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深圳市(罗湖区、南山区、光明区、盐田区、宝安区、龙岗区、坪山区、龙华区、福田区)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

衡水市(饶阳县、冀州区、阜城县、枣强县、景县、桃城区、深州市、武强县、武邑县、安平县、故城县)  漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、连山区、绥中县、兴城市)

金华市(东阳市、浦江县、永康市、磐安县、武义县、金东区、义乌市、兰溪市、婺城区)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  怀化市(溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、中方县、麻阳苗族自治县、辰溪县、洪江市、会同县、通道侗族自治县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、龙门县、博罗县)

临汾市(吉县、大宁县、曲沃县、乡宁县、侯马市、襄汾县、浮山县、霍州市、安泽县、汾西县、隰县、尧都区、翼城县、蒲县、洪洞县、古县、永和县)

运城市(芮城县、盐湖区、垣曲县、平陆县、永济市、夏县、闻喜县、稷山县、新绛县、河津市、万荣县、临猗县、绛县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、安图县、延吉市、珲春市、汪清县、图们市、和龙市)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城西区、城东区、湟源县、湟中区、城中区)

河池市(东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、金城江区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、吉首市、龙山县、永顺县、泸溪县、凤凰县、古丈县)

泰州市(泰兴市、兴化市、高港区、海陵区、姜堰区、靖江市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

东莞市

拉萨市(城关区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区)

阿里地区(改则县、噶尔县、革吉县、普兰县、日土县、札达县、措勤县)

泉州市(泉港区、安溪县、南安市、金门县、石狮市、鲤城区、洛江区、永春县、晋江市、惠安县、丰泽区、德化县)

邵阳市(北塔区、隆回县、大祥区、邵阳县、新邵县、邵东市、双清区、绥宁县、新宁县、武冈市、城步苗族自治县、洞口县)

兰州市(皋兰县、城关区、西固区、红古区、永登县、榆中县、安宁区、七里河区)

新余市(渝水区、分宜县)

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安康市(紫阳县、汉滨区、旬阳市、岚皋县、白河县、镇坪县、平利县、石泉县、汉阴县、宁陕县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

雅安市(芦山县、宝兴县、雨城区、石棉县、荥经县、汉源县、名山区、天全县)  绥化市(海伦市、青冈县、庆安县、望奎县、北林区、肇东市、明水县、绥棱县、兰西县、安达市)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、三都水族自治县、龙里县、贵定县、长顺县、独山县、荔波县、福泉市、惠水县、罗甸县、平塘县、都匀市)

商丘市(永城市、民权县、睢县、虞城县、夏邑县、梁园区、宁陵县、柘城县、睢阳区)

南平市(建阳区、建瓯市、浦城县、光泽县、延平区、顺昌县、武夷山市、邵武市、松溪县、政和县)九江市(庐山市、湖口县、武宁县、彭泽县、濂溪区、德安县、修水县、柴桑区、永修县、浔阳区、瑞昌市、共青城市、都昌县)

潍坊市(青州市、昌乐县、临朐县、昌邑市、诸城市、寿光市、奎文区、高密市、寒亭区、坊子区、安丘市、潍城区)  吉安市(青原区、吉州区、泰和县、安福县、峡江县、万安县、井冈山市、吉水县、永新县、吉安县、遂川县、永丰县、新干县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

邢台市(新河县、隆尧县、威县、巨鹿县、信都区、宁晋县、临城县、清河县、南和区、任泽区、南宫市、平乡县、广宗县、沙河市、柏乡县、临西县、内丘县、襄都区)

江门市(开平市、江海区、鹤山市、恩平市、新会区、台山市、蓬江区)眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区)

抚州市(乐安县、崇仁县、东乡区、黎川县、南城县、资溪县、金溪县、临川区、宜黄县、南丰县、广昌县)

香港特别行政区

辽阳市(辽阳县、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、宏伟区、白塔区)

广西壮族自治区

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

晋中市(寿阳县、祁县、和顺县、平遥县、榆社县、介休市、太谷区、昔阳县、左权县、灵石县、榆次区)

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大同市(新荣区、左云县、浑源县、阳高县、广灵县、天镇县、平城区、云州区、灵丘县、云冈区)

衡阳市(衡东县、蒸湘区、雁峰区、衡南县、衡山县、南岳区、常宁市、石鼓区、珠晖区、祁东县、耒阳市、衡阳县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

毕节市(织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、七星关区、金沙县、大方县)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、埇桥区、砀山县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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