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南宁市(江南区、上林县、邕宁区、兴宁区、良庆区、马山县、横州市、宾阳县、隆安县、西乡塘区、武鸣区、青秀区)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、南丹县、宜州区、都安瑶族自治县)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市、越城区)  临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、镇康县)

新疆维吾尔自治区

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、三穗县、镇远县、台江县、丹寨县、天柱县、岑巩县、麻江县、黄平县、从江县、雷山县、榕江县、锦屏县、剑河县、黎平县、施秉县)

南充市(阆中市、西充县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、顺庆区、营山县、南部县)

十堰市(房县、丹江口市、竹溪县、郧西县、郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区)  塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、沙湾市、乌苏市、托里县、额敏县)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

天津市(津南区、河东区、红桥区、宁河区、河北区、和平区、静海区、北辰区、河西区、宝坻区、东丽区、武清区、西青区、滨海新区、南开区、蓟州区)

昌都市(左贡县、芒康县、卡若区、察雅县、边坝县、贡觉县、丁青县、江达县、洛隆县、八宿县、类乌齐县)

宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县、宣州区、泾县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、平南县、覃塘区)

保定市(满城区、容城县、高碑店市、涞源县、阜平县、蠡县、曲阳县、定兴县、涞水县、博野县、顺平县、雄县、易县、莲池区、高阳县、安国市、涿州市、徐水区、竞秀区、望都县、唐县、安新县、清苑区、定州市)

甘孜藏族自治州(巴塘县、石渠县、得荣县、乡城县、白玉县、炉霍县、新龙县、理塘县、丹巴县、甘孜县、雅江县、泸定县、稻城县、德格县、道孚县、九龙县、康定市、色达县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)

扬州市(邗江区、江都区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县)

本溪市(溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

苏州市(太仓市、相城区、常熟市、姑苏区、虎丘区、吴江区、张家港市、昆山市、吴中区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、卢龙县、抚宁区、北戴河区)

福州市(福清市、长乐区、台江区、鼓楼区、连江县、罗源县、晋安区、平潭县、闽清县、闽侯县、仓山区、马尾区、永泰县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

中山市

邯郸市(丛台区、成安县、肥乡区、邱县、鸡泽县、临漳县、魏县、大名县、曲周县、邯山区、涉县、馆陶县、永年区、广平县、磁县、峰峰矿区、武安市、复兴区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

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马鞍山市(当涂县、和县、含山县、雨山区、博望区、花山区)

石河子市(五家渠市、新星市、白杨市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、北屯市、阿拉尔市、铁门关市、双河市)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

漳州市(诏安县、龙海区、南靖县、东山县、长泰区、云霄县、芗城区、华安县、漳浦县、平和县、龙文区)  威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

双鸭山市(尖山区、集贤县、岭东区、四方台区、饶河县、友谊县、宝清县、宝山区)

鹤岗市(东山区、绥滨县、兴安区、工农区、兴山区、南山区、萝北县、向阳区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

乌兰察布市(凉城县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼后旗、化德县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县)  葫芦岛市(南票区、建昌县、绥中县、兴城市、龙港区、连山区)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

芜湖市(南陵县、弋江区、无为市、鸠江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区)

六安市(金寨县、霍邱县、叶集区、金安区、裕安区、舒城县、霍山县)周口市(商水县、项城市、郸城县、西华县、沈丘县、扶沟县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、太康县)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、阳山县)

庆阳市(庆城县、合水县、华池县、正宁县、宁县、西峰区、镇原县、环县)

平顶山市(鲁山县、汝州市、叶县、舞钢市、湛河区、宝丰县、新华区、卫东区、郏县、石龙区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县)

阿里地区(措勤县、革吉县、日土县、札达县、改则县、噶尔县、普兰县)

新乡市(新乡县、获嘉县、红旗区、凤泉区、封丘县、辉县市、卫辉市、牧野区、长垣市、延津县、卫滨区、原阳县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、龙里县、罗甸县、福泉市、长顺县、平塘县、瓮安县、惠水县、都匀市、贵定县、独山县)

黄石市(大冶市、阳新县、下陆区、黄石港区、西塞山区、铁山区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

丹东市(振安区、凤城市、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

上海市(静安区、闵行区、宝山区、虹口区、嘉定区、黄浦区、长宁区、浦东新区、崇明区、松江区、奉贤区、青浦区、徐汇区、普陀区、金山区、杨浦区)

东莞市

肇庆市(德庆县、高要区、封开县、怀集县、广宁县、鼎湖区、端州区、四会市)

阳泉市(城区、矿区、郊区、平定县、盂县)

南平市(邵武市、武夷山市、政和县、建阳区、延平区、光泽县、顺昌县、松溪县、浦城县、建瓯市)

连云港市(灌云县、赣榆区、连云区、海州区、灌南县、东海县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。