在酒店落地玻璃窗前做强了你：共同见证它的成长与创新！各观看《今日汇总》
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我们提供设备故障诊断服务，帮助您快速定位问题所在。
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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、满洲里市)
五指山市(琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、万宁市、东方市、屯昌县、临高县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、澄迈县)
赤峰市(元宝山区、宁城县、克什克腾旗、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、松山区)
泸州市(叙永县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、合江县、泸县、江阳区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
金昌市(金川区、永昌县)
南昌市(新建区、进贤县、西湖区、青云谱区、南昌县、安义县、青山湖区、红谷滩区、东湖区)
泉州市(南安市、洛江区、鲤城区、丰泽区、惠安县、安溪县、晋江市、德化县、金门县、泉港区、永春县、石狮市)
苏州市(吴中区、昆山市、常熟市、太仓市、吴江区、虎丘区、相城区、姑苏区、张家港市)
兰州市(安宁区、皋兰县、七里河区、永登县、红古区、城关区、西固区、榆中县)
昆明市(盘龙区、晋宁区、嵩明县、宜良县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、富民县、东川区、五华区、安宁市、西山区)
无锡市(梁溪区、滨湖区、惠山区、锡山区、新吴区、宜兴市、江阴市)
莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
咸阳市(永寿县、兴平市、秦都区、武功县、旬邑县、杨陵区、礼泉县、乾县、三原县、彬州市、泾阳县、淳化县、长武县、渭城区)
遵义市(汇川区、播州区、绥阳县、仁怀市、红花岗区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、湄潭县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、习水县)
常州市(钟楼区、新北区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、奎屯市、伊宁市、巩留县、霍城县、尼勒克县、霍尔果斯市、昭苏县、特克斯县)
锦州市(黑山县、义县、凌海市、北镇市、太和区、古塔区、凌河区)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗)
阜新市(细河区、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、新邱区)
香港特别行政区
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、建平县、双塔区、凌源市、朝阳县)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、平塘县、荔波县、贵定县、惠水县、都匀市、独山县、福泉市、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县)
株洲市(炎陵县、石峰区、荷塘区、渌口区、天元区、芦淞区、醴陵市、茶陵县、攸县)
阜阳市(颍州区、界首市、临泉县、太和县、阜南县、颍泉区、颍东区、颍上县)
大连市(甘井子区、西岗区、中山区、金州区、普兰店区、庄河市、旅顺口区、长海县、沙河口区、瓦房店市)
南平市(松溪县、建阳区、延平区、浦城县、政和县、邵武市、顺昌县、建瓯市、光泽县、武夷山市)
鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)
梅州市(蕉岭县、梅江区、平远县、大埔县、梅县区、兴宁市、丰顺县、五华县)
淄博市(张店区、周村区、高青县、博山区、临淄区、沂源县、桓台县、淄川区)
益阳市(安化县、赫山区、桃江县、南县、资阳区、沅江市)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县、格尔木市)
大同市(天镇县、浑源县、广灵县、平城区、阳高县、云冈区、左云县、新荣区、云州区、灵丘县)
长春市(榆树市、朝阳区、绿园区、二道区、南关区、九台区、德惠市、双阳区、公主岭市、宽城区、农安县)
玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、玉树市)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、泸西县、开远市、绿春县、元阳县、建水县、弥勒市、石屏县、个旧市、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县)
