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铁岭市(开原市、铁岭县、银州区、西丰县、调兵山市、清河区、昌图县)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)

沧州市(南皮县、青县、海兴县、肃宁县、新华区、黄骅市、吴桥县、盐山县、泊头市、东光县、运河区、任丘市、孟村回族自治县、沧县、河间市、献县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通山县)  朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、双塔区、北票市、朝阳县)

呼和浩特市(清水河县、武川县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、托克托县、新城区、回民区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗)

山南市(贡嘎县、曲松县、桑日县、浪卡子县、琼结县、加查县、扎囊县、隆子县、措美县、洛扎县、乃东区、错那市)

兰州市(永登县、安宁区、皋兰县、红古区、榆中县、七里河区、城关区、西固区)  包头市(昆都仑区、青山区、固阳县、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗)

滁州市(南谯区、琅琊区、定远县、全椒县、来安县、天长市、凤阳县、明光市)

柳州市(柳城县、柳江区、柳北区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、融水苗族自治县、融安县、柳南区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

西藏自治区

黄冈市(罗田县、黄梅县、英山县、麻城市、团风县、黄州区、红安县、蕲春县、浠水县、武穴市)

荆州市(洪湖市、荆州区、江陵县、石首市、监利市、松滋市、公安县、沙市区)

黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、五大连池市、北安市、嫩江市)

南充市(高坪区、蓬安县、营山县、顺庆区、阆中市、西充县、仪陇县、南部县、嘉陵区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

银川市(兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区)

菏泽市(巨野县、定陶区、牡丹区、鄄城县、单县、郓城县、成武县、曹县、东明县)

新疆维吾尔自治区

衡阳市(常宁市、蒸湘区、衡东县、雁峰区、衡阳县、南岳区、祁东县、石鼓区、衡南县、珠晖区、衡山县、耒阳市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

岳阳市(岳阳楼区、云溪区、汨罗市、岳阳县、平江县、临湘市、华容县、君山区、湘阴县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

百色市(田林县、凌云县、德保县、田东县、隆林各族自治县、平果市、田阳区、右江区、靖西市、西林县、那坡县、乐业县)

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宜春市(宜丰县、靖安县、樟树市、奉新县、铜鼓县、高安市、上高县、万载县、丰城市、袁州区)

商洛市(柞水县、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县、洛南县、商州区)

南京市(栖霞区、江宁区、高淳区、建邺区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、秦淮区、浦口区、溧水区、六合区)

运城市(闻喜县、盐湖区、夏县、新绛县、万荣县、稷山县、芮城县、永济市、平陆县、临猗县、垣曲县、河津市、绛县)  邯郸市(峰峰矿区、邱县、肥乡区、鸡泽县、广平县、磁县、曲周县、大名县、成安县、魏县、涉县、馆陶县、丛台区、复兴区、永年区、临漳县、邯山区、武安市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

济宁市(兖州区、鱼台县、汶上县、邹城市、梁山县、金乡县、嘉祥县、微山县、曲阜市、泗水县、任城区)

张家口市(阳原县、下花园区、张北县、赤城县、万全区、怀安县、桥东区、怀来县、桥西区、康保县、尚义县、崇礼区、宣化区、沽源县、蔚县、涿鹿县)贺州市(平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

东莞市  苏州市(姑苏区、张家港市、常熟市、虎丘区、昆山市、吴江区、太仓市、吴中区、相城区)

汕头市(龙湖区、濠江区、金平区、潮阳区、潮南区、澄海区、南澳县)

德州市(平原县、夏津县、武城县、德城区、禹城市、庆云县、陵城区、齐河县、临邑县、乐陵市、宁津县)

随州市(随县、曾都区、广水市)黄石市(大冶市、西塞山区、铁山区、下陆区、黄石港区、阳新县)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)

儋州市

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、林周县、曲水县、当雄县)

安庆市(大观区、桐城市、望江县、潜山市、太湖县、迎江区、岳西县、宜秀区、怀宁县、宿松县)

大同市(天镇县、广灵县、云州区、浑源县、阳高县、灵丘县、左云县、云冈区、平城区、新荣区)

内蒙古自治区

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、福海县)

连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县、东海县)

马鞍山市(雨山区、和县、花山区、当涂县、含山县、博望区)

宣城市(旌德县、宣州区、郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县、泾县)

长治市(襄垣县、沁县、黎城县、潞城区、上党区、武乡县、沁源县、屯留区、潞州区、平顺县、长子县、壶关县)

忻州市(静乐县、宁武县、繁峙县、忻府区、河曲县、神池县、保德县、岢岚县、五寨县、代县、原平市、偏关县、五台县、定襄县)

曲靖市(会泽县、陆良县、宣威市、马龙区、师宗县、罗平县、麒麟区、富源县、沾益区)

泉州市(永春县、丰泽区、南安市、鲤城区、泉港区、晋江市、洛江区、金门县、安溪县、德化县、惠安县、石狮市)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。