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吉安市(永丰县、遂川县、万安县、吉安县、峡江县、新干县、永新县、吉州区、泰和县、吉水县、青原区、井冈山市、安福县)

漳州市(龙海区、平和县、长泰区、漳浦县、华安县、诏安县、芗城区、龙文区、云霄县、东山县、南靖县)

襄阳市(襄城区、老河口市、南漳县、宜城市、樊城区、襄州区、谷城县、枣阳市、保康县)

潍坊市(安丘市、昌邑市、寿光市、诸城市、寒亭区、青州市、坊子区、奎文区、昌乐县、临朐县、高密市、潍城区)  定西市(漳县、岷县、安定区、陇西县、渭源县、通渭县、临洮县)

咸阳市(礼泉县、兴平市、长武县、渭城区、武功县、三原县、彬州市、永寿县、旬邑县、杨陵区、淳化县、乾县、秦都区、泾阳县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)

成都市(成华区、双流区、郫都区、金堂县、新都区、龙泉驿区、青白江区、金牛区、青羊区、邛崃市、大邑县、新津区、蒲江县、武侯区、崇州市、都江堰市、锦江区、彭州市、温江区、简阳市)

日喀则市(仁布县、白朗县、拉孜县、谢通门县、吉隆县、亚东县、聂拉木县、仲巴县、南木林县、江孜县、桑珠孜区、昂仁县、定日县、萨嘎县、定结县、康马县、岗巴县、萨迦县)  滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、惠民县、无棣县、博兴县、滨城区)

泰州市(靖江市、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、高港区)

固原市(原州区、隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

安康市(汉滨区、镇坪县、白河县、平利县、汉阴县、宁陕县、石泉县、紫阳县、旬阳市、岚皋县)

五指山市(万宁市、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、澄迈县、屯昌县、琼海市、东方市)

大同市(天镇县、阳高县、灵丘县、云州区、广灵县、左云县、平城区、浑源县、云冈区、新荣区)

天水市(秦州区、武山县、清水县、甘谷县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

商丘市(虞城县、夏邑县、睢阳区、民权县、柘城县、永城市、宁陵县、睢县、梁园区)

双鸭山市(集贤县、宝山区、友谊县、尖山区、宝清县、岭东区、四方台区、饶河县)

荆州市(松滋市、监利市、江陵县、荆州区、沙市区、石首市、公安县、洪湖市)

厦门市(湖里区、同安区、思明区、集美区、海沧区、翔安区)

合肥市(瑶海区、长丰县、庐阳区、巢湖市、肥东县、庐江县、包河区、蜀山区、肥西县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

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白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、浑江区、江源区、临江市)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、平山区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

沧州市(运河区、新华区、献县、沧县、孟村回族自治县、任丘市、黄骅市、南皮县、盐山县、肃宁县、吴桥县、东光县、青县、泊头市、海兴县、河间市)  龙岩市(新罗区、漳平市、永定区、武平县、上杭县、连城县、长汀县)

丽水市(莲都区、遂昌县、缙云县、庆元县、云和县、龙泉市、青田县、松阳县、景宁畲族自治县)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、富顺县、大安区、自流井区)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)天津市(河西区、北辰区、宝坻区、河东区、河北区、蓟州区、武清区、津南区、和平区、静海区、红桥区、东丽区、宁河区、滨海新区、西青区、南开区)

桂林市(临桂区、秀峰区、永福县、全州县、七星区、雁山区、灵川县、资源县、叠彩区、阳朔县、荔浦市、兴安县、恭城瑶族自治县、灌阳县、平乐县、象山区、龙胜各族自治县)  毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、七星关区、大方县、黔西市、金沙县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

阿里地区(改则县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、措勤县、革吉县)

新余市(渝水区、分宜县)松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

林芝市(巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县、米林市、波密县、工布江达县)

深圳市(龙岗区、罗湖区、盐田区、坪山区、光明区、福田区、龙华区、宝安区、南山区)

肇庆市(端州区、鼎湖区、怀集县、封开县、广宁县、高要区、四会市、德庆县)

南充市(高坪区、阆中市、顺庆区、南部县、西充县、营山县、仪陇县、嘉陵区、蓬安县)

梅州市(五华县、蕉岭县、梅县区、梅江区、丰顺县、兴宁市、平远县、大埔县)

阿克苏地区(库车市、阿瓦提县、温宿县、拜城县、柯坪县、乌什县、新和县、沙雅县、阿克苏市)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

大连市(西岗区、长海县、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、甘井子区、中山区、普兰店区、金州区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

宁波市(江北区、鄞州区、北仑区、镇海区、宁海县、象山县、慈溪市、海曙区、奉化区、余姚市)

滁州市(琅琊区、天长市、定远县、南谯区、明光市、全椒县、来安县、凤阳县)

扬州市(仪征市、邗江区、广陵区、江都区、高邮市、宝应县)

喀什地区(叶城县、喀什市、岳普湖县、疏勒县、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、伽师县、疏附县、麦盖提县、英吉沙县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

益阳市(沅江市、赫山区、南县、安化县、桃江县、资阳区)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”