十堰市(郧阳区、郧西县、茅箭区、竹山县、张湾区、房县、丹江口市、竹溪县)
保定市(唐县、安国市、定州市、蠡县、涞源县、徐水区、涞水县、曲阳县、定兴县、竞秀区、雄县、博野县、莲池区、望都县、易县、安新县、容城县、高碑店市、高阳县、清苑区、顺平县、满城区、涿州市、阜平县)
吕梁市(石楼县、离石区、汾阳市、中阳县、柳林县、岚县、文水县、兴县、交城县、交口县、临县、孝义市、方山县)
平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、泾川县、崆峒区、灵台县、庄浪县)
贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)
六安市(舒城县、裕安区、霍邱县、霍山县、叶集区、金安区、金寨县)
三门峡市(渑池县、卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市、湖滨区)
天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、武山县、麦积区、秦州区)
汉中市(镇巴县、勉县、城固县、汉台区、宁强县、西乡县、留坝县、洋县、佛坪县、略阳县、南郑区)
阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、库车市、新和县、乌什县、柯坪县、温宿县、阿克苏市、拜城县)
广元市(利州区、苍溪县、旺苍县、朝天区、昭化区、剑阁县、青川县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、广安区、岳池县)
齐齐哈尔市(龙江县、讷河市、昂昂溪区、泰来县、甘南县、碾子山区、克东县、铁锋区、拜泉县、龙沙区、建华区、依安县、克山县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、富裕县)
河池市(都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、天峨县)
宁波市(象山县、镇海区、奉化区、海曙区、慈溪市、余姚市、北仑区、江北区、鄞州区、宁海县)
舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)
和田地区(洛浦县、于田县、策勒县、和田县、和田市、民丰县、墨玉县、皮山县)
毕节市(织金县、赫章县、大方县、七星关区、金沙县、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)
鸡西市(恒山区、麻山区、城子河区、滴道区、虎林市、鸡东县、密山市、梨树区、鸡冠区)
成都市(蒲江县、郫都区、崇州市、都江堰市、武侯区、大邑县、温江区、简阳市、新都区、双流区、邛崃市、青白江区、金牛区、新津区、成华区、青羊区、金堂县、锦江区、龙泉驿区、彭州市)
池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)
陇南市(宕昌县、武都区、礼县、西和县、徽县、两当县、康县、文县、成县)
三明市(永安市、清流县、三元区、明溪县、宁化县、沙县区、尤溪县、将乐县、大田县、建宁县、泰宁县)
商丘市(梁园区、民权县、虞城县、永城市、宁陵县、柘城县、夏邑县、睢县、睢阳区)
衡水市(武邑县、冀州区、安平县、枣强县、阜城县、桃城区、景县、武强县、深州市、饶阳县、故城县)
潍坊市(寒亭区、昌邑市、坊子区、潍城区、奎文区、临朐县、寿光市、青州市、昌乐县、安丘市、高密市、诸城市)
郴州市(苏仙区、宜章县、汝城县、临武县、桂东县、资兴市、安仁县、嘉禾县、永兴县、北湖区、桂阳县)
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热点栏目
自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 雅生活服务（03319）早盘上涨4.63%，现报2.94港元，成交额1143.55万港元。
雅生活服务公布，与控股股东雅居乐控股订立框架协议，据此，公司将向雅居乐控股收购环保相关业务，包括雅居乐环保70%以及雅居乐生态100%股，总代价6060万人民币，将以内部资源提支付。
上海久诚律师事务所许峰律师提示，卓锦股份（维权）（688701）虚假陈述引发的投资者索赔案已经进入最后半年左右的倒计时，如果诉讼时效超过，投资者或将丧失获赔机会。（许峰律师专栏）
2023年5月20日，卓锦股份（688701）公告收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，经查明，卓锦股份违法事实如下:
2021年下半年，卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款，虚减营业成本27,965,247.68元，进而虚增利润总额27,056,697.68元,分别占当期披露金额的11.47%、57.84%，导致公司披露的2021年年报财务数据及相关信息不真实、不准确，2021年年报存在虚假记载。
