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大同市(广灵县、平城区、左云县、云冈区、天镇县、浑源县、云州区、阳高县、灵丘县、新荣区)

漳州市(云霄县、东山县、华安县、长泰区、龙海区、诏安县、芗城区、南靖县、漳浦县、平和县、龙文区)

广西壮族自治区

南充市(顺庆区、嘉陵区、南部县、阆中市、高坪区、仪陇县、蓬安县、西充县、营山县)

平顶山市(新华区、石龙区、汝州市、郏县、叶县、舞钢市、宝丰县、鲁山县、湛河区、卫东区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

延安市(黄龙县、宜川县、宝塔区、志丹县、吴起县、延长县、洛川县、黄陵县、甘泉县、富县、安塞区、延川县、子长市)

上饶市(铅山县、弋阳县、横峰县、万年县、玉山县、广信区、德兴市、广丰区、信州区、婺源县、余干县、鄱阳县)

乐山市(峨边彝族自治县、犍为县、沙湾区、市中区、井研县、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、五通桥区、沐川县)

厦门市(集美区、同安区、翔安区、湖里区、思明区、海沧区)

成都市(青羊区、锦江区、崇州市、武侯区、成华区、简阳市、都江堰市、龙泉驿区、大邑县、新津区、双流区、彭州市、金牛区、邛崃市、郫都区、青白江区、蒲江县、金堂县、新都区、温江区)

衡阳市(南岳区、衡南县、常宁市、蒸湘区、珠晖区、衡阳县、石鼓区、衡山县、祁东县、耒阳市、衡东县、雁峰区)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

南通市(海安市、通州区、如皋市、如东县、启东市、崇川区、海门区)

大理白族自治州(云龙县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、鹤庆县、祥云县、永平县、宾川县、漾濞彝族自治县、剑川县、大理市)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

岳阳市(临湘市、湘阴县、汨罗市、华容县、岳阳县、君山区、平江县、岳阳楼区、云溪区)

包头市(东河区、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、青山区)

赣州市(南康区、于都县、会昌县、赣县区、安远县、寻乌县、定南县、上犹县、崇义县、大余县、石城县、章贡区、全南县、宁都县、龙南市、兴国县、信丰县、瑞金市)

长治市(黎城县、沁源县、上党区、襄垣县、长子县、壶关县、潞城区、潞州区、屯留区、平顺县、武乡县、沁县)

武汉市(东西湖区、江汉区、蔡甸区、硚口区、新洲区、武昌区、江夏区、汉南区、青山区、洪山区、汉阳区、江岸区、黄陂区)

重庆市(梁平区、渝北区、黔江区、九龙坡区、长寿区、渝中区、永川区、北碚区、璧山区、沙坪坝区、江北区、奉节县、南岸区、开州区、武隆区、南川区、万州区、涪陵区、垫江县、忠县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、巴南区、石柱土家族自治县、巫山县、铜梁区、大渡口区、大足区、江津区、城口县、合川区、潼南区、丰都县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、云阳县)

渭南市(富平县、大荔县、华阴市、蒲城县、澄城县、临渭区、合阳县、韩城市、白水县、潼关县、华州区)

定西市(临洮县、渭源县、漳县、岷县、安定区、陇西县、通渭县)

南阳市(内乡县、西峡县、社旗县、南召县、桐柏县、卧龙区、邓州市、唐河县、宛城区、淅川县、方城县、新野县、镇平县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、润州区、句容市、京口区、扬中市)

榆林市(府谷县、神木市、榆阳区、靖边县、吴堡县、佳县、定边县、子洲县、米脂县、清涧县、绥德县、横山区)

株洲市(渌口区、石峰区、攸县、荷塘区、炎陵县、天元区、茶陵县、芦淞区、醴陵市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛沁县、班玛县、玛多县、久治县)

九江市(濂溪区、都昌县、湖口县、永修县、修水县、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、共青城市、武宁县、庐山市、德安县、浔阳区)

苏州市(吴中区、张家港市、姑苏区、常熟市、太仓市、昆山市、相城区、吴江区、虎丘区)

达州市(万源市、大竹县、达川区、开江县、通川区、宣汉县、渠县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、广河县、康乐县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

昌都市(边坝县、卡若区、江达县、左贡县、洛隆县、芒康县、贡觉县、八宿县、察雅县、丁青县、类乌齐县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、文昌市、屯昌县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、定安县、乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、白沙黎族自治县)

安阳市(龙安区、北关区、殷都区、安阳县、滑县、汤阴县、林州市、内黄县、文峰区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

绥化市(望奎县、北林区、海伦市、安达市、明水县、绥棱县、兰西县、肇东市、庆安县、青冈县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

抚州市(宜黄县、广昌县、金溪县、临川区、崇仁县、东乡区、资溪县、南城县、黎川县、南丰县、乐安县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

台州市(路桥区、天台县、黄岩区、玉环市、仙居县、椒江区、三门县、温岭市、临海市)

南昌市(东湖区、安义县、红谷滩区、进贤县、青云谱区、青山湖区、南昌县、新建区、西湖区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、尼勒克县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

临沂市(兰陵县、兰山区、沂水县、临沭县、费县、平邑县、蒙阴县、沂南县、郯城县、河东区、莒南县、罗庄区)

阜新市(太平区、新邱区、细河区、海州区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)

凉山彝族自治州(美姑县、越西县、甘洛县、普格县、冕宁县、雷波县、西昌市、昭觉县、金阳县、宁南县、木里藏族自治县、德昌县、会理市、布拖县、会东县、盐源县、喜德县)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、达坂城区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

龙岩市(长汀县、连城县、漳平市、武平县、新罗区、上杭县、永定区)

