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克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

南平市(建阳区、武夷山市、政和县、光泽县、邵武市、延平区、建瓯市、顺昌县、浦城县、松溪县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

阳泉市(矿区、郊区、平定县、盂县、城区)  铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

厦门市(湖里区、集美区、海沧区、思明区、同安区、翔安区)

绵阳市(安州区、涪城区、梓潼县、盐亭县、三台县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、江油市)

晋中市(左权县、祁县、榆社县、和顺县、介休市、灵石县、昔阳县、寿阳县、太谷区、平遥县、榆次区)

沈阳市(法库县、大东区、康平县、沈河区、浑南区、皇姑区、辽中区、苏家屯区、和平区、于洪区、沈北新区、铁西区、新民市)  海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、共和县、贵南县)

焦作市(山阳区、中站区、温县、解放区、孟州市、沁阳市、修武县、武陟县、博爱县、马村区)

南通市(崇川区、启东市、如东县、海门区、如皋市、通州区、海安市)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

衡阳市(衡南县、祁东县、常宁市、珠晖区、衡山县、衡阳县、衡东县、耒阳市、雁峰区、南岳区、蒸湘区、石鼓区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、福海县、阿勒泰市)

马鞍山市(博望区、雨山区、花山区、当涂县、和县、含山县)

渭南市(澄城县、合阳县、大荔县、潼关县、华州区、白水县、韩城市、临渭区、华阴市、蒲城县、富平县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

定西市(渭源县、陇西县、临洮县、安定区、通渭县、岷县、漳县)

泸州市(叙永县、纳溪区、泸县、合江县、龙马潭区、江阳区、古蔺县)

双鸭山市(集贤县、友谊县、岭东区、宝清县、饶河县、四方台区、宝山区、尖山区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

丹东市(振兴区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)

西藏自治区

甘孜藏族自治州(新龙县、色达县、泸定县、康定市、甘孜县、乡城县、雅江县、炉霍县、白玉县、稻城县、理塘县、德格县、丹巴县、巴塘县、得荣县、石渠县、九龙县、道孚县)

临沂市(郯城县、平邑县、莒南县、兰陵县、兰山区、沂水县、沂南县、河东区、罗庄区、临沭县、蒙阴县、费县)

吉林市(舒兰市、龙潭区、昌邑区、丰满区、桦甸市、磐石市、永吉县、蛟河市、船营区)

朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县)

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呼和浩特市(土默特左旗、武川县、赛罕区、清水河县、回民区、新城区、托克托县、玉泉区、和林格尔县)

桂林市(平乐县、临桂区、恭城瑶族自治县、永福县、资源县、灵川县、兴安县、荔浦市、叠彩区、龙胜各族自治县、灌阳县、秀峰区、阳朔县、全州县、雁山区、象山区、七星区)

新疆维吾尔自治区

庆阳市(庆城县、西峰区、镇原县、宁县、正宁县、合水县、环县、华池县)  嘉峪关市

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

牡丹江市(东宁市、穆棱市、西安区、爱民区、东安区、海林市、林口县、阳明区、绥芬河市、宁安市)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县)湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县)

合肥市(长丰县、肥西县、蜀山区、庐江县、巢湖市、肥东县、包河区、瑶海区、庐阳区)  黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、册亨县、晴隆县、望谟县、兴义市、贞丰县、安龙县)

广州市(荔湾区、黄埔区、海珠区、花都区、白云区、天河区、番禺区、南沙区、越秀区、增城区、从化区)

宝鸡市(陇县、渭滨区、陈仓区、岐山县、太白县、麟游县、扶风县、金台区、眉县、千阳县、凤县、凤翔区)

柳州市(鹿寨县、城中区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、融安县、三江侗族自治县、柳城县)湖州市(吴兴区、长兴县、德清县、南浔区、安吉县)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、安源区、湘东区)

伊春市(南岔县、汤旺县、嘉荫县、铁力市、丰林县、友好区、金林区、乌翠区、大箐山县、伊美区)

滁州市(来安县、琅琊区、定远县、南谯区、全椒县、凤阳县、天长市、明光市)

济南市(市中区、济阳区、莱芜区、历下区、钢城区、平阴县、历城区、章丘区、天桥区、商河县、槐荫区、长清区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、克东县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、拜泉县、富拉尔基区、铁锋区、甘南县、富裕县、建华区、克山县、龙江县、碾子山区、依安县、龙沙区、讷河市)

开封市(通许县、尉氏县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、龙亭区、杞县、兰考县、禹王台区)

常德市(澧县、临澧县、安乡县、武陵区、汉寿县、鼎城区、津市市、石门县、桃源县)

黄冈市(浠水县、武穴市、黄州区、英山县、黄梅县、团风县、红安县、罗田县、蕲春县、麻城市)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、富顺县)

林芝市(朗县、工布江达县、察隅县、米林市、墨脱县、波密县、巴宜区)

长春市(德惠市、朝阳区、榆树市、农安县、公主岭市、九台区、南关区、二道区、双阳区、宽城区、绿园区)

哈尔滨市(道里区、南岗区、平房区、通河县、道外区、延寿县、双城区、尚志市、方正县、呼兰区、巴彦县、五常市、阿城区、香坊区、宾县、木兰县、松北区、依兰县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

通化市(二道江区、集安市、梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、东昌区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）