等多方协作下,共同提高了投资者对指数化投资的认识和接受度,推动了指数化投资生态的完善。
我们观察到,各市场参与者有不同的功能定位,共同推动了指数化投资的高质量发展。上层的监管机构主要负责政策制定和市场监管,交易所负责为ETF提供上市平台并举办各类活动和培训,指数编制机构负责各类指数的编制和维护。基金公司主要负责产品开发和投资管理,确保产品紧密跟踪基准指数。对ETF而言,做市商的功能非常重要,他们为ETF提供流动性支持,提高了投资者对ETF市场的信心,维护了ETF价格的稳定性,这对于吸引长期投资者非常重要,稳定的市场价格可以减少不必要的交易成本和心理负担。
我国指数投资生态体系已初步形成
随着被动浪潮席卷整个公募行业,我认为,我国指数投资生态体系已初步形成,体现在产品布局、市场结构、技术赋能、政策支持及投资者教育等多个维度。
产品矩阵的多元化与创新
一是体现为大类资产多元覆盖。当前,ETF产品类型已覆盖A股、跨境、债券、商品、货币等大类资产,投资者可以根据不同的风险偏好、收益规划,通过ETF工具进行大类资产配置或轮动,实现投资目标。
二是宽基与行业主题指数全面覆盖。随着近期中证A500、科创综指等宽基指数ETF的集中发行,主流指数的布局趋于完善。同时,行业主题指数加速发展,当前行业主题指数已覆盖科技、消费、金融、周期等板块,特别是以芯片半导体、人工智能、机器人等科技主题ETF发展迅速。另外,Smartbeta指数方面,尽管当前Smartbeta产品仍以红利类资产为主,但产品谱图已初步形成。
三是衍生品工具拓展。ETF期权已覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板等核心指数,可以更好地满足投资者多元化投资需求。
我国ETF市场规模与机构化程度显著提升
根据相关交易所数据统计,截至2024年底,被动权益类指数基金规模达3.96万亿元,首次超越主动权益基金(3.44万亿元),其中股票型ETF总规模突破2.9万亿元。中央汇金等机构重仓持有沪深300ETF等产品,机构投资者在指数权益基金中的占比达57%,推动市场定价权向被动工具倾斜。
养老金、保险资金及企业年金等长线资金通过ETF大规模配置A股。个人养老金制度将85只权益类指数基金纳入投资范围,长期资金入市加速,形成“长钱长投”生态。要构建“长钱长投”,建议推进指数产品创新,研究推出多资产ETF,涵盖股票、债券、商品等多种资产类别,为中长期资金提供更丰富的投资选择。同时,开发“生命周期智能ETF组合”,根据年龄、风险自动调整股债比例,对接年金、险资等长钱机构需求。
技术与政策双重驱动生态优化
金融科技深度赋能,基金公司引入AI大模型(如DeepSeek)优化投研流程,提升报告解析与策略生成效率。同花顺等平台通过AI工具实现资产配置建议书一键生成,降低投顾服务门槛。
政策支持与制度完善方面,注册制改革推动上市公司数量增加,被动投资的分散优势凸显。政策引导中长期资金入市(如社保、险资),并推出中证A500等战略指数,强化服务实体经济导向。
投资者结构与行为转变
我们观察到,机构主导与散户觉醒并存,投资理念从择时转向配置。
机构资金通过ETF进行高效资产配置,而个人投资者因ETF的低费率(如VOO(先锋旗下标普500ETF)费率0.03%)、高透明度加速转向被动投资。年轻投资者更偏好简单透明的工具,推动ETF普及。
“越跌越买”策略在A股ETF中表现显著,市场低迷时资金逆势流入(Wind数据显示,如2024年股票ETF净申购超330亿元)。投资者逐渐接受长期持有与分散化理念,降低对短期波动的敏感度。
国际化与生态协同发展
目前,跨境互联互通深化。沪港通、深港通等机制完善促进外资配置中国ETF,同时国内投资者通过跨境ETF布局全球市场。
同时,基金公司、指数公司、券商、银行及金融科技平台形成协同网络,共建行业生态。例如,指数公司参与指数编制、券商提供做市服务,科技公司优化交易系统,共同提升ETF流动性及用户体验。
展望未来,ETF有几个趋势值得重视。一是规模进一步向宽基集中。美国的标普500ETF、全美ETF等宽基ETF规模在万亿美元级别,国内的宽基ETF从2023年开始增速显著加快,但体量目前还较小,未来的发展空间巨大。
二是产品创新空间巨大。例如运用期权的下跌保护、备兑增强等策略ETF,透明模式的主动ETF等,近年来海外发展迅速,是新产品的主要发展方向。
三是重要的细分科技布局越来越多。随着人工智能、人形机器人、生物科技等技术的突破,细分科技方向的ETF将有巨大需求。
风险提示:本材料所载信息不构成对买卖任何证券或提供任何投资决策建议的服务。该等信息在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见,投资者应当对本材料的信息进行评估,根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。我们对所载材料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本材料所载内容仅为该资料出具日的信息,后续可能发生变更。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。
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新闻结尾
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