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朔州市(朔城区、平鲁区、右玉县、应县、怀仁市、山阴县)

新乡市(辉县市、卫滨区、卫辉市、红旗区、延津县、长垣市、封丘县、获嘉县、牧野区、凤泉区、新乡县、原阳县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

河源市(东源县、连平县、和平县、龙川县、源城区、紫金县)

临沧市(永德县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县)

潍坊市(昌邑市、高密市、寒亭区、安丘市、昌乐县、奎文区、青州市、寿光市、诸城市、临朐县、坊子区、潍城区)

泸州市(合江县、泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、江阳区、古蔺县)  孝感市(汉川市、孝昌县、云梦县、安陆市、大悟县、应城市、孝南区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

合肥市(瑶海区、庐阳区、蜀山区、长丰县、肥西县、包河区、肥东县、巢湖市、庐江县)

双鸭山市(岭东区、宝山区、饶河县、集贤县、宝清县、尖山区、四方台区、友谊县)

阿里地区(噶尔县、普兰县、革吉县、日土县、改则县、札达县、措勤县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、茫崖市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市)

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、泾源县、隆德县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

厦门市(同安区、思明区、海沧区、翔安区、湖里区、集美区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

广安市(岳池县、邻水县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

哈尔滨市(巴彦县、松北区、宾县、木兰县、香坊区、平房区、方正县、道外区、延寿县、呼兰区、道里区、南岗区、五常市、阿城区、双城区、依兰县、通河县、尚志市)

宣城市(宣州区、泾县、旌德县、广德市、宁国市、郎溪县、绩溪县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、京口区、句容市、润州区、扬中市)

驻马店市(驿城区、汝南县、平舆县、遂平县、新蔡县、正阳县、确山县、西平县、上蔡县、泌阳县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、龙山县、凤凰县、泸溪县、保靖县、花垣县、永顺县)

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兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

赤峰市(巴林右旗、松山区、克什克腾旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、敖汉旗、宁城县、林西县、元宝山区)

阿克苏地区(温宿县、乌什县、阿克苏市、拜城县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、库车市)

常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市)  佳木斯市(东风区、桦川县、同江市、富锦市、汤原县、抚远市、向阳区、郊区、桦南县、前进区)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)

塔城地区(托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

武汉市(青山区、洪山区、蔡甸区、汉阳区、黄陂区、东西湖区、硚口区、江夏区、武昌区、汉南区、江岸区、江汉区、新洲区)梧州市(万秀区、苍梧县、岑溪市、藤县、龙圩区、蒙山县、长洲区)

襄阳市(宜城市、保康县、谷城县、枣阳市、樊城区、老河口市、南漳县、襄州区、襄城区)  亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、轮台县、博湖县、若羌县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、绥中县、南票区、龙港区、兴城市)

曲靖市(陆良县、会泽县、宣威市、师宗县、马龙区、富源县、麒麟区、沾益区、罗平县)长春市(双阳区、九台区、绿园区、朝阳区、公主岭市、榆树市、二道区、宽城区、南关区、农安县、德惠市)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县)

甘孜藏族自治州(理塘县、雅江县、德格县、得荣县、白玉县、新龙县、石渠县、道孚县、甘孜县、色达县、丹巴县、康定市、乡城县、泸定县、巴塘县、九龙县、稻城县、炉霍县)

兰州市(七里河区、城关区、安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、西固区)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、建始县、宣恩县、利川市、恩施市、咸丰县、鹤峰县、巴东县)

山南市(错那市、洛扎县、贡嘎县、扎囊县、隆子县、措美县、桑日县、加查县、曲松县、乃东区、琼结县、浪卡子县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、拜泉县、讷河市、富裕县、昂昂溪区、铁锋区、龙沙区、碾子山区、建华区、克山县、依安县、甘南县、龙江县)

汉中市(南郑区、宁强县、洋县、镇巴县、城固县、勉县、略阳县、西乡县、佛坪县、留坝县、汉台区)

凉山彝族自治州(普格县、喜德县、德昌县、金阳县、宁南县、会东县、木里藏族自治县、会理市、盐源县、雷波县、甘洛县、越西县、冕宁县、昭觉县、美姑县、西昌市、布拖县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、舟曲县、合作市、玛曲县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

定西市(岷县、漳县、渭源县、陇西县、临洮县、通渭县、安定区)

吉林市(舒兰市、蛟河市、昌邑区、磐石市、桦甸市、丰满区、永吉县、船营区、龙潭区)

毕节市(七星关区、黔西市、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、大方县)

河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、天峨县、宜州区、环江毛南族自治县)

绥化市(望奎县、北林区、兰西县、青冈县、庆安县、明水县、绥棱县、肇东市、海伦市、安达市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。