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烟台市(福山区、栖霞市、龙口市、莱州市、莱阳市、海阳市、芝罘区、莱山区、蓬莱区、招远市、牟平区)

安阳市(滑县、内黄县、林州市、安阳县、龙安区、汤阴县、殷都区、北关区、文峰区)

昌都市(江达县、左贡县、芒康县、八宿县、贡觉县、丁青县、卡若区、类乌齐县、边坝县、洛隆县、察雅县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  肇庆市(鼎湖区、德庆县、端州区、高要区、四会市、封开县、广宁县、怀集县)

上海市(静安区、青浦区、黄浦区、长宁区、普陀区、浦东新区、嘉定区、虹口区、松江区、崇明区、闵行区、宝山区、徐汇区、金山区、杨浦区、奉贤区)

甘孜藏族自治州(白玉县、理塘县、石渠县、稻城县、甘孜县、泸定县、得荣县、色达县、新龙县、炉霍县、九龙县、德格县、康定市、巴塘县、乡城县、雅江县、丹巴县、道孚县)

天津市(滨海新区、宁河区、河西区、蓟州区、南开区、静海区、河北区、河东区、津南区、北辰区、东丽区、红桥区、宝坻区、和平区、武清区、西青区)

西宁市(城西区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、湟中区)  自贡市(荣县、自流井区、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区)

济南市(长清区、济阳区、天桥区、历城区、莱芜区、章丘区、钢城区、槐荫区、市中区、历下区、商河县、平阴县)

大庆市(肇州县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、肇源县、让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

晋城市(陵川县、泽州县、城区、高平市、阳城县、沁水县)

广安市(邻水县、华蓥市、广安区、前锋区、武胜县、岳池县)

新疆维吾尔自治区

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)

福州市(马尾区、鼓楼区、晋安区、长乐区、平潭县、闽清县、永泰县、连江县、台江区、福清市、罗源县、闽侯县、仓山区)

苏州市(吴中区、吴江区、虎丘区、昆山市、张家港市、常熟市、相城区、太仓市、姑苏区)

鸡西市(虎林市、鸡东县、城子河区、鸡冠区、密山市、梨树区、滴道区、麻山区、恒山区)

武汉市(汉阳区、汉南区、武昌区、江夏区、东西湖区、洪山区、江汉区、黄陂区、硚口区、青山区、新洲区、蔡甸区、江岸区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、南山区、兴安区、东山区、工农区、兴山区、向阳区)

吉安市(泰和县、永新县、峡江县、安福县、吉水县、遂川县、新干县、万安县、青原区、吉州区、吉安县、井冈山市、永丰县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

庆阳市(宁县、镇原县、正宁县、环县、合水县、华池县、庆城县、西峰区)

遵义市(余庆县、播州区、习水县、湄潭县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、赤水市、正安县、红花岗区、绥阳县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县)

丹东市(凤城市、振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

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杭州市(建德市、淳安县、西湖区、萧山区、富阳区、滨江区、钱塘区、拱墅区、桐庐县、临安区、余杭区、上城区、临平区)

邢台市(临西县、内丘县、柏乡县、襄都区、威县、平乡县、临城县、宁晋县、清河县、南宫市、广宗县、沙河市、隆尧县、巨鹿县、任泽区、信都区、新河县、南和区)

成都市(武侯区、新津区、金牛区、青白江区、郫都区、新都区、蒲江县、成华区、双流区、锦江区、大邑县、龙泉驿区、简阳市、青羊区、温江区、彭州市、邛崃市、金堂县、都江堰市、崇州市)

山南市(贡嘎县、洛扎县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、错那市、桑日县、琼结县、加查县、隆子县、曲松县、措美县)  雅安市(宝兴县、雨城区、名山区、石棉县、天全县、汉源县、荥经县、芦山县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、剑河县、施秉县、镇远县、台江县、锦屏县、丹寨县、岑巩县、黄平县、雷山县、黎平县、凯里市、三穗县、榕江县、从江县、麻江县)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区)

中山市厦门市(思明区、湖里区、同安区、集美区、翔安区、海沧区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)  葫芦岛市(绥中县、连山区、龙港区、南票区、建昌县、兴城市)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、嘉善县、海盐县、平湖市、桐乡市、海宁市)

临汾市(洪洞县、吉县、安泽县、曲沃县、蒲县、古县、永和县、乡宁县、大宁县、襄汾县、汾西县、尧都区、浮山县、翼城县、霍州市、隰县、侯马市)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)马鞍山市(和县、博望区、雨山区、当涂县、含山县、花山区)

深圳市(南山区、龙华区、罗湖区、光明区、坪山区、盐田区、福田区、龙岗区、宝安区)

上饶市(信州区、弋阳县、广信区、余干县、铅山县、婺源县、鄱阳县、玉山县、横峰县、万年县、广丰区、德兴市)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

渭南市(华阴市、蒲城县、富平县、大荔县、潼关县、临渭区、华州区、韩城市、合阳县、澄城县、白水县)

宜昌市(兴山县、五峰土家族自治县、枝江市、夷陵区、猇亭区、当阳市、点军区、宜都市、远安县、伍家岗区、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县)

青岛市(城阳区、即墨区、李沧区、平度市、市北区、崂山区、市南区、莱西市、黄岛区、胶州市)

商丘市(夏邑县、梁园区、睢阳区、永城市、宁陵县、虞城县、民权县、睢县、柘城县)

来宾市(象州县、武宣县、兴宾区、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

齐齐哈尔市(铁锋区、富拉尔基区、昂昂溪区、泰来县、龙江县、依安县、讷河市、碾子山区、龙沙区、富裕县、克东县、建华区、克山县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县)

五指山市(定安县、澄迈县、文昌市、临高县、陵水黎族自治县、东方市、万宁市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

北京市(昌平区、海淀区、密云区、门头沟区、东城区、平谷区、丰台区、怀柔区、房山区、大兴区、石景山区、西城区、通州区、朝阳区、延庆区、顺义区)

乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、米东区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区)

湛江市(麻章区、遂溪县、霞山区、坡头区、吴川市、廉江市、徐闻县、赤坎区、雷州市)

连云港市(东海县、海州区、赣榆区、灌云县、灌南县、连云区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、安图县、汪清县、和龙市、珲春市、图们市、龙井市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”