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丽水市(庆元县、龙泉市、遂昌县、莲都区、缙云县、云和县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县)

广州市(花都区、白云区、南沙区、越秀区、番禺区、黄埔区、增城区、荔湾区、从化区、天河区、海珠区)

阜阳市(颍上县、颍东区、界首市、阜南县、太和县、颍州区、颍泉区、临泉县)

永州市(道县、零陵区、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、东安县、双牌县、祁阳市、宁远县、江永县、新田县)  漳州市(平和县、长泰区、芗城区、华安县、漳浦县、南靖县、东山县、龙海区、云霄县、龙文区、诏安县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗)

乐山市(井研县、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、市中区、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、鸠江区、无为市、繁昌区、弋江区、湾沚区)  西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城东区、城北区、城西区、湟源县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

宁波市(江北区、镇海区、奉化区、慈溪市、北仑区、海曙区、余姚市、鄞州区、宁海县、象山县)

渭南市(富平县、蒲城县、大荔县、华州区、华阴市、合阳县、韩城市、澄城县、临渭区、潼关县、白水县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区)

台州市(临海市、温岭市、仙居县、黄岩区、三门县、路桥区、椒江区、天台县、玉环市)

郴州市(桂阳县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、安仁县、永兴县、资兴市、北湖区、桂东县、汝城县、临武县)

焦作市(山阳区、中站区、博爱县、沁阳市、温县、孟州市、修武县、马村区、解放区、武陟县)

淄博市(沂源县、周村区、张店区、高青县、桓台县、博山区、淄川区、临淄区)

长沙市(开福区、望城区、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、天心区、浏阳市、雨花区)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、赫章县、黔西市、纳雍县、大方县)

厦门市(湖里区、思明区、翔安区、同安区、集美区、海沧区)

上海市(奉贤区、长宁区、崇明区、金山区、普陀区、宝山区、虹口区、松江区、杨浦区、闵行区、青浦区、黄浦区、静安区、浦东新区、嘉定区、徐汇区)

保定市(雄县、涞源县、容城县、顺平县、定兴县、易县、定州市、博野县、安国市、徐水区、曲阳县、满城区、高阳县、望都县、安新县、涿州市、清苑区、涞水县、莲池区、唐县、高碑店市、阜平县、竞秀区、蠡县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

绵阳市(平武县、游仙区、梓潼县、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、安州区)

安康市(镇坪县、岚皋县、石泉县、平利县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、白河县、汉阴县、宁陕县)

南充市(南部县、阆中市、西充县、营山县、嘉陵区、蓬安县、高坪区、仪陇县、顺庆区)

沈阳市(大东区、康平县、皇姑区、苏家屯区、辽中区、和平区、浑南区、法库县、沈北新区、铁西区、沈河区、新民市、于洪区)

广西壮族自治区

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聊城市(茌平区、莘县、高唐县、阳谷县、东阿县、东昌府区、临清市、冠县)

烟台市(栖霞市、芝罘区、莱阳市、海阳市、莱山区、蓬莱区、莱州市、招远市、福山区、牟平区、龙口市)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

本溪市(平山区、溪湖区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)  儋州市

邢台市(临西县、任泽区、柏乡县、巨鹿县、南宫市、广宗县、清河县、信都区、襄都区、平乡县、沙河市、威县、内丘县、隆尧县、新河县、临城县、南和区、宁晋县)

常州市(溧阳市、天宁区、新北区、武进区、钟楼区、金坛区)

山南市(桑日县、乃东区、加查县、扎囊县、曲松县、贡嘎县、琼结县、隆子县、错那市、浪卡子县、措美县、洛扎县)楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、元谋县、禄丰市、牟定县、大姚县、姚安县、楚雄市、永仁县、武定县)

金华市(浦江县、东阳市、兰溪市、义乌市、金东区、永康市、武义县、婺城区、磐安县)  酒泉市(玉门市、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县)

黄冈市(团风县、蕲春县、浠水县、红安县、英山县、武穴市、黄州区、麻城市、罗田县、黄梅县)

曲靖市(沾益区、会泽县、富源县、师宗县、马龙区、罗平县、宣威市、陆良县、麒麟区)

黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、下陆区、铁山区、大冶市)抚州市(东乡区、崇仁县、广昌县、黎川县、宜黄县、资溪县、南丰县、金溪县、南城县、临川区、乐安县)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

眉山市(丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区、洪雅县)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、广河县、临夏县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、珲春市、延吉市、图们市、汪清县、龙井市、敦化市)

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、连云区、赣榆区、东海县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

咸阳市(杨陵区、兴平市、乾县、渭城区、旬邑县、淳化县、三原县、秦都区、长武县、彬州市、武功县、永寿县、礼泉县、泾阳县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、和静县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、尉犁县)

六安市(霍邱县、舒城县、金安区、裕安区、金寨县、霍山县、叶集区)

吕梁市(文水县、方山县、中阳县、交城县、石楼县、岚县、兴县、柳林县、汾阳市、交口县、临县、离石区、孝义市)

开封市(禹王台区、杞县、通许县、尉氏县、兰考县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、龙亭区)

广安市(武胜县、广安区、岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市)

宁夏回族自治区

黔南布依族苗族自治州(独山县、惠水县、福泉市、长顺县、平塘县、三都水族自治县、罗甸县、都匀市、荔波县、瓮安县、贵定县、龙里县)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。