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巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、通江县、南江县)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

昭通市(盐津县、水富市、彝良县、永善县、大关县、昭阳区、威信县、镇雄县、巧家县、鲁甸县、绥江县)  晋城市(阳城县、陵川县、城区、高平市、沁水县、泽州县)

廊坊市(广阳区、文安县、安次区、大厂回族自治县、三河市、香河县、永清县、固安县、大城县、霸州市)

晋中市(灵石县、榆次区、左权县、寿阳县、和顺县、祁县、平遥县、太谷区、榆社县、介休市、昔阳县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区)  五指山市(临高县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、琼海市)

梅州市(蕉岭县、五华县、兴宁市、梅江区、平远县、大埔县、丰顺县、梅县区)

郴州市(永兴县、汝城县、宜章县、北湖区、资兴市、安仁县、桂东县、苏仙区、嘉禾县、桂阳县、临武县)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县、陕州区、义马市)

三沙市(南沙区、西沙区)

承德市(宽城满族自治县、滦平县、承德县、双桥区、双滦区、兴隆县、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

上饶市(婺源县、万年县、广丰区、铅山县、玉山县、信州区、余干县、弋阳县、鄱阳县、横峰县、德兴市、广信区)

合肥市(庐江县、包河区、肥西县、蜀山区、长丰县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、肥东县)

大庆市(红岗区、林甸县、肇源县、大同区、萨尔图区、肇州县、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)

辽阳市(太子河区、文圣区、弓长岭区、白塔区、灯塔市、宏伟区、辽阳县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

湛江市(吴川市、廉江市、坡头区、遂溪县、雷州市、赤坎区、霞山区、徐闻县、麻章区)

阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、台江县、黎平县、岑巩县、三穗县、榕江县、剑河县、丹寨县、麻江县、凯里市、锦屏县、雷山县、黄平县、从江县、天柱县、施秉县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、黑水县、阿坝县、汶川县、茂县、松潘县、马尔康市、金川县、红原县、壤塘县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、普安县、册亨县、兴义市)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

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揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、惠来县、普宁市)

济源市

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

那曲市(申扎县、班戈县、聂荣县、比如县、索县、色尼区、巴青县、双湖县、尼玛县、安多县、嘉黎县)  乐山市(金口河区、夹江县、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、井研县、五通桥区、市中区、犍为县、峨边彝族自治县)

南宁市(兴宁区、横州市、宾阳县、上林县、马山县、江南区、良庆区、武鸣区、隆安县、西乡塘区、青秀区、邕宁区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

湖州市(安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区、德清县)黄山市(黄山区、祁门县、休宁县、徽州区、歙县、黟县、屯溪区)

三明市(将乐县、宁化县、清流县、建宁县、三元区、尤溪县、泰宁县、沙县区、永安市、明溪县、大田县)  广州市(荔湾区、白云区、越秀区、天河区、番禺区、花都区、黄埔区、海珠区、从化区、南沙区、增城区)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、兴庆区、永宁县、金凤区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

鹤岗市(兴安区、向阳区、东山区、兴山区、绥滨县、工农区、南山区、萝北县)宁德市(古田县、柘荣县、蕉城区、福鼎市、福安市、屏南县、寿宁县、霞浦县、周宁县)

儋州市

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、古丈县、吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县、龙山县)

中山市

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、江都区、邗江区、广陵区)

嘉峪关市

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、澄江市、红塔区、通海县、华宁县)

通化市(二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县、集安市、通化县、东昌区)

阜新市(清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、彰武县、海州区)

铜仁市(思南县、德江县、江口县、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

广西壮族自治区

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、兴海县、贵南县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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