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保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

昌都市(类乌齐县、芒康县、江达县、丁青县、八宿县、卡若区、洛隆县、左贡县、边坝县、察雅县、贡觉县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

阿里地区(札达县、措勤县、日土县、噶尔县、改则县、革吉县、普兰县)  贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

丽水市(缙云县、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、青田县、遂昌县、庆元县、莲都区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

鞍山市(千山区、立山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁东区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、红河县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、弥勒市、石屏县、个旧市、绿春县、建水县、泸西县、河口瑶族自治县、开远市)  抚顺市(望花区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区)

吉安市(青原区、泰和县、吉州区、峡江县、永丰县、遂川县、新干县、永新县、吉水县、井冈山市、万安县、安福县、吉安县)

岳阳市(临湘市、君山区、云溪区、岳阳楼区、华容县、湘阴县、汨罗市、岳阳县、平江县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

深圳市(福田区、南山区、光明区、坪山区、龙华区、宝安区、龙岗区、罗湖区、盐田区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

五指山市(琼海市、琼中黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、万宁市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、文昌市、临高县、澄迈县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

吉林市(舒兰市、蛟河市、磐石市、船营区、永吉县、昌邑区、龙潭区、丰满区、桦甸市)

宁德市(周宁县、蕉城区、寿宁县、屏南县、霞浦县、福安市、福鼎市、柘荣县、古田县)

盐城市(东台市、响水县、建湖县、射阳县、阜宁县、盐都区、滨海县、大丰区、亭湖区)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)

沧州市(运河区、沧县、肃宁县、盐山县、孟村回族自治县、黄骅市、新华区、东光县、海兴县、南皮县、泊头市、河间市、献县、吴桥县、任丘市、青县)

温州市(文成县、瓯海区、龙港市、苍南县、洞头区、鹿城区、泰顺县、永嘉县、乐清市、龙湾区、平阳县、瑞安市)

宁波市(鄞州区、北仑区、慈溪市、象山县、余姚市、海曙区、江北区、镇海区、宁海县、奉化区)

怀化市(芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、辰溪县、沅陵县、鹤城区、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、溆浦县、新晃侗族自治县、会同县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

双鸭山市(集贤县、宝山区、四方台区、岭东区、饶河县、宝清县、尖山区、友谊县)

北京市(密云区、西城区、门头沟区、朝阳区、昌平区、平谷区、海淀区、房山区、顺义区、延庆区、丰台区、怀柔区、大兴区、通州区、东城区、石景山区)

太原市(晋源区、万柏林区、尖草坪区、迎泽区、古交市、娄烦县、杏花岭区、小店区、清徐县、阳曲县)

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陇南市(徽县、成县、两当县、武都区、西和县、康县、礼县、文县、宕昌县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、鸠江区、无为市、弋江区、湾沚区、繁昌区)  莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)

定西市(陇西县、临洮县、岷县、渭源县、通渭县、安定区、漳县)

宝鸡市(扶风县、麟游县、凤翔区、太白县、渭滨区、眉县、岐山县、金台区、千阳县、凤县、陈仓区、陇县)

龙岩市(上杭县、武平县、长汀县、连城县、永定区、漳平市、新罗区)吕梁市(方山县、孝义市、兴县、汾阳市、交城县、交口县、文水县、临县、石楼县、柳林县、中阳县、岚县、离石区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县)  咸阳市(兴平市、渭城区、淳化县、乾县、泾阳县、武功县、三原县、永寿县、长武县、礼泉县、旬邑县、秦都区、彬州市、杨陵区)

孝感市(云梦县、大悟县、孝南区、汉川市、应城市、安陆市、孝昌县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

肇庆市(端州区、高要区、广宁县、怀集县、封开县、四会市、德庆县、鼎湖区)连云港市(灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县、连云区)

鹤岗市(向阳区、工农区、兴山区、兴安区、萝北县、绥滨县、东山区、南山区)

成都市(蒲江县、崇州市、龙泉驿区、大邑县、都江堰市、锦江区、双流区、温江区、武侯区、邛崃市、简阳市、新津区、青白江区、青羊区、彭州市、新都区、金堂县、金牛区、成华区、郫都区)

厦门市(翔安区、湖里区、思明区、同安区、集美区、海沧区)

澳门特别行政区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

清远市(清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、连州市)

拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、尼木县、城关区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、当雄县)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗)

河池市(环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区、东兰县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、藤县、万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市)

阜阳市(临泉县、太和县、颍州区、颍上县、颍泉区、阜南县、颍东区、界首市)

泉州市(德化县、惠安县、晋江市、安溪县、金门县、永春县、洛江区、泉港区、丰泽区、南安市、鲤城区、石狮市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

无锡市(滨湖区、江阴市、惠山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、锡山区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。