许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年2月25日到2022年10月31日之间买入卓锦股份股票，并且在2022年10月31日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（卓锦股份维权入口）
除了卓锦股份投资者索赔案，华微电子（600360）投资者索赔案也还在持续推进。
许峰律师代理的华微电子投资者索赔案已向法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2025年2月13日，华微电子（600360）公告收到证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，华微电子未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项，2015年至2023年年度报告存在重大遗漏。
上海鹏盛、上海奔赛实业有限公司(后更名为上海芙拉沃科技有限公司，以下简称上海奔赛、上海芙拉沃)为华微电子的控股股东及其关联方。2015年至2023年，根据控股股东上海鹏盛的要求，华微电子持续以预付设备款等名义，与上海奔赛(上海芙拉沃)等公司进行资金往来，相关资金往来均无商业实质，构成非经营性资金占用。上海鹏盛及其关联方持续非经营性占用华微电子资金，用于上海鹏盛及其关联方偿还对外借款及利息、收购股权、对华微电子增资配股、解除所持有的华微电子股权质押以及维持日常经营等用途。截至2024年10月15日，未被偿还的非经营性资金占用余额为149,067.82万元。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2016年4月23日到2024年4月30日之间买入华微电子股票，并且在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（ST华微维权入口）
（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）
2025年4月21日晚间，广东星光发展股份有限公司（以下简称“星光股份（维权）”或“公司”）披露2024年度业绩预告修正公告显示，公司预计2024年实现归属净利润亏损2800万—3600万元，原预计为盈利355万—520万元。上海市信本律师事务所赵敬国律师（执业证号：13101200410820485）提示，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，或可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
至于业绩“变脸”的原因，星光股份表示，公司在1月21日披露《2024年度业绩预告》时，由于公司年度审计工作尚未全面开展，相关财务数据及信息尚处于初步整理阶段，未能充分反映公司全年的实际财务状况。本次修正的主要原因包括参股公司回购义务所涉诉讼进展情况导致预计损失计提、子公司信息安全与系统集成业务商誉资产组商誉减值准备计提、子公司动力锂电池生产设备业务存货资产减值准备计提。上海市信本律师事务所赵敬国律师认为，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，可自愿发起索赔。
信本股民索赔团队提醒，星光股份发布修正公告，因此受损的投资者，可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
维权条件：
星光股份：于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出。（具体赔付范围由法院确定）（星光股份维权入口）
（本文由上海市信本律师事务所合伙人赵敬国律师供稿，不代表新浪财经的观点。赵敬国律师，于1999年取得律师资格，法学理论知识扎实，曾在高校任教。2004年起开始律师执业，承办过千余起各类诉讼案件，积累了十分丰富的争议处理经验，尤其擅长处理证券纠纷、金融、不良资产等方面的业务。执业至今，赵敬国律师代理投资者诉多家上市公司索赔案件，已经胜诉或已经获赔的案件包括中安科索赔、中兵红箭索赔、步森服饰索赔、中潜股份索赔、奥瑞德索赔、獐子岛索赔、天神娱乐索赔、抚顺特钢索赔、飞乐音响索赔、香溢融通索赔、延安必康索赔、欢瑞世纪索赔、紫晶存储索赔、泽达易盛索赔、安妮股份（维权）索赔等。）（赵敬国律师专栏）
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 4月25日消息，临近午盘指数拉升，创指涨超1%。板块方面，旅游酒店板块强势，天府文旅、三峡旅游（维权）双双涨停；地产股早盘活跃，南国置业、世联行等涨停；电力股延续涨势，九洲集团20cm涨停，华银电力、长源电力等盘中涨停；医药股集体回调，江苏吴中（维权）、立方制药双双跌停；跨境支付概念震荡走低，青岛金王、新晨科技跌幅居前；宠物经济概念陷入回调，贝因美领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。 截至午间收盘，沪指报3302.19点，涨0.15%；深成指报9964.67点，涨0.87%；创指报1956.65点，涨1.07%。 盘面上，房地产、F5G概念、天津自贸区板块涨幅居前，化学制药、中韩自贸区、能源金属板块跌幅居前。 热点板块：