天津市(南开区、宁河区、宝坻区、西青区、红桥区、河东区、北辰区、蓟州区、和平区、静海区、武清区、河北区、滨海新区、河西区、津南区、东丽区)

济源市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

东莞市

百色市(靖西市、右江区、那坡县、乐业县、田东县、平果市、德保县、田阳区、西林县、田林县、凌云县、隆林各族自治县)

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大庆市(林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、肇源县、让胡路区、红岗区、萨尔图区)

宜宾市(叙州区、江安县、南溪区、长宁县、高县、兴文县、屏山县、珙县、筠连县、翠屏区)

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宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

辽阳市(太子河区、白塔区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区)

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香港特别行政区

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

塔城地区(托里县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、裕民县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

新乡市(红旗区、原阳县、辉县市、长垣市、获嘉县、新乡县、卫辉市、卫滨区、延津县、封丘县、凤泉区、牧野区)

通化市(二道江区、辉南县、梅河口市、柳河县、集安市、东昌区、通化县)

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延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、图们市、汪清县、珲春市、龙井市、和龙市、安图县)

安康市(镇坪县、白河县、旬阳市、平利县、汉阴县、石泉县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、宁陕县)

梧州市(藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、龙圩区、万秀区)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)

绵阳市(涪城区、盐亭县、江油市、平武县、安州区、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、三台县)

那曲市(嘉黎县、色尼区、班戈县、尼玛县、申扎县、巴青县、安多县、索县、比如县、聂荣县、双湖县)

永州市(祁阳市、双牌县、道县、零陵区、新田县、东安县、蓝山县、宁远县、江永县、冷水滩区、江华瑶族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

日喀则市(江孜县、白朗县、仁布县、定结县、萨嘎县、仲巴县、拉孜县、吉隆县、岗巴县、亚东县、定日县、萨迦县、桑珠孜区、南木林县、谢通门县、聂拉木县、昂仁县、康马县)

周口市(沈丘县、太康县、西华县、项城市、川汇区、郸城县、扶沟县、淮阳区、商水县、鹿邑县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、船山区、安居区)

昭通市(镇雄县、昭阳区、彝良县、永善县、绥江县、水富市、鲁甸县、盐津县、大关县、威信县、巧家县)

  从多元化的角度而言,在美元平衡投资组合中,配置5%的黄金是最佳选择。

  不知不觉间,国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%,逼近三成,无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

  某海外投行交易员对第一财经记者提及,交易台的情况显示,亚洲时段买盘尤其强劲,似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲,成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

  世界黄金协会方面的数据也显示,截至4月11日的这一周,资金大幅流入全球黄金ETF,其中亚洲ETF的流入尤其强劲,单周为20亿美元,仅次于北美地区的26亿美元,而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日,瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元,前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

  亚洲避险情绪突出

  在4月初美国表示将实施“对等关税”之前,第一财经就报道,当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示:“美国国内的政治不确定性(华盛顿大幅裁员)和关税让市场陷入混乱,客户情绪低落,在这种时候,没人会想到抄底部分被超卖的股票,所以资金都涌入了黄金避险。”

  更令各界没有料到的是,在大超预期的“对等关税”落地后,市场的避险情绪也丝毫没有减退,面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

  高盛交易台的信息显示,亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律,已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲,不过,ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示,投机性仓位尚未达到极端水平。

  施罗德集团首席投资总监吉尔伦德(JohannaKyrklund)对记者表示,在美国以外的地区,对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气,因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端,亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%;欧盟和日本则可能处于中间水平,两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

  “美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低,但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此,风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说,如果美国政府实施全面的对等关税,美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称,美国经济影响的不确定性很高。再往后看,经济衰退风险的上升,也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

  也正因如此,近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及,协会的数据显示,近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如,在4月11日的这一周,亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元,北美地区为26亿美元;而在前一周,亚洲以13亿美元的流入量排名第一,北美地区以7亿美元位居第二。

  就当前的数据来看(更新到3月),3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入,为9.4亿美元,由中国和日本主导,一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头,3月流入量高达65亿美元,占当月全球黄金ETF需求的76%。

  新兴市场央行继续“买买买”

  近阶段,新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升,避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

  放眼全球,2月最大的黄金买家是波兰国家银行,2月净购黄金29吨,该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨;其次是中国人民银行(增持5吨)与土耳其共和国中央银行(增持3吨)。

  截至今年4月,中国人民银行连续第五个月增持黄金储备,环比增长0.15%。4月7日周一,国家外汇管理局公布的数据显示,中国3月末黄金储备为7370万盎司,2月末黄金储备为7361万盎司,环比增加9万盎司或0.15%。

  瑞银方面对记者表示,除了避险需求和战术投机者的参与外,黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变,例如,中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求,但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升,因黄金的供给缺乏弹性。

  该机构预计,在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后,今年购买量仍有望达1000公吨(此前预期为950公吨),同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨,预计金币、金条等零售市场需求强劲。

  金价或加速突破下一个里程碑

  就目前来看,由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象,寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

  嘉盛集团资深分析师陈杰瑞(JerryChen)告诉记者,回顾历史走势,金价从1000美元(2008年)攀升至2000美元(2020年)用了12年时间,从2000美元到3000美元(2025年)仅用了5年。可以预见的是,黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

  “黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪,这也导致美国三大指数周三集体重挫,其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是,美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久,他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀,因此不会马上降息。”他称。

  值得注意的是,若美联储迟迟不降息,总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的(毕竟时间不等人,6月有数万亿美元债务到期),因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

  疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日,高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元(此前为3300美元),这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求,以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

  瑞银最新表示,在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下,将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元,也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元,分别达到3800美元和3200美元。长期来看,从多元化的角度而言,在美元平衡投资组合中,配置5%的黄金是最佳选择。

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