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巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、天山区、米东区、水磨沟区)

赤峰市(巴林右旗、敖汉旗、克什克腾旗、宁城县、元宝山区、巴林左旗、林西县、松山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、红山区、翁牛特旗)  阿坝藏族羌族自治州(松潘县、金川县、红原县、若尔盖县、九寨沟县、茂县、汶川县、黑水县、小金县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、理县)

德州市(临邑县、禹城市、平原县、武城县、夏津县、乐陵市、庆云县、宁津县、陵城区、德城区、齐河县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

南昌市(新建区、西湖区、南昌县、青山湖区、安义县、进贤县、红谷滩区、东湖区、青云谱区)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、奎屯市、霍城县、巩留县、新源县)

济宁市(微山县、邹城市、嘉祥县、曲阜市、汶上县、鱼台县、金乡县、兖州区、梁山县、泗水县、任城区)

潍坊市(寿光市、寒亭区、青州市、昌邑市、诸城市、坊子区、高密市、安丘市、昌乐县、奎文区、潍城区、临朐县)

柳州市(柳北区、鹿寨县、融安县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳江区、融水苗族自治县、柳城县)

西藏自治区

三明市(永安市、三元区、泰宁县、将乐县、沙县区、建宁县、大田县、宁化县、尤溪县、清流县、明溪县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

五指山市(万宁市、陵水黎族自治县、临高县、东方市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

运城市(闻喜县、芮城县、平陆县、夏县、河津市、稷山县、垣曲县、新绛县、万荣县、盐湖区、临猗县、永济市、绛县)

庆阳市(庆城县、宁县、正宁县、合水县、镇原县、西峰区、环县、华池县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、贵南县、共和县)

常德市(石门县、桃源县、澧县、临澧县、津市市、鼎城区、武陵区、汉寿县、安乡县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、龙井市、延吉市、敦化市、安图县、珲春市、汪清县)

洛阳市(洛宁县、西工区、新安县、汝阳县、洛龙区、瀍河回族区、嵩县、孟津区、涧西区、宜阳县、伊川县、偃师区、栾川县、老城区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、开远市、石屏县、蒙自市、建水县、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、泸西县、个旧市、红河县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、卓资县、凉城县、集宁区、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县)

百色市(凌云县、乐业县、靖西市、田林县、西林县、右江区、隆林各族自治县、田阳区、德保县、田东县、那坡县、平果市)

永州市(双牌县、江永县、东安县、零陵区、冷水滩区、蓝山县、道县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县)

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贵港市(港北区、桂平市、港南区、覃塘区、平南县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、望谟县、贞丰县、兴仁市、普安县、晴隆县、兴义市)

平顶山市(新华区、郏县、叶县、汝州市、卫东区、舞钢市、鲁山县、石龙区、湛河区、宝丰县)

上饶市(信州区、铅山县、广丰区、婺源县、万年县、横峰县、弋阳县、德兴市、广信区、玉山县、鄱阳县、余干县)  孝感市(孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、应城市、安陆市、云梦县)

香港特别行政区

汕头市(澄海区、龙湖区、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、南澳县)

邵阳市(邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、新邵县、邵东市、大祥区、新宁县、隆回县、绥宁县、洞口县、双清区、北塔区)泉州市(永春县、金门县、泉港区、德化县、惠安县、晋江市、丰泽区、南安市、鲤城区、石狮市、安溪县、洛江区)

大连市(普兰店区、中山区、长海县、旅顺口区、甘井子区、金州区、瓦房店市、沙河口区、西岗区、庄河市)  毕节市(赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、七星关区、纳雍县、黔西市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

昭通市(彝良县、昭阳区、镇雄县、水富市、大关县、盐津县、永善县、威信县、绥江县、巧家县、鲁甸县)

惠州市(惠东县、惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区)临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、镇康县)

南阳市(淅川县、唐河县、桐柏县、宛城区、西峡县、社旗县、新野县、内乡县、镇平县、邓州市、卧龙区、方城县、南召县)

甘南藏族自治州(合作市、迭部县、舟曲县、临潭县、碌曲县、玛曲县、卓尼县、夏河县)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、北票市、建平县)

呼和浩特市(武川县、新城区、托克托县、清水河县、回民区、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、双峰县、涟源市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)

锦州市(凌海市、古塔区、太和区、北镇市、凌河区、黑山县、义县)

丽水市(云和县、龙泉市、莲都区、庆元县、青田县、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

蚌埠市(蚌山区、五河县、怀远县、固镇县、禹会区、淮上区、龙子湖区)

广西壮族自治区

郑州市(惠济区、新郑市、荥阳市、中牟县、新密市、金水区、巩义市、二七区、管城回族区、上街区、中原区、登封市)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。