1、电力
九洲集团、华银电力、长源电力、西昌电力等多股上涨。
消息面上，个股利好消息成为板块上涨的有力催化剂。华银电力的业绩表现远超市场预期，其净利润同比增长接近9倍。这一优异成绩迅速吸引主力资金目光，引发市场对电力板块整体业绩改善的良好预期，进而带动电力板块内多只个股涨停。从行业基本面来看，当前电力板块正迎来多重利好因素。一方面，煤价下行趋势明显，对于以煤炭为主要燃料的火电企业而言，成本压力大幅减轻。与此同时，容量电价机制的优化进一步稳定了火电企业的收入预期，使得火电企业的盈利修复确定性显著增强。另一方面，水电及绿电领域也展现出结构性的投资机会。随着清洁能源的不断发展，水电和绿电在能源结构中的占比逐步提升，相关企业有望受益。此外，夏季用电高峰期即将来临，电力需求将迎来季节性增长。基于对夏季用电紧张的预期，短线资金纷纷提前布局电力板块，进一步推动了板块股价的上涨，使其在当日市场表现中脱颖而出，跑赢大盘及其他板块。
2、房地产
南国置业、世联行、渝开发、大龙地产等多股上涨。
消息面上，4月16日，统计局发布了3月全国房地产市场基本情况。数据显示，3月商品房销售面积在核心城市复苏行情的带动下环比上升，且新房和二手房价格环比上涨的城市数量均有所增加。值得关注的是，花旗集团策略师呼吁投资者增持中国房地产股，因为政策支持和更好的管理实践预计将提高该行业的盈利能力。汇丰控股有限公司分析师也对房地产行业的看法变得更加乐观，认为主要开发商的ROE（股本回报率）将会复苏，这将带来盈利提升。
消息面：
1、【全国人大常委会：2025年将制定金融法、金融稳定法】全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大常委会第42次委员长会议对《全国人大常委会2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。
2、【部分企业称从美国进口半导体免除加征关税】记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的税号被免除加征关税，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关税从125%降为0。4月11日，中国半导体行业协会发布通知，称根据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。位于上海的一家模拟芯片公司人士提到，4月24日下午，有关部门来开会通知，免除从美国半导体厂商进口部分产品的关税，只征收13%的增值税，免税清单中暂时不包括存储芯片。另外，4月10日至24日期间，如果进口相关半导体产品交过税的，可以退税。该人士向我们确认，4月24日，公司进口了一批美国的半导体产品，的确没有被征收关税。某大型芯片代理商销售高管告诉记者，他们也是在4月24日下午得到同样信息。此前，该公司进口美国芯片的客户一度停止提货，如今已经开始正常报关。
3、【上海：2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造燃气道路管改造全面完成】上海市人民政府印发《上海市推动老化管道更新改造提升城市安全韧性试点方案》。其中提到，统筹面上改造和点上探索，用一年左右时间，着力完善上下联动、齐抓共管的工作推进机制，启动一批具有示范性、引领性的老化管道更新改造工程，2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造，燃气道路管改造全面完成；完成150公里供水管道和100公里排水管道更新改造；积极探索地下综合管廊运营管理新机制。到2028年，在提前一年全面完成各类燃气老化管道更新改造的基础上，基本完成燃气管道重要节点智能物联感知设备安装，全面构建城市管道安全管理长效机制，全市老化管道实现“两个清零”（安全隐患基本动态清零、未排查隐患管道基本清零），探索形成一批可复制、可推广的老化管道更新改造和综合管廊运营管理“上海经验”，城市安全韧性水平再上新台阶。
4、【今年“五一”跨境游双向升温入境游订单同比增173%】在近期出台的境外旅客购物离境退税“即买即退”等举措的助推下，入境游热度高涨。在线旅游预订平台数据显示，截至目前，今年“五一”入境游订单量同比增长173%。游客主要来自韩国、日本、新加坡等国。另一方面，一些中短途出境游目的地成为“五一”中国游客出行的热门选择。航旅纵横大数据显示，截至4月24日，“五一”假期出入境航线机票预订量超103万张，比去年同期增长约25%。
机构观点：
国金证券指出，近期政策信号密集释放，增量政策的核心逻辑逐渐清晰：第一，外交工作是应对关税冲击的头等大事。“对等关税”的本质不是贸易，而是博弈。中美分别作为最大制造国和最大消费国，能否争取到更多第三方国家的支持决定了博弈的走向。中国与非美国家的外交成果将决定政策的目标，是对冲短期的出口下滑，还是应对长期的外部风险。第二，以加强预期管理和流动性管理为代表的政策时效性强，预计将靠前落地。重要性高的政策需要配合财政加码，落地时点和出口数据走弱有关。
