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沧州市(沧县、任丘市、运河区、孟村回族自治县、盐山县、黄骅市、河间市、献县、海兴县、泊头市、新华区、肃宁县、青县、南皮县、吴桥县、东光县)

泸州市(龙马潭区、合江县、纳溪区、江阳区、泸县、叙永县、古蔺县)

上海市(青浦区、普陀区、宝山区、金山区、闵行区、黄浦区、杨浦区、徐汇区、静安区、松江区、虹口区、长宁区、奉贤区、嘉定区、浦东新区、崇明区)

伊春市(大箐山县、伊美区、嘉荫县、友好区、南岔县、丰林县、乌翠区、金林区、铁力市、汤旺县)  云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

芜湖市(无为市、镜湖区、鸠江区、繁昌区、弋江区、湾沚区、南陵县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区)

温州市(鹿城区、泰顺县、文成县、洞头区、平阳县、乐清市、瑞安市、龙港市、瓯海区、永嘉县、苍南县、龙湾区)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、施秉县、剑河县、麻江县、丹寨县、从江县、黄平县、黎平县、锦屏县、凯里市、天柱县、镇远县、雷山县、台江县、三穗县、岑巩县)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、安陆市、孝昌县)

天水市(麦积区、武山县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、秦安县)

承德市(兴隆县、承德县、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、平泉市)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

定西市(陇西县、渭源县、岷县、通渭县、临洮县、安定区、漳县)

山南市(错那市、加查县、琼结县、乃东区、曲松县、洛扎县、桑日县、浪卡子县、措美县、贡嘎县、隆子县、扎囊县)

北京市(门头沟区、昌平区、西城区、房山区、海淀区、朝阳区、通州区、怀柔区、密云区、石景山区、平谷区、东城区、顺义区、延庆区、大兴区、丰台区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

湛江市(廉江市、吴川市、霞山区、赤坎区、坡头区、徐闻县、遂溪县、麻章区、雷州市)

陇南市(西和县、武都区、宕昌县、成县、康县、礼县、徽县、两当县、文县)

遵义市(绥阳县、桐梓县、凤冈县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、汇川区、仁怀市、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、余庆县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、柯坪县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、库车市、乌什县、拜城县)

泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

宁波市(余姚市、鄞州区、镇海区、奉化区、海曙区、北仑区、慈溪市、江北区、象山县、宁海县)

九江市(柴桑区、彭泽县、湖口县、都昌县、共青城市、浔阳区、庐山市、德安县、永修县、瑞昌市、修水县、武宁县、濂溪区)

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大同市(灵丘县、平城区、广灵县、云州区、新荣区、天镇县、左云县、浑源县、阳高县、云冈区)

徐州市(丰县、铜山区、泉山区、鼓楼区、云龙区、沛县、贾汪区、新沂市、睢宁县、邳州市)

衢州市(江山市、龙游县、开化县、常山县、衢江区、柯城区)

南充市(南部县、仪陇县、营山县、阆中市、嘉陵区、高坪区、顺庆区、西充县、蓬安县)  宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

西藏自治区西安市(鄠邑区、长安区、灞桥区、周至县、蓝田县、阎良区、雁塔区、未央区、莲湖区、高陵区、新城区、临潼区、碑林区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、合作市、夏河县、碌曲县、卓尼县、舟曲县、临潭县)  黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

南昌市(进贤县、青山湖区、青云谱区、红谷滩区、南昌县、东湖区、西湖区、安义县、新建区)

韶关市(翁源县、始兴县、浈江区、新丰县、仁化县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、乐昌市)中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

漳州市(平和县、漳浦县、东山县、华安县、南靖县、云霄县、龙文区、长泰区、芗城区、龙海区、诏安县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、青河县、富蕴县)

抚州市(崇仁县、资溪县、临川区、南城县、金溪县、黎川县、东乡区、广昌县、南丰县、宜黄县、乐安县)

龙岩市(漳平市、永定区、连城县、新罗区、上杭县、长汀县、武平县)

赤峰市(巴林左旗、巴林右旗、红山区、松山区、翁牛特旗、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、宁城县、克什克腾旗)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

玉林市(博白县、兴业县、北流市、福绵区、玉州区、容县、陆川县)

甘孜藏族自治州(白玉县、炉霍县、九龙县、康定市、德格县、得荣县、道孚县、泸定县、雅江县、稻城县、新龙县、丹巴县、理塘县、甘孜县、巴塘县、乡城县、石渠县、色达县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

永州市(蓝山县、新田县、道县、零陵区、祁阳市、江永县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、双牌县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

黄冈市(黄州区、武穴市、蕲春县、英山县、团风县、红安县、罗田县、麻城市、浠水县、黄梅县)

盐城市(滨海县、大丰区、亭湖区、响水县、阜宁县、射阳县、建湖县、东台市、盐都区)

开封市(通许县、杞县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、尉氏县、祥符区、龙亭区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、东港市、振兴区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。