华泰证券认为，2025年一季度电力新能源行业多领域需求向好，业绩修复可期。其中，新能源车一季度需求淡季不淡，预计多数锂电产业链企业量增利稳；风电一季度需求高景气，陆海风开工提速，产业链排产出货高增长；光伏抢装驱动产业链涨价，一季度亏损或环比收窄；储能领域，一季度中美抢装抢出口支撑需求，欧洲工商储大储起量支撑业绩；工控领域，一季度需求向好，AIDC、机器人方向热度高。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 中金发布研报称，鉴于金界控股（03918）的博彩业务恢复可能需要更长时间，将其2025财年EBITDA预测下调25%，并引入2026财年EBITDA预测为3.93亿美元。另外，该行维持金界控股“跑赢行业”评级，但目标价下调8%至4.4港元。
报告指，金界控股2025财年第一季总博彩收入同比增长18%，恢复至2019年同期的53%。其中，中场博彩收入引领复苏，同比增长24%，恢复至2019年同期的120%水平；贵宾博彩收入仍然承压，同比增长17%，仅仅恢复至2019年同期的29%水平。然而，金界控股2025财年首季净博彩收入已经恢复至2019年同期的92%，该行认为这是得益于高利润率的中场业务的收入占比逐步提升，公司收入质量有所提升。
金界控股管理层早前表示，计划于2025财年恢复分红，但分红金额可能会受到“Naga3”建设项目和“Naga
World”翻新计划的资本支出影响。管理层指引2025财年资本支出预计约7，000万美元，主要用于“NagaWorld”翻新和博彩系统的升级。公司2024财年的自由现金流约9，600万美元。因此，中金预计2025财年的分红比例或可以达到60%。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 云顶新耀-B（01952）发布公告，公司恳请股东及潜在投资者注意，自2025年5月2日起，公司的英文及中文股份简称将不再加上标记“B”，而公司股份将以新股份简称“EVERESTMED”（英文）及“云顶新耀”（中文）在联交所买卖。公司股份代号“1952”维持不变。
2024年的中国疫苗行业，正经历一场前所未有的寒冬。A股11家人用疫苗上市公司总市值之和，竟不敌三年前智飞生物单家峰值；HPV疫苗批签发量暴跌超60%，流感、狂犬等赛道深陷价格战泥潭。当“以价换量”策略失效、去库存压力高企、回款难题蔓延，这个曾被视为“黄金赛道”的行业，如何在至暗时刻寻找破晓之光？
双重绞杀：需求萎缩与价格战的冰火考验
消费端的寒意率先袭来：HPV疫苗全年批签发批次同比锐减61.57%，流感、肺炎疫苗接种量同步下滑。新生儿数量持续走低，迫使企业将目光转向成人市场，但“消费力不等式”（女人＞小孩＞宠物＞男人）无情撕开商业幻象——即便万泰生物将HPV疫苗男性适应症获批，市场反响仍显冷淡。
供给端的厮杀更为惨烈：国药集团在流感疫苗市场打响第一枪降价，华兰、科兴被迫跟进；智飞生物在肺炎疫苗市场祭出“低价换份额”策略，行业毛利率遭腰斩。恶性循环下，8家疫苗企业存货周转期超1年，智飞生物存货激增147%至222亿元，部分企业甚至遭遇“疫苗款拖欠三年”的现金流危机。
结构性困局：低端内卷与高端缺位的生死悖论
行业矛盾直指深层病灶：一面是狂犬、流感等赛道超10家企业贴身肉搏，Me-too管线扎堆导致产能严重过剩；另一面，带状疱疹、多联多价疫苗等高端品种仍被GSK等外企垄断。政策审批滞后于技术迭代，更让企业陷入“研发投入大、回报周期长、市场变化快”的三难困局。
“躺不平、卷不动”的焦虑蔓延全行业：华兰疫苗遭遇市占率与利润双杀，百克生物的带状疱疹疫苗销售未达预期，沃森与万泰的HPV价格战两败俱伤……即便严守研发纪律的企业，也难逃估值业绩双杀命运。
突围三角：技术、矩阵与出海的生死竞速
1． 技术破壁： 多联多价疫苗成必争之地，沃森生物13价肺炎结合疫苗、康泰生物四联苗等品种的研发投入持续加码，试图复刻“曼海欣式”突破。
2．矩阵防御： 智飞生物依托结核疫苗EC、四价流感疫苗构建产品组合，康泰生物布局13个在研品种，头部企业正试图摆脱“单品依赖症”。
3．出海破局： 康华生物（维权）与HilleVax的诺如病毒疫苗授权合作，打响国产创新疫苗出海第一枪；而通过PQ认证（世界卫生组织预认证）抢占发展中国家市场，或成中小企业的生存密码。
全球疫苗四巨头（GSK、默沙东等）的成长史提示：行业集中度提升大势所趋。当前国内TOP5企业市场份额不足40%，远低于国际80%的集中度，并购整合或将重塑行业格局。
结语：长周期博弈下的生存法则
疫苗行业的黑暗时刻，恰是价值重估的起点。当“低价换市场”的短视策略走到尽头，唯有手握硬核技术、构建产品矩阵、打通全球市场的企业，才能穿越这场残酷的供给侧出清。正如默沙东依靠HPV疫苗成就千亿美元市值，中国疫苗企业能否在至暗时刻孕育出真正的世界级品种，将决定行业能否迎来真正的黎